市场再迎来风险管(guǎn)理(lǐ)新利器，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市在即(jí)。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上交(jiāo)所发文称，将在证(zhèng)监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截(jié)至(zhì)目前，市面上已有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另(lìng)外还有2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投资者将(jiāng)拥有更灵活的风险管理工具，相应的(de)ETF市场容量、流动性(xìng)、稳(wěn)定性都将有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升，更多吸(xī)引资金入(rù)市，也能更(gèng)好地服务(wù)于科创板上市(shì)企(qǐ)业。

　　证(zhèng)监(jiān)会还表示，自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作(zuò)用，为进(jìn)一步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品，将总体(tǐ)沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目(mù)前行(xíng)之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措(cuò)施(shī)的基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场(chǎng)稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加强(qiáng)运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情况改进优(yōu)化(huà)，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只基(jī)于(yú)科创50指数的场内期(qī)权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院关(guān)于推进上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放决策(cè)部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创板改革(gé)先行先(xiān)试的(de)示范引领作用，不(bù)断提升服(fú)务(wù)实体经济质效。文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释>

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上(shàng)市，对促(cù)进科创板企业(yè)进(jìn)一步发挥科(kē)创(chuàng)能(néng)效、支持(chí)科创板(bǎn)建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科(kē)创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田(tián)作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股(gǔ)票(piào)期权市场长期持(chí)续健(jiàn)康发展意义重大。

　　首(shǒu)只基于科创(chuàng)50指数场内(nèi)期权(quán)

　　据上交所(suǒ)介绍(shào)，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步(bù)推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效(xiào)应日(rì)益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　目前科(kē)创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险管理工具(jù)，上交所(suǒ)根(gēn)据(jù)市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配(pèi)套(tào)产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商(shāng)制(zhì)度功(gōn文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释g)能发挥、持续(xù)发(fā)挥(huī)科(kē)创板改(gǎi)革先行先(xiān)试(shì)示范引领作用(yòng)的重要举(jǔ)措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日成立(lì)，随后(hòu)，在(zài)2021年(nián)，又有(yǒu)4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市(shì)场上(shàng)科创50ETF合(hé)计(jì)规模超(chāo)900亿元(yuán)，其中，规模(mó)最大华夏上证科(kē)创板50ETF规(guī)模为587.95亿元(yuán)，该ETF近2年(nián)净流(liú)入超(chāo)440亿元，是(shì)同期(qī)非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模位居第(dì)二位的是易方达上(shàng)证科(kē)创板(bǎn)50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险管(guǎn)理工具(jù)的呼声不(bù)断，由于涨(zhǎng)跌幅限制比例(lì)为20％，投资者在投(tóu)资科创板个股面临的价格(gé)波动更大，因此，随着市场(chǎng)体(tǐ)量不断扩(kuò)张，风(fēng)险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上(shàng)市(shì)，将会给投资者提供更(gèng)加灵活的(de)风险管理工(gōng)具(jù)，使得投资(zī)者更(gèng)有效(xiào)率管理风险的同(tóng)时，能够有更多的时(shí)间和精(jīng)力去(qù)关注标的对应上市公司(sī)的(de)投资价值(zhí)。”中山大学岭南学院教授韩乾认为，随(suí)着科创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性提升；也将为市场带(dài)来更多的增(zēng)量(liàng)资金，更好地服(fú)务科创板上(shàng)市企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市(shì)场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的(de)金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多(duō)空平衡(héng)机制等方(fāng)面(miàn)发挥(huī)了(le)重要(yào)作(zuò)用。截(jié)至目前，市(shì)场已上市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权市场上新速度加(jiā)快。在去年，就有4只新品种上市，包(bāo)括上交所旗下的(de)中(zhōng)证500ETF期权，深(shēn)交(jiāo)所旗(qí)下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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