金融界5月(yuè)12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大幅(fú)反弹上(shàng)涨，豆一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多逻(luó)辑变了(le)？

　　白银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格(gé)深跌5％以上。根据昨(zuó)夜(yè)公布的(de)数(shù)据，美国(guó)4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产物(wù)资(zī)通胀压力进一步(bù)趋善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后(hòu)逻辑(jí)来看(kàn)，一方面，此前加(jiā)息结束乃至降(jiàng)息(xī)已然成为一(yī)种共识(shí)，因此本周(zhōu)在美(měi)联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束到(dào)降息(xī)周(zhō善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思u)期开启，仍有(善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思yǒu)近一个季度的时间，在此期间(jiān)将面临经(jīng)济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超(chāo)涨的幅度(dù)。另一方面(miàn)，上周(zhōu)初请(qǐng)失业金人数升至2021年(nián)以(yǐ)来的(de)最高(gāo)水平，劳(láo)动力市场正(zhèng)在降温。同时国(guó)内(nèi)社融超(chāo)预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复之前难(nán)言企稳，后续还需关(guān)注海外衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方(fāng)正(zhèng)中期期货：经济衰退预(yù)期(qī)与有色金属走(zǒu)势(shì)拖(tuō)累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预(yù)期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调(diào)整行情(qíng)，当前(qián)逐步(bù)兑现；宏观经济衰退预期(qī)将会继续(xù)影响(xiǎng)有色金属与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数(shù)据疲软增(zēng)加美联储政策(cè)转(zhuǎn)向宽松预期以及(jí)经济风(fēng)险依然利好贵金属(shǔ)，但是美元指数大幅(fú)上(shàng)升使得贵(guì)金属承(chéng)压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅(fú)下行(xíng)，拖累工业(yè)属性较强的白银走势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有(yǒu)色(sè)金属大幅回落等因素综(zōng)合(hé)影响下，白银高位回落，下方仍(réng)有一定的(de)空间，首先关注24美元/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破(pò)该位(wèi)置将会测(cè)试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关注继续(xù)26美元/盎司(sī)（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏(piān)弱(ruò)行情仍未(wèi)走完(wán)，建议继续等白银行情企稳再(zài)低(dī)位做多。美欧(ōu)银(yín)行业(yè)危机引发(fā)避险需求(qiú)，美联储政(zhèng)策收紧(jǐn)预(yù)期迅速转向，美元(yuán)美(měi)债走势偏弱，贵(guì)金属持续(xù)走强，当(dāng)前继续关注调整(zhěng)行情；后续政(zhèng)策(cè)宽松转向、经济下行风险、银行业风险与债务(wù)上(shàng)限(xiàn)风险、央行(xíng)购金持续等宏观因素(sù)下(xià)，黄金将会不(bù)断刷(shuā)新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多配置(zhì)依然是核心建议(yì)。

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