近期市场风向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只(zhǐ)旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上行，虽较高点(diǎn)仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱(qí)下“施罗德国际精选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大(dà)重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德时代(dài)、贵州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基(jī)金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金(jīn)也(yě)加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业(yè)10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国新能(néng)源车(chē)产(chǎn)业链(liàn)

　　同一家机(jī)构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华和施罗德国(guó)际(jì)精选中国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材(cái)料中并(bìng)未解释为何(hé)基金在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记(jì)者(zhě)梳理发现(xiàn)，施(shī)罗德对中国新(xīn)能源车产(chǎn)业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研(yán)究日志(zhì)中解释道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术(shù)自主可控；三(sān)是(shì)医疗(liáo)健康(kāng)基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日(rì)益(yì)显现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行(xíng)动变(biàn)得越(yuè)来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电(diàn)动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中国(guó)在电动汽车(chē)价值链的供(gōng)应方面是全(quán)球的领导者(zhě)，同时(shí)中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位。可能(néng)很(hěn)多(duō)人不知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车(chē)制造之(zhī)外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司正在在各自(zì)的(de)领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以某智能组件为例，它是(shì)电(diàn)动汽(qì)车中用于(yú)电池(chí)和(hé)电机温控的关(guān)键组件的(de)生产商。该公(gōng)司(sī)在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过(guò)90％的市(shì)场份额(é)。客(kè)户包括特斯拉等全(quán)球电(diàn)动(dòng)汽车(chē)专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份额——在法规(guī)的支(zhī)持下，该公(gōng)司的增长(zhǎng)潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德(dé)也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最大的就是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓股中(zhōng)其余(yú)公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额(é)超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业集中度方(fāng)面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动(dòng)力电池(chí)企(qǐ)业实现(xiàn)装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前10家动(dòng)力(lì)电池企(qǐ)业动力电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中国汽(qì)车动力电池产业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是(shì)基于优异(yì)的业绩，来自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净流(liú)入榜首。北向资(zī)金净流(liú)入较多的(de)其它个股还包(bāo)括宁德时代(dài)、工业(yè)富联(lián)、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业(yè)、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资(zī)金净流出较(jiào)多的个股包(bāo)括(kuò)格力电器、中国建筑(zhù)、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光(guāng)电(diàn)源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及(jí)为何(hé)持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方(fāng)面它的(de)市(shì)场(chǎng)份额(é)是领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不(bù)含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是一致的(de)。CATL的领导者也阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱非常(cháng)有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们的(de)判断(duàn)也可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的竞(jìng)争优势(shì)不复(fù)。随着电池(chí)成本下(xià)降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德(dé)时代和电动(dòng)车(chē)厂商的关系若(ruò)不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏(bǎi)基对于宁(níng)德时代的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的外资都(dōu)在(zài)加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代(dài)之外，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模(mó)395 亿元(yuán)人民币(bì)，截(jié)至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化(huà)学、恒生(shēng)金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴(bā)、中国(guó)平安(ān)、招商银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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