今(jīn)年1月，美国(guó)政府债务(wù)余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的(de)风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长耶伦已(yǐ)经多(duō)次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动暂停或提(tí)高债务上限(xiàn)，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务(wù)违约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎(hū)频频(pín)上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般(bān)扩大？美(měi)国(guó)又为何要人为地给债务(wù)设(shè)定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债(zhài)务(wù)为何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上(shàng)限，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国(guó)政(zhèng)府的债务从何(hé)而(ér)来，以及其(qí)为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来(lái)，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内都高于(yú)其财政收入。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是(shì)大幅(fú)增长。这一方面(miàn)是由于新(xīn)冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财(cái)政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并没有(yǒu)跟(gēn)上支(zhī)出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政府批(pī)准了(le)减税(shuì)政(zhèng)策之(zhī)后，税(shuì)收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼(bǐ)长的双(shuāng)重压力下，美国的赤字规(guī)模(mó)近(jìn)年来如滚雪球一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀(pān)升(shēng)，在(zài)近年来频频(pín)逼近(jìn)债务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候只要白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美国(guó)参(cān)战），美国国会便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美国将(jiāng)加入(rù)第(dì)二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美国(guó)国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高(gāo)债务上限就或(huò)多(duō)或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国(guó)债(zhài)务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个(gè)月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾(céng)提高49次，民主(zhǔ)党总(zǒng)统(tǒng)执政期间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世(shì)纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度(dù)进一步(bù)加(jiā)大，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国最(zuì)新(xīn)债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字提高(gāo)至22万亿美元（2019年(nián)3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美国国会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出(chū)限制，这导致美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升(shēng)至(zhì)27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届政府大幅上(shàng)调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国(guó)国会(huì)最新(xīn)一次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于1917年(nián)最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债(zhài)务上(shàng)限”是美国国会为联(lián)邦政府设(shè)定(dìng)的举债(zhài)的最高额度(dù)，一(yī)旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制，使其(qí)不能随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元(yuán)霸权的超级大国(guó)，本身(shēn)并(bìng)不受到发行美钞的外在约(yuē)束(shù)。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债(zhài)权信用将受到(dào)损害，原有(yǒu)债权人权(quán)益(yì)也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限”这一内控举(jǔ)措(cuò)，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换(huàn)句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是(shì)美(měi)方对(duì)债权人的一种信(xìn)用(yòng)宣示。

　　中国和日本(běn)是美(měi)国债券的(de)最大(dà)海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次(zhài)务(wù)上(shàng)限难以提高了(le)？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频上调的美(měi)国(guó)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高美国(guó)债(zhài)务上限，往(wǎng)往需(xū)要美国国会两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类似(shì)于一个(gè)“走过场”的周期性任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随(suí)着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的(de)政治武器，被在野党(dǎng)用作了(le)与(yǔ)执政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党分别占据(jù)两院多(duō)数席位的(de)分裂背(bèi)景(jǐng)下，这(zhè)一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数，而(ér)共和党占据(jù)众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次要和国(guó)会共(gòng)和党人(rén)达成一致。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人(rén)正(zhèng)试图利用债务上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同(tóng)意削减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务上限。而(ér)民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这(zhè)就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务上限的(de)计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们在周(zhōu)二仍无法(fǎ)取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机(jī)恐(kǒng)怕(pà)真就(jiù)要无(wú)限逼近债务违(wéi)约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划(huà)于本周三前往日(rì)本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着(zhe)接下来(lái)留(liú)给拜登和两党领袖谈判的(de)时(shí)间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实(shí维多利亚的秘密什么档次，维多利亚的秘密算什么档次)上，十多年前(qián)，美国也曾上演过类(lèi)似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任美国总(zǒng)统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和(hé)党人在(zài)谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了全球资本(běn)市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌，并(bìng)直接导致标准普尔首(shǒu)次(cì)下调(diào)美(měi)国的主权信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判中的(de)一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期(qī)影响。而更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的(de)预算紧缩(suō)，这可(kě)能会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累美国的经(jīng)济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研(yán)究(jiū)所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的(de)经(jīng)济(jì)中，并(bìng)且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复(fù)苏(sū)持续的时间远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的(de)六七年里，美国政府没有提供真正有价(jià)值的公(gōng)共产品(pǐn)和(hé)服务，因(yīn)为它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会(huì)面临(lín)类似的分裂局面(miàn)，美(měi)国经济也正处于类(lèi)似(shì)的(de)衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，由(yóu)此(cǐ)带来的(de)短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)和(hé)长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重(zhòng)演。

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