钠电池产能规划从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿(yì)乃(nǎi)至(zhì)94亿投资，传艺科(kē)技是真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎(hū)已(yǐ)经给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘(pán)生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最(zuì)大议题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门又令人遐想的(de)题材(cái)搭配公司释(shì)放钠电池项目进展的(de)“积(jī)极主(zhǔ)动”，在(zài)2022年刺(cì)激(jī)着传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出“七连板(bǎn)”和“五连板”妖股走势。然(rán)去年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股价的(de)套(tào)路完全失灵，股价又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出(chū)30亿(yì)元定增(zēng)预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技(jì)也只收获了(le)短暂的上涨，而后再未掀(xiān)起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意(yì)到(dào)，股价(jià)过山车式(shì)的涨跌折射(shè)的是市(shì)场对(duì)传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛道故事的怀疑：从(cóng)宣布跨界(jiè)到现在，时间不(bù)过10多月，规(guī)划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元(yuán)乃(nǎi)至94亿(yì)元的投(tóu)资成本？巨头环伺(cì)、落地产(chǎn)能骤增、锂价(jià)持续下行，在愈(yù)加拥挤(jǐ)的赛(sài)道上，夸下海口(kǒu)的产能又(yòu)该(gāi)如何(hé)消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别(bié)等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新项目(mù)如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车(chē)”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年代，钠离(lí)子电池便与锂离子电池同时期萌(méng)芽，但由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠电池(chí)能量密度较(jiào)低，导致其研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠(nà)电关键技术完成突(tū)破以(yǐ)及锂(lǐ)价(jià)不断飙升(shēng)，钠电才作(zuò)为锂电(diàn)“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤(yóu)其2021年7月，宁德(dé)时代(dài)推出第(dì)一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电风潮，并将风口带到(dào)了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之(zhī)际，传艺科技于去年6月22日晚间高(gāo)调宣布入局。彼时的公告显示(shì)，公司拟投资3000万元通过全资子公司(sī)江苏智纬电子科技有限公司(sī)（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨(yáng)磊(lěi)和杨崇义合作设立(lì)控股孙公司江(jiāng)苏(sū)传(chuán)艺钠电科(kē)技有限(xiàn)公司（公司持(chí)股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传艺科技旋即涨(zhǎng)停，当日盘后(hòu)公司迫不及待召开电话会议，向合计64名分(fēn)析师和个人投资者披(pī)露跨界钠电的各(gè)种细节。根据(jù)规划，传(chuán)艺科技钠电池项目中(zhōng)试线2022年投产，一期(qī)2GWh的(de)产能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺(yì)科技(jì)宣布跨界后(hòu)一(yī)口(kǒu)气收(shōu)出7个涨(zhǎng)停板，市值(zhí)快(kuài)速实(shí)现翻倍(bèi)。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息(xī)催(cuī)涨(zhǎng)股价的前车在前，传(chuán)艺科技开(kāi)始有意(yì)无意地“主动(dòng)”披露(lù)钠电(diàn)项srds是什么意思，srds是什么意思啊e='color: #ff0000; line-height: 24px;'>srds是什么意思，srds是什么意思啊目(mù)进展，而(ér)公司股价也往往在公告披露后录得(dé)大幅上涨(zhǎng)。去年(nián)12月5日盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池(chí)前10元(yuán)/股左右的(de)温吞股价，不(bù)到半年的(de)时间已(yǐ)翻了(le)逾5倍。

　　但此后，公司股价(jià)开始掉头向下，无论其如(rú)何发布(bù)“利好”消(xiāo)息，股(gǔ)价也再难掀大(dà)风浪，反而随(suí)着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间已(yǐ)经较(jiào)高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是，由于(yú)在2022年6月23日盘(pán)后(hòu)，公司迫切(qiè)召开电话会并在《投(tóu)资者关(guān)系活动记录表》中对外(wài)发布钠电池业务(wù)未来规划(huà)、技术水(shuǐ)平(píng)等涉及公司(sī)经营的(de)重大信息，但直至(zhì)2022年7月9日才正式通过(guò)《关于对深圳证券交(jiāo)易所关注函回复的公告》补充(chōng)披(pī)露相关(guān)事(shì)项，传艺科技(jì)及公司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小丽还(hái)遭深交所(suǒ)通(tōng)报(bào)批评。

　　产能“大(dà)跃进”，钱从哪里来？

　　回看(kàn)传(chuán)艺(yì)科技股价“过山车”式上下，背后纵有游资(zī)推波助澜，但归根结底还是其资金有(yǒu)限(xiàn)与钠电产能(néng)规(guī)划(huà)“大跃进(jìn)”不(bù)匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目(mù)建成(chéng)后，公司产(chǎn)能将达到10GWh。而(ér)根据公司此前对交(jiāo)易所回复函(hán)和2023年度定增预(yù)案，公司规划(huà)的10GWh钠(nà)电池项(xiàng)目的投资成本约(yuē)54亿(yì)元。其中，土(tǔ)地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需(xū)投入的(de)装修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技(jì)规划的(de)钠电产能远(yuǎn)不止这(zhè)公(gōng)告(gào)出来的(de)10GWh。据传艺(yì)钠(nà)电官微(wēi)消(xiāo)息，公(gōng)司董事长邹伟(wěi)民4月16日在公(gōng)开场(chǎng)合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥(huī)资(zī)金优(yōu)势，投资50亿(yì)元，新(xīn)征410亩(mǔ)土(tǔ)地(dì)，用30个月的(de)时间，新上钠离子(zi)电池(chí)全供应(yīng)链项目，逐(zhú)步形成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极(jí)材料、18GWh钠(nà)离子电池、15万(wàn)吨电解液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已(yǐ)经(jīng)竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开(kāi)始(shǐ)试产试销(xiāo)，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的钠电产能规划(huà)，来源：传艺钠(nà)电官微

　　若按(àn)邹伟(wěi)民的说法，传艺科(kē)技在上(shàng)述的(de)54亿元资金(jīn)外，还需要(yào)更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科技(jì)主营式(shì)微(wēi)，年赚1亿元的盈利(lì)水平显然难(nán)以(yǐ)撬动动辄几十亿的项目。

　　传艺科(kē)技主营输入类(lèi)设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类(lèi)消(xiāo)费电子(zi)零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机(srds是什么意思，srds是什么意思啊jī)电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标(biāo)等输入类设备及通讯用(yòng)板(bǎn)、消费电子、计算机(jī)用(yòng)板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年(nián)上市以(yǐ)来公司经营规模不断扩大(dà)，营(yíng)收(shōu)从2017年的6.69亿(yì)元(yuán)起步，逐年递(dì)增(zēng)，到2022年(nián)达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上市(shì)当年公司(sī)归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元(yuán)。之后随(suí)着行(xíng)业式微，公司盈利水平(píng)起起伏(fú)伏，到2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈(yíng)利(lì)就已(yǐ)经达到了9000万元(yuán)，净利(lì)润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利(lì)陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动产生的现金流量净额4.46亿元；截(jié)至去年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿元，应付(fù)账款4.56亿元(yuán)。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿(yì)元(yuán)乃(nǎi)至94亿元以(yǐ)上的资金投(tóu)资钠电，钱从(cóng)哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月9日给(gěi)深交所的(de)回函中，传艺科技(jì)曾详细(xì)披露过2GWh项(xiàng)目(mù)资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可(kě)用于(yú)钠离(lí)子电(diàn)池项目(mù)的自有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿(yì)元，银(yín)行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资(zī)钠电项目时(shí)自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传(chuán)艺(yì)科技给深(shēn)交所(suǒ)的回函

　　很明显(xiǎn)，一开始(shǐ)规划的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科(kē)技就是准备靠银行贷款解决。后一期产(chǎn)能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银行贷款。今年3月30日公司公告(gào)称，传(chuán)艺科技及子公(gōng)司拟向工商银行、农业银行等组成(chéng)的联合银团(tuán)申请不超过20亿元的(de)项目贷款，用(yòng)于公司钠(nà)电池项目。根据最(zuì)新的(de)调(diào)研记(jì)录(lù)，“截至目前，牵头银行已审批(pī)通(tōng)过，参团银行处于正常的审批流(liú)程中。”

　　一(yī)期(qī)靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对(duì)象发行股(gǔ)票预案》，拟募资不超过30亿元，其(qí)中(zhōng)的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造二期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目(mù)总投资额(é)为27.47亿(yì)元(yuán)，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而(ér)为补这部(bù)分缺口(kǒu)，传艺科技甚至(zhì)将2020年定增(zēng)募投资金(jīn)中的1.75亿元变(biàn)更用于该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目只(zhǐ)能依赖融(róng)资。至于上述邹伟民公开演讲时(shí)提(tí)到的另(lìng)外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒(méi)体APP向公司求证，但(dàn)截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还(hái)有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低(dī)于10亿元，整个钠(nà)电池(chí)全(quán)供应链项目计划到2024年末(mò)全(quán)部竣(jùn)工投(tóu)产，达产达效后，可实现年销(xiāo)售250亿(yì)元(yuán)。”若传(chuán)艺科技的钠电项目真如邹伟(wěi)民在(zài)近日的演(yǎn)讲中(zhōng)所言(yán)照(zhào)进现实，几年后(hòu)公司(sī)营收将在当前基础上(shàng)翻十几倍(bèi)。但(dàn)近来腰斩的股(gǔ)价显示，市场(chǎng)对这个故事并不再买(mǎi)账，除了资金实力有限(xiàn)公司外，核心还在其(qí)大干快(kuài)上后产能如(rú)何消化的(de)问题。

　　毕竟，在钠电(diàn)池商(shāng)业化元年(nián)的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科(kē)海纳(nà)、亿纬锂能、雅迪等(děng)诸多巨头在内，已纷(fēn)纷(fēn)发产(chǎn)品(pǐn)、量产并大建(jiàn)产(chǎn)能，竞(jìng)争者(zhě)初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管(guǎn)就披露(lù)的参数和性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨(jù)头们不(bù)相上下，但宁德时代落(luò)地奇瑞车型、华语新能源配套(tào)雅迪极钠S9等表明(míng)，大佬们已经走(zǒu)在前面，率(lǜ)先在两轮电动(dòng)车和低速电动车领域实现装(zhuāng)车应用(yòng)。而传艺(yì)科技除了在岁末年初公告与中祥航业(yè)、江苏(sū)新能(néng)源、德博(bó)新能源(yuán)签订项(xiàng)目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客(kè)户。

　　每(měi)每(měi)有投资者问及客户(hù)情况时(shí)，公司(sī)都以(yǐ)“目前订单下游运用(yòng)覆盖储(chǔ)能、低速电动车及电动工具(jù)等多个(gè)领域(yù)”“公司钠离子电池送(sòng)样后客户的反馈普遍较(jiào)为良好，并已与(yǔ)多名(míng)客户签(qiān)订了销售订(dìng)单”“公司已与多(duō)家知(zhī)名两轮电(diàn)动车品牌开展送样和合(hé)作意向洽(qià)谈等工(gōng)作”等进(jìn)行(xíng)回复。至(zhì)于具体(tǐ)的客户名称和(hé)订单金额(é)，一(yī)直语焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产能落地(dì)正数倍(bèi)级(jí)增长。上海钢联新能(néng)源事业部钠电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池(chí)项目落地产能有3GWh左右(yòu)，预(yù)计2023年落(luò)地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新发(fā)布数据则称，到(dào)2023年底，预计钠电池产能将(jiāng)增加(jiā)至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测(cè)，今年钠电池落地产能大(dà)幅增(zēng)加已可(kě)预见。

　　“参考(kǎo)锂电池(chí)行业产(chǎn)能利(lì)用率，钠电(diàn)池落地的产能中可以实(shí)现装机的在(zài)4-5GWh左右(yòu)，而铅酸(suān)电池的(de)市场规模(mó)接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车的钠(nà)电池不到5％，后面成本降下来(lái)才会有较大比例的替(tì)代(dài)。”汪奇认为，今年钠(nà)电(diàn)池只会小批量应(yīng)用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十(shí)分自信(xìn)，其在调研(yán)记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年(nián)钠电池(chí)市场的绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺(yì)科技2023年1月9日投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)

　　需要注(zhù)意的(de)是(shì)，沉寂多年的钠电池(chí)是在此前(qián)锂价飙涨的(de)背(bèi)景下(xià)作为“替代”而被推到台前的，去年(nián)底(dǐ)以来，碳酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持(chí)续下(xià)跌会否影响钠电池(chí)商业化进程(chéng)的讨论甚嚣尘上。

　　中(zhōng)科院(yuàn)院士欧阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电(diàn)池能(néng)够起到对锂电(diàn)池(chí)的(de)平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂资源的(de)供(gōng)应(yīng)安全，不太可能成为(wèi)主流。锂(lǐ)价(jià)一便宜，就(jiù)会(huì)让(ràng)钠离(lí)子(zi)的发(fā)展陷入被动。”但他也强调，“钠离子技术一定要发展，因为它是锂(lǐ)离子电(diàn)池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称(chēng)，锂电和钠电(diàn)建设成本接近，目(mù)前三(sān)元钠电量(liàng)产(chǎn)的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其(qí)进一步向钛(tài)媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较接近磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，高能量(liàng)密度的(de)也接近三元523电池(chí)。目前电(diàn)碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池(chí)成本大幅(fú)下(xià)降40％以上，所(suǒ)以目前已经和(hé)钠电池成本基本相(xiāng)当(dāng)；而由(yóu)于锂(lǐ)原(yuán)料价(jià)格大幅(fú)下(xià)降，目前(qián)铁锂(lǐ)和锰(měng)酸锂等电池(chí)成本已(yǐ)经优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格(gé)在20万以(yǐ)下时，锂电(diàn)池对(duì)钠(nà)电池有明显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认(rèn)为钠(nà)电池还有降(jiàng)本的空(kōng)间。兴储世纪总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链(liàn)完善(shàn)后，规(guī)模(mó)量产后(hòu)钠离子电池(chí)正、负极材(cái)料价格(gé)可降至5万元/吨甚至以(yǐ)下，钠离子电池的理论BOM成本将(jiāng)低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看碳酸(suān)锂存在降价(jià)可能(néng)，但只要碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格高于(yú)15万元/吨，钠离子(zi)电池的成(chéng)本优势就依然存在，并(bìng)且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子(zi)电池的降(jiàng)本空间有望进(jìn)一步打(dǎ)开，该成本临界点(diǎn)仍有进一(yī)步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明年(nián)钠电产业规模化完(wán)成(chéng)后，能和锂(lǐ)离(lí)子电池的成(chéng)本拉开差距，接近铅(qiān)酸(suān)电池的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格(gé)在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动(dòng)力领域(yù)优(yōu)势较(jiào)小。

　　钛媒(méi)体APP注(zhù)意到，包括传艺科技在内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言锂价下跌无碍钠电池(chí)商业化进程。但(dàn)随着锂价持续(xù)下降(jiàng)，钠电池利润率下降或(huò)也是必然(rán)的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日(rì)的调(diào)研记(jì)录中曾(céng)表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的(de)价格，一(yī)般给到客(kè)户的价格比磷酸(suān)铁锂便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定价会随碳酸(suān)锂价格波动而波动(dòng)。

　　缺(quē)乏(fá)长远投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票(piào)”

　　资金和产能消(xiāo)化之外(wài)，市(shì)场(chǎng)还担忧传艺(yì)科技项目投资(zī)的定力。

　　尽管公司对进军钠电领域雄心(xīn)勃勃，然而(ér)钛(tài)媒(méi)体APP梳理其过(guò)往投资履历发现(xiàn)，传艺科技在投(tóu)资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线(xiàn)技改并(bìng)扩(kuò)产(chǎn)项目。然2018年(nián)4月公司就变更募资(zī)用途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分别用于3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目、轻薄型键盘生产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元(yuán)募资的(de)FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板(bǎn)生产(chǎn)线技(jì)改(gǎi)并扩产项(xiàng)目的实施地点从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的(de)实(shí)施地点(diǎn)变更(gèng)为(wèi)重庆(qìng)市合川区工业园区核心区(qū)高阳路30号，实(shí)施主体则从传艺科(kē)技(jì)变为全资(zī)子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目(mù)则再生变。公司终止实施3D玻璃(lí)面板生产项目(mù)（已投入募资(zī)7445.13万元），并(bìng)将该(gāi)项(xiàng)目(mù)剩(shèng)余资金全部投入(rù)轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产能从1600万台提升至2240万台(tái)。

　　2020年8月，传艺科(kē)技(jì)再(zài)融资，定(dìng)增募(mù)资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年产18万(wàn)平方米中高端(duān)印(yìn)制(zhì)电路板(bǎn)建设项目。但次年(nián)6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实施地点由(yóu)江苏省高邮(yóu)市经开区(qū)凌波路33号改建(jiàn)至江苏(sū)省高邮(yóu)市经开(kāi)区(qū)凌(líng)波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿(yì)元变更用于(yú)投(tóu)入“钠离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频频变更募(mù)投计(jì)划的地(dì)点(diǎn)、资金(jīn)乃至项目，直接的后(hòu)果就是(shì)原有(yǒu)的(de)投入打(dǎ)水飘(piāo)、投(tóu)资效率低下以及建成(chéng)项目实际效益与(yǔ)预计天差地(dì)别。

　　根据招(zhāo)股(gǔ)书，薄膜线路板生产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项目建设(shè)期仅12个月，达产年可(kě)实现销售收入2.24亿元。定期报(bào)告(gào)显示，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅(jǐn)283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元(yuán)。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万平方米中(zhōng)高(gāo)端印制电(diàn)路板(bǎn)建设项目建设期也仅12个(gè)月，预(yù)计达(dá)产年实现营收7.48亿元(yuán)，项(xiàng)目(mù)净利润(rùn)1.31亿元。然(rán)两年多(duō)时间过去了(le)，截至2022年(nián)12月(yuè)31日，该项(xiàng)目投(tóu)资进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初的预期相去甚(shèn)远(yuǎn)。

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