近日(rì)，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富3家基(jī)金公司旗下的中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企股东(dōng)回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售，募集(jí)规模(mó)上限均为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元(yuán)。目前，作(zuò)为时下热(rè)门主线的中特估行(xíng)情持续发(fā)酵，市场也(yě)预期此次央企主题的ETF发(fā)售或将(jiāng)从情(qíng)绪面和资金面(miàn)助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前(qián)，领涨板块方向一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中特估(gū)行情带动央国(guó)企上市(shì)公司价值重估，同时(shí)，其(qí)也催化多个相(xiāng)关(guān)板块和个(gè)股迎来上涨行情。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平(píng)均上涨近(jìn)6.16％，中(zhōng)位数(shù)涨河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖lor: #ff0000; line-height: 24px;'>河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖幅(fú)近2.39％，而国有企业个(gè)股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅近(jìn)5.45％），非国(guó)有企(qǐ)业(yè)个股(gǔ)平(píng)均涨幅则(zé)近4.83％（中位数(shù)涨幅近1.27％），其中，外资及(jí)合(hé)资(zī)企业(yè)仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万(wàn)一级）来看(kàn)，年内涨(zhǎng)幅居前的国企股(gǔ)中(zhōng)，传(chuán)媒、计算机(jī)、通(tōng)信、家用(yòng)电器(qì)、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板块个股均值(zhí)涨幅(fú)相对居(jū)前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的方向(xiàng)为(wèi)出版、影(yǐng)视院线、计算(suàn)机(jī)设备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块个股平均跌(diē)幅居前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部(bù)轮动(dòng)分化(huà)，关注景气低估(gū)方向

　　随着中特(tè)估(gū)行情发酵月(yuè)余，部分高(gāo)位(wèi)人气股近期也有所调整，仅(jǐn)以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统(tǒng)计，上海(hǎi)电影、新华(huá)文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近(jìn)20％。从资金面来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资金近(jìn)两日（5月(yuè)11日至12日）也一(yī)别此前连续6日加(jiā)仓而减持(chí)，不过(guò)，具体个股方(fāng)面，仍有不少个(gè)股(gǔ)获逆市加仓(cāng)，其中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设计总院(yuàn)本周(zhōu)累(lèi)计(jì)加(jiā)仓均(j河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖ūn)在3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现有的“中特(tè)估”概念(niàn)引发的(de)估值修复仍在演(yǎn)绎。短期(qī)行情在热点题材上体(tǐ)现出较高的赚钱效应。长期在(zài)国企改革(gé)的深度价值(zhí)挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结合政策方向来看，未来的(de)投资机会(huì)主要(yào)围绕(rào)以下(xià)方向：

　　1）资源整合型：关注央(yāng)企(qǐ)战略性重组和专业化整合(hé)，以(yǐ)及存在优质资产注(zhù)入上市平台或重组预期(qī)的板块和标的，如(rú)军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善(shàn)型：此前基本面较(jiào)弱，但因行业景气、周期(qī)上行等(děng)原因(yīn)，近期有所改善，并有望持续向(xiàng)好，如(rú)建筑和船(chuán)舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏(piān)低，但(dàn)是受益业务预期与(yǔ)估值(zhí)逻(luó)辑变(biàn)化，催生重估(gū)行情，如(rú)公共(gòng)事业领域与三(sān)大通信运营(yíng)商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑(zhù)、军(jūn)工(gōng)、公共事业、交运和(hé)通(tōng)信(xìn)。

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