大家好，简单看(kàn)一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末(mò)，市场都在(zài)讨论(lùn)一个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的吕越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年一季度末，已(yǐ)经基(jī)本(běn)清仓了新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合(hé)外，其(qí)他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基(jī)本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季(jì)报称，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本(běn)基(jī)金总体把握住了市(shì)场的(de)节奏变化和结构转换，降低了新能(néng) 源(yuán)板块的(de)配置权重，较(jiào)好(hǎo)地(dì)把握了(le) TMT 板(bǎn)块的(de)投资(zī)机会，组合调整(zhěng)取得了(le)明显的超额收益。

　　另(lìng)外(wài)，他称，中国特(tè)色估值体系所代(dài)表的传统实体行业正在被(bèi)市场一(yī)部分“聪明钱(qián)”定价，后续可(kě)能(néng)成为市场最有(yǒu)持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品今(jīn)年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块(kuài)在短期高(gāo)度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超(chāo)40％的天(tiān)数已累计(jì)达到22天(tiān)，上一次出(chū)现持续成交占比超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最高(gāo)累计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出类似(shì)特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现(xiàn)过6次、6次(cì)和(hé)5次单(dān)日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题(tí)ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而减少了(le)6717感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜亿元(yuán)，较4月(yuè)第一周降低(dī)约5.4％，是(shì)典型感康可以连续吃几天，感康连续吃几天为宜的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结(jié)”四波(bō)行情(qíng)，春季躁动后往往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低(dī)加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏攻(gōng)势大概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济(jì)/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持力度(dù)进(jìn)一步加大、资本开支增(zēng)加(jiā)、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调整标志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成。本次(cì)大(dà)幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪处(chù)于极值的情况下，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市场而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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