作者:于博 蒋佳榛
事件(jiàn)描述
2023年(nián)5月11日,国家统(tǒng)计局公布了4月份的通胀(zhàng)数据:4月份居民消费价格同比上涨0.1%,环比下降0.1%,工业生产者出(chū)厂价(jià)格(gé)同比(bǐ)下降3.6%,环比下(xià)降(jiàng)0.5%。
核心观点
1、4月CPI环比(bǐ)降幅收(shōu)窄,同比涨幅(fú)回(huí)落至0.1%;其中,鲜菜、猪肉价格(gé)续(xù)降,出(chū)行(xíng)价(jià)格上涨。
2、4月PPI环比下降0.5%,同比降幅(fú)扩大至-3.6%;其(qí)中,分(fēn)项价格跌(diē)多涨少,黑金(jīn)价格走弱。
3、4月(yuè)CPI同比离转负仅一步之遥,是否到了需要担心通缩的(de)时候?我们认为“通缩(suō)论”言(yán)过(guò)其实:一方面,今年初以来核(hé)心CPI有所反弹,意味着通缩压力正逐(zhú)步缓解;另一方面,4月CPI环比降幅(fú)收窄、核心CPI环比回升,也指(zhǐ)向当前经济仍在(zài)温和修复。下半年随着(zhe)生猪价格筑(zhù)底(dǐ)回升(shēng)、消费(fèi)需求逐步回暖,物价水平有望回归正常水平,通缩和通胀均不构成(chéng)当前主要矛盾。
目录
1、食(shí)品(pǐn)拉低通胀,核心通胀持(chí)平
2、菜、肉价格续降,出行(xíng)价格上(shàng)涨
3、PPI环(huán)比走弱(ru圆与直线相切公式,圆的面积公式和周长公式ò),同比降幅扩大
4、价格跌多涨少(shǎo),黑金(jīn)价格走弱
5、通缩言过其实,关注核心通胀(zhàng)
以下是正文
食品(pǐn)拉低通胀,核心通胀持平
4月(yuè)CPI环(huán)比下降0.1%,降幅较上月收(shōu)窄0.2个pct,同比(bǐ)回落0.6个(gè)pct至0.1%,其中翘尾、新涨(zhǎng)价分别影响(xiǎng)0.3、-0.2个百分(fēn)点。从结构上(shàng)看,食品(pǐn)项仍是主要拖累,4月(yuè)食品(pǐn)价格环比下降1%、非食品价格则环比(bǐ)小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)0.1%。剔除食(shí)品和能源后,4月核心CPI环比回升(shēng)0.1个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)至0.1%、同比持(chí)平至(zhì)0.7%。
菜、肉价格(gé)续(xù)降,出(chū)行价(jià)格上涨
圆与直线相切公式,圆的面积公式和周长公式 食品方(fāng)面,菜、肉(ròu)价格续(xù)降,仍是主要拖累。受受生猪(zhū)产能充足(zú)以(yǐ)及消费淡季影响,猪肉(ròu)价格环(huán)比续降(jiàng)3.8%,但降幅较上月收窄0.4个pct;鲜菜、鲜果大量上市,带动(dòng)价格分别环(huán)比(bǐ)下降6.1%、0.7%,降幅较上月收(shōu)窄1.1、走阔(kuò)1.1个pct。非(fēi)食品(pǐn)方面,小(xiǎo)长假(jiǎ)出行需求带(dài)动旅游价格(gé)环比上涨4.6%,受车企(qǐ)降价促销以及国(guó)内油价下降影响,交通工具(jù)及交通工具用燃料价格环比分别(bié)下降(jiàng)0.9%、1.6%。
PPI环比走弱,同(tóng)比降(jiàng)幅扩大
受国内(nèi)外(wài)市场需求表现偏弱及国际大宗商(shāng)品价格(gé)波动影响,4月PPI环比下降0.5%,同时受上年同期(qī)高基(jī)数的影响(xiǎng),同比降幅扩大(dà)1.1个pct至-3.6%,其中翘尾、新涨价分别影(yǐng)响-2.6、-1.0个百分(fēn)点。国(guó)内生产资料、生活资(zī)料价格环比分别下(xià)降0.6%、0.3%。
价格跌多涨少,黑金价格走(zǒu)弱
分行业(yè)看(kàn),国际(jì)原(yuán)油价格(gé)波动带动国内(nèi)油煤加工、化学原料及制品相关行业价格环(huán)比分别下降2.3%、1.1%;受国内需求表(biǎo)现不(bù)及预期影响(xiǎng),黑金(jīn)采选及冶炼、有色采选相(xiāng)关(guān)行业价格结束自去年底以来的强势(shì)表现,环比分别下降0.1%、1%、0.6%;煤炭采选在产(chǎn)能继持续释放、供给相对(duì)充足(zú)的影响下,价格环比续降4%。
通缩言过其(qí)实,关注核(hé)心通胀
4月CPI同比降至(zhì)0.1%的历史较(jiào)低水(shuǐ)平(píng),离转(zhuǎn)负仅一步之遥,是否到了需要担心通缩(suō)的时(shí)候?我们认为,应(yīng)当(dāng)理性看待(dài)物(wù)价数(shù)据(jù),“通(tōng)缩论”言过其实(shí):一方(fāng)面,去(qù)年下(xià)半年核(hé)心CPI同(tóng)比(bǐ)持续徘(pái)徊(huái)在0.6%的(de)历史低(dī)位,但(dàn)今(jīn)年初以来有(yǒu)所反弹,意味着通缩压力正在逐步缓解(jiě);另一方面,4月CPI环比(bǐ)降(jiàng)幅收窄、核心CPI环比回升,环(huán)比(bǐ)走势均(jūn)处于正常波动区间,也指向当前经(jīng)济仍在温(wēn)和修复。往(wǎng)前看,去(qù)年二、三季度受疫情影响供给(gěi)偏紧,CPI同比涨幅较高,高基数或对今年后续CPI同比读数持续造成扰动。我们认为(wèi),应(yīng)更多(duō)关(guān)注环比变动情况以及(jí)核(hé)心CPI的走(zǒu)势。而随(suí)着下半年生猪需求的回升,以(yǐ)及中央猪(zhū)肉(ròu)收储工作的开展,生猪价格有望筑底回升,食品项对CPI的(de)拖累将有(yǒu)所缓(huǎn)解,下半(bàn)年物价水平有(yǒu)望逐(zhú)步回归至正常水(shuǐ)平、整体将(jiāng)保持温和(hé)上(shàng)涨(zhǎng)态势,通缩和通胀均不构成当(dāng)前(qián)经济的主要矛盾。
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最新评论
非常不错
测试评论
是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了