今年(nián)A股市场最为火热的(de)“中(zhōng)特估”板块又(yòu)将迎来重磅级指(zhǐ)数(shù)ETF产品(pǐn)！

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)获悉，4月末刚(gāng)刚获批的3只中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF，发行日(rì)期已经正(zhèng)式定档。

　　5月9日(rì)，广(guǎng)发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF同时公告(gào)，基金(jīn)将于5月15日(rì)至19日正式发售，其中(zhōng)，网下现(xiàn)金、网下股票(piào)认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为(wèi)5月17日19日，产品的首发募(mù)集(jí)上限均为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位业(yè)内人士(shì)用“乐观、理性”来(lái)形(xíng)容。在他们(men)看来(lái)，首先，中证国新(xīn)央(yāng)企股东回(huí)报ETF契合目前资本市场的行情主线，预计发行情况较为理想；其次，上述ETF设置(zhì)了发行上限，加上部分(fēn)券商近(jìn)期对于基金的发(fā)行导向(xiàng)转为保(bǎo)有量考核，也(yě)不会(huì)过(guò)份冲刺首发规模。

　　还(hái)有业内人(rén)士(shì)表示，中证国新央企主(zhǔ)题系列(liè)指数有助于资本市场从科技领域、能源产业(yè)等(děng)多维度(dù)服务央企，强化股东回报，帮助投资者(zhě)走进(jìn)央(yāng)企、认识央企，支(zhī)持(chí)央(yāng)企利用资(zī)本市场做强做优做(zuò)大，提升市场影响力(lì)、号召力，切实促进央(yāng)企上市公司实(shí)现(xiàn)高(gāo)质量(liàng)发展(zhǎn)。

　　3只央企(qǐ)股东回(huí)报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚(gāng)刚获批的3只中证国新央企股东(dōng)回报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月(yuè)9日(rì)，包(bāo)括广发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中(zhōng)证国新央企股东回报ETF同时对外发布基金发售公告。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，3只中(zhōng)证国新央企股东回报ETF定于5月15日(rì)至19日期间正(zhèng)式(shì)发售，其中，网下现金(jīn)、网下股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购(gòu)期为5月17日19日。

　　从发行规模上(shàng)看，3只基(jī)金均设置20亿元(yuán)的首发(fā)募(mù)集(jí)上(shàng)限。3只基金费(fèi)率也稍有差异，招商(shāng)及汇(huì)添(tiān)富(fù)旗下的中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF管理费+托管费合计(jì)0.6％，广发中证(zhèng)国新央企股东回报ETF管(guǎn)理费+托(tuō)管费合计(jì)为0.55％。

　　从认购费上看(kàn)，认购份(fèn)额小于(yú)50 万份(fèn)的(de)，认购费为(wèi)0.8％；认(rèn)购份额在50万份至100万(wàn)份(fèn)之间的，广发中证国新央企股东(dōng)回报ETF的(de)认购费为0.4％，招商及汇添富旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF的认(rèn)购费为(wèi)0.5％；若(ruò)是认购(gòu)份(fèn)额大于100万份的，认购(gòu)费用统(tǒng)一(yī)为(wèi)1000元/笔。

　　托管行方面，广发(fā)中证国(guó)新央企股东回报ETF由工商(shāng)银(yín)行(xíng)托管，汇添(tiān)富中证国(guó)新央企股东回报ETF由(yóu)建设银行托管，招商中证国新央企股东回报ETF的托管方则是中信建投证券。

　　此外，据基金(jīn)君了解，上(shàng)交所拟定于5月(yuè)11日举办(bàn)“发现央企投资价值(zhí)促(cù)进央(yāng)企估值回归”业务交(jiāo)流(liú)会暨国新央企股东回报ETF宣(xuān)介会。会议(yì)主旨为进一步探(tàn)索建立(lì)中国特色(sè)估值(zhí)体系，引导央(yāng)企投资(zī)价(jià)值发现，推动央企估值(zhí)回归合理水平。上交(jiāo)所、中(zhōng)国国新、指数公司、券(quàn)商、基(jī)金公司等相关领(lǐng)导将(jiāng)出席会议。

　　在多(duō)位业(yè)内(nèi)人士看来(lái)，3只中证国新(xīn)央企股东回报ETF未来(lái)都将在上交所上市，上交所此次会议或(huò)为(wèi)产品(pǐn)发行预热。

　　不少(shǎo)行业人(rén)士(shì)也看好央企股(gǔ)东回报(bào)ETF的发行情况(kuàng)。“‘中特估’是近期(qī)资本市场的行情(qíng)主线，包括交易所、券(quàn)商、基金(jīn)工商各方对(duì)此(cǐ)也比(bǐ)较(jiào)重视，基金公司(sī)肯定会重点发行(xíng)，但(dàn)目前(qián)市场上也存在不少央企(qǐ)主题基(jī)金，因此(cǐ)预(yù)计此次央企股东回报ETF发(fā)行也会相对理性。”一位基金公司人士表(biǎo)现。

　　一位(wèi)券(quàn)商(shāng)人士也表(biǎo)示，所(suǒ)在券商会参(cān)与其中(zhōng)一只央企股东回(huí)报(bào)ETF的发行(xíng)工作，但(dàn)并不会过度冲(chōng)刺首(shǒu)发规(guī)模。

　　“首先(xiān)，央企股东回报ETF契合目前资本市(shì)场(chǎng)的行情主线，产品本身(shēn)就(jiù)比较好卖；其次，我们近期已将考核侧(cè)重点放(fàng)在产品(pǐn)保有量上，同(tóng)时降低基金首发的考(kǎo)核权重(zhòng)。”上述券商人士称。

　　一位基(jī)金公司人士(shì)也预计，类似去年中证1000ETF的发行大战不会(huì)在此次(cì)央企股东回报ETF上上(shàng)演。“近期多(duō)家基(jī)金(jīn)公司上(shàng)报(bào)的中证国新央企ETF已(yǐ)经分为三批陆续推向市场，而不是九(jiǔ)只同(tóng)时(shí)获批发(fā)售，就是为了避免发行(xíng)大战的出现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼(pīn)基金(jīn)首发，不过，目前市场上非常(cháng)关注‘中特估(gū)’板块，预计(jì)发行情况也(yě)会比较(jiào)乐观(guān)。”

　　基(jī)金积(jī)极布局央企主题产品

　　为投资(zī)者带(dài)来分(fēn)享改革红(hóng)利工具

　　“中特估”成为(wèi)今(jīn)年(nián)以(yǐ)来资本市场的(de)热门(mén)，基金公(gōng)司(sī)也(yě)积(jī)极布局相(xiāng)关产品。

　　中国(guó)基金报从Wind数(shù)据发现，今年(nián)以(yǐ)来全市场(chǎng)已有18家基(jī)金公司(sī)陆续申报了21只央国企主题基金，易方达、汇添富(fù)、南(nán)方、博时、招商等(děng)各大公募巨头都有参与，其(qí)中(zhōng)嘉实(shí)、华安、银华(huá)基金等多家(jiā)机(jī)构，还各申(shēn)报了主、被动两只产品，积(jī)极填(tián)补这(zhè)一(yī)产品(pǐn)条线。

　　除了(le)中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF之外，此前，易方达、南方(fāng)、银华还同时(shí)上报了(le)跟(gēn)踪“中证(zhèng)国新央企科技引领(lǐng)指数”的(de)ETF，工银瑞(ruì)信、博(bó)时(shí)、嘉实则上报了中证(zhèng)国新央企现代能源ETF，据了解，上述中证国新央企ETF也(yě)有望尽(jǐn)快(kuài)获批，会陆(lù)续进(jìn)入发(fā)行。

　　伴随(suí)着这些主题产品的发行，意味着，个(gè)人(rén)和机(jī)构投资者拥有配置(zhì)央企特色(sè)指数、分享改革红(hóng)利的便捷(jié)工具。

　　据业内人士表示，早在去年(nián)11月，证监会主席(xí)易会满提(tí)出(chū)“探索(suǒ)建立具有中国特(tè)色的估值(zhí)体系，促进(jìn)市场资源配(pèi)置功能更好发(fā)挥”。这一讲话为(wèi)A股市场未来发展(zhǎn)和(hé)改(gǎi)革指(zhǐ)明了方向(xiàng)，成(chéng)熟完善的估值(zhí)体系对于资本市场(chǎng)的(de)价值(zhí)发(科兴是美国的还是中国的fā)现以及资源配置功能的发挥(huī)有重要作(zuò)用，也是资(zī)本市(shì)场支(zhī)持(chí)实体经济(jì)发展的(de)重要(yào)基(jī)础。因(yīn)此，看准“中(zhōng)国(guó)特(tè)色估值体系”背(bèi)景(jǐng)之(zhī)下，央(yāng)国企(qǐ)估(gū)值重塑(sù)的机遇，行业对这一领(lǐng)域的(de)产品积极布局。

　　“我们目前储备(bèi)了不少央国企主题(tí)基金(jīn)，就(jiù)是(shì)看准这类企(qǐ)业的(de)投资(zī)价(jià)值。”据一位基金公司人士(shì)表示，建立(lì)具有中国特色的(de)估值体系，有助(zhù)于提升市(shì)场对(duì)国有上市企业的关注度(dù)，对企业估值层面的各类因素做进一步(bù)的研究和探(tàn)讨(tǎo)，强化相关(guān)领域在(zài)新环境(jìng)下的资产价(jià)格预期。

　　此外，广发基(jī)金罗国庆表示，从长期来看，央国企板块(kuài)的投(tóu)资逻(luó)辑是比较完备的：一是央企是(shì)实现国家战略(lüè)发展的“排头兵”，不断受到(dào)政策的支持与引(yǐn)导；二是央(yāng)企(qǐ)作为资本市场(chǎng)“压(yā)舱石”“基本(běn)盘”具(jù)有(yǒu)重要(yào)作用；三(sān)是央(yāng)企引领科技创新(xīn)，研发占比逐年提升；四是央(yāng)企仍是A股估值洼(wā)地。未来(lái)在不断完善(shàn)中国特色现(xiàn)代资本(běn)市场下(xià)，预计国资央企有望迎来估值修复。

　　汇添富基(jī)金经理晏阳也表示，当前稳(wěn)健(jiàn)的经营业绩为央国企的估值重塑提供了市场认(rèn)可的(de)基础。从(cóng)盈利能(néng)力方面来看(kàn)，近年来央国企ROE出现明显企稳回升，目(mù)前已超过其他(tā)类型企业，高于A股平均(jūn)水(shuǐ)平，体现出(chū)央国企较强的“价值(zhí)创造(zào)”能力。从(cóng)成长性来看(kàn)，2022年三季度国(guó)资委旗下上市央企营(yíng)业总收入同比增长(zhǎng)8.53％，同期全(quán)部A股(gǔ)为(wèi)2.52％；归(guī)母净利润同比增长12.53％，而同期全部A股(gǔ)仅为(wèi)8.01％，体现出央国企的发展韧(rèn)劲。展望(wàng)未来，央国企上市公(gōng)司质(zhì)量的(de)提升或将成为央国企(qǐ)估(gū)值重(zhòng)塑的核(hé)心动力。

　　招商基金量化投资(zī)部(bù)基金经理刘(liú)重杰也表示，从公司经(jīng)营的角度看，上(shàng)市央、国企的(de)盈利能力(lì)相(xiāng)比A股(gǔ)市场整体而(ér)言更加(jiā)稳健(jiàn)，ROE、分红(hóng)率(lǜ)、股息率过往(wǎng)长(zhǎng)期领先，具备较高的长期投资价值，或更(gèng)符合(hé)机(jī)构投资者、个人(rén)养老金等配置性的需求。在(zài)中(zhōng)国(guó)特色估值体系的推(tuī)进过程中，央企股东回报(bào)指数具备较好(hǎo)的长期配置价值。

　　关于(yú)央(yāng)企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东回报指数(shù)是(shì)什么(me)？

　　答：中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企股东回报指数，指数由国新投(tóu)资有限公司定制，主(zhǔ)要(yào)选取国(guó)务院国资委下属现 金(jīn)分红或回购总额(é)占总市值比(bǐ)率较高的50只上市公司证券作为(wèi)指数样本， 以反映(yìng)央(yāng)企股(gǔ)东回报(bào)主题上市公司证券的整体表现。

　　指(zhǐ)数行业覆(fù)盖钢铁、建筑装饰、公(gōng)用事业、石(shí)油石化(huà)、煤炭、建筑材料、房地(dì)产、机械设备(bèi)等，前十大成份股权重合计约33％，均(jūn)为(wèi)央企板块蓝筹(chóu)股。

　　央企股东(dōng)回报指数(shù)前十大成份股：

　　数(shù)据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东(dōng)回(huí)报(bào)指数有哪些特色？

　　答：高分红：央企股东回报(bào)指(zhǐ)数聚焦(jiāo)高分红(hóng)与高回(huí)购(gòu)央企(qǐ)，指数(shù)近12个月股息率(lǜ)为4.86％，远(yuǎn)高于主(zhǔ)流指数的分(fēn)红水(shuǐ)平。

　　低(dī)估值：央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)指(zhǐ)数当前(qián)市盈(yíng)率约为9倍，相对于主(zhǔ)流(liú)指数表现(xiàn)出更(gèng)低的估值水平，央企估(gū)值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指数(shù)近五年(nián)ROE水(shuǐ)平均稳定保持(chí)在8％以(yǐ)上，体现出(chū)较好的盈利水平和(hé)盈利稳定性。

　　3、问(wèn)：目前这(zhè)3只央企回报(bào)ETF发行时(shí)间是(shì)？

　　答：产品募集(jí)日基本是5月(yuè)15日至5月19日。投资者可选择网上现金认(rèn)购、网下现金认购和网下股票认购3种方式

　　4、问(wèn)：目(mù)前这3只央企回报ETF发行有限(xiàn)额么？

　　答：目(mù)前(qián)3只产(chǎn)品募集规模(mó)上(shàng)限为20亿元，如果募(mù)集规模超过20亿(yì)元，将采取比例配售的(de)措(cuò)施。

　　5、问：目前这(科兴是美国的还是中国的zhè)3只央企回(huí)报(bào)ETF的(de)费用如何？

　　答：一般ETF产品涉及(jí)认(rèn)购费、管理费、托(tuō)管(guǎn)费等。

　　目(mù)前(qián)3只产(chǎn)品认(rèn)购费用来看，在(zài)认(rèn)购金额(é)低(dī)于50万(wàn)，认购费均为0.8％，在(zài)50万和100万之(zhī)间，广发(fā)旗下(xià)产品为0.4％，其他(tā)两只为(wèi)0.5％，而高于100万(wàn)，均(jūn)为1000元。

　　管理(lǐ)费上(shàng)，3只产品均为(wèi)0.5％，而托管(guǎn)费(fèi)上，广发旗(qí)下产品为(wèi)0.05％，招(zhāo)商和汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排(pái)，以及(jí)后续做市商如(rú)何安排？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在(zài)上交所上市。多家公司(sī)后(hòu)续(xù)将(jiāng)安排做市商，保障充分的流(liú)动性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目前看，这三(sān)家基金公司都由“实(shí)力派”来担(dān)纲基金经理。其(qí)中广(guǎng)发央企回报ETF拟(nǐ)任(rèn)基(jī)金(jīn)经理罗国庆为广发基金指(zhǐ)数投资部(bù)副总经理，而汇(huì)添富(fù)央企回报ETF采(cǎi)取(qǔ)了双基金(jīn)经理来管理。

　　8、问：央企股东(dōng)回报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数(shù)据显示，截(jié)至3月(yuè)31日(rì)，央企股东回(huí)报指数过去三年累(lèi)计涨幅41.42％，过去三年历史年化(huà)回报(bào)12.60％，超越同期沪(hù)深300和上(shàng)证红(hóng)利(lì)指(zhǐ)数的(de)表现。

　　9、问(wèn)：如何看待央企指数的(de)投资(zī)价值？

　　第一、央企(qǐ)特(tè)色突出：1、市值优势明(míng)显，具(jù)备较高的(de)长期投资价值；2、央企经营(yíng)较稳健，整体平均(jūn)盈(yíng)利(lì)高于A股(gǔ)；3、肩负社(shè)会责任(rèn)，是国(guó)家(jiā)战略(lüè)发(fā)展主力军。

　　第二、“中(zhōng)特(tè)估”背(bèi)景：估值较低，重塑中国特色估值体系背景下(xià)估值提升空(kōng)间较大。

　　第三(sān)、红利因子叠(dié)加：1、红(hóng)利属性更明(míng)显，追求分享高质量发展成(chéng)果2、具备一定抗通胀能力和抗(kàng)风险的配置(zhì)效益(yì)。

　　10、问：目(mù)前央企概念(niàn)已经涨过一轮(lún)了(le)，板(bǎn)块持续(xù)性如何？

　　答：一、央企(qǐ)当前估(gū)值仍处于较低分(fēn)位(wèi)水平。截至(zhì)2023年4月底，中证(zhèng)央企指数市盈率TTM为10.59，低于全市场(chǎng)中证全指(zhǐ)的17.07。自2014年底至今，中(zhōng)证(zhèng)央企指(zhǐ)数估值水平（市盈率TTM）处于(yú)其(qí)38％分(fēn)位水平。无论横向(xiàng)对(duì)比还是(shì)纵向比较，央(yāng)企整(zhěng)体估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)与(yǔ)其经济地位并不(bù)匹配(pèi)，亟待改善，在政(zhèng)策支持下有望(wàng)迎(yíng)来重塑。

　　二、央企重估或是贯穿全年的(de)主线。从券商机构的(de)对外观点来看(kàn)，多家券商(shāng)明确表示今(jīn)年的投资主线之一就是央国企价值重估。部分券商的观点如(rú)下：

　　国信证券：继续把握国企价值重(zhòng)估这一投资主线(xiàn)；

　　银(yín)河证(zhèng)券：不受黑天鹅干扰，坚持数字经济+国企改革(gé)主线；

　　平安证券：数字经济+国企改革的投资主线(xiàn)更为(wèi)清晰(xī)；

　　光(guāng)大证券(quàn)：在新一(yī)轮国企改革(gé)和中国特色估值(zhí)体系推动下，当前国企价(jià)值(zhí)重估行情有望(wàng)持续并形成(chéng)主线行情。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 科兴是美国的还是中国的