投资者除了(le)关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的(de)热(rè)炒(chǎo)，全球安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元，逼(bī)近万亿美元大关(guān)。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价的(de)强(qiáng)劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人工(gōng)智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投(tóu)资能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进技术，英伟(wěi)达公司的(de)股价在(zài)近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美元(yuán)，公司市值(zhí)一度突破(pò)万亿(yì)美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价(jià)回(huí)落至397.7美元，但依(yī)旧有望(wàng)再次突破万(wàn)亿美元(yuán)的市值(zhí)。

安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统　　英伟(wěi)达公司在(zài)中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙(zhòu)方(fāng)面的工作正在改变全球大型行业，并将为(wèi)社(shè)会带来深远的影(yǐng)响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的(de)关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自(zì)动(dòng)内容生(shēng)成）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随(suí)其(qí)后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算、大(dà)数(shù)据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金(jīn)也(yě)早(zǎo)已(yǐ)布局英伟达(dá)或(huò)相关概念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信(xìn)推(tuī)出了英伟达概念(niàn)股，该软件信息显示(shì)，相关(guān)概念股(gǔ)一共包含(hán)32家A股上市(shì)公(gōng)司(sī)，这(zhè)些公司与英伟达在(zài)某些方面有业务上的(de)合作。从公募基金一季度末(mò)的数据来看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英(yīng)伟达(dá)且基金规模最高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度(dù)末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前十大重仓(cāng)股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最(zuì)高的是(shì)广发全球精(jīng)选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值(zhí)占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投(tóu)资的热(rè)潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣(xuān)布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域(yù)史(shǐ)上规模(mó)最大的一(yī)笔投(tóu)资。作为一(yī)站(zhàn)式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另一大(dà)赢家(jiā)，该公司今年一(yī)季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片(piàn)所(suǒ)在数(shù)据中心业务的营收创(chuàng)历(lì)史新高，远好(hǎo)于市(shì)场预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握(wò)投(tóu)资(zī)机会

　　对于寻(xún)求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的(de)投资者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发展(zhǎn)趋势来看，AI应(yīng)用已是科(kē)技(jì)革命最新的突破口。能够率先建立(lì)起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核(hé)心竞争力的公(gōng)司(sī)将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英(yīng)伟达(dá)已(yǐ)具备这(zhè)些特质，他们(men)的中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的(de)故事看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还受诸多因(yīn)素(sù)影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导(dǎo)体作为AI受益板块，受(shòu)到资金关注，行业成交热度(dù)上升(shēng)，从(cóng)3月中旬一(yī)直涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩(jì)的(de)验证，半(bàn)导体(tǐ)行(xíng)业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存阶(jiē)段，行(xíng)业(yè)并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦(qín)洪(hóng)告诉记者：“半导体板块回(huí)暖的驱动力主要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为代表的(de)算力芯(xīn)片业务(wù)快速增(zēng)长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价(jià)表现以及(jí)背后的(de)产能扩(kuò)张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而从未(wèi)来的(de)一段时间来看，AI产业(yè)发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但在资金情(qíng)绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体设备业(yè)绩高增长等利(lì)好因素支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然(rán)AI产业(yè)的(de)发(fā)展(zhǎn)趋(qū)势值得期(qī)待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值回归(guī)的规律(lǜ)永不变(biàn)色，所以投资与产业发展之间存在着较大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋(fèn)时买(mǎi)入，而是(shì)需要在相对低位或(huò)调整(zhěng)一(yī)定程(chéng)度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等(děng)因(yīn)素。在(zài)具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争(zhēng)力的投资标的(de)，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的业绩上，要(yào)避免没(méi)有业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资(zī)标(biāo)的也要以(yǐ)合适的价格(gé)买入，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做好分(fēn)散配置，不要(yào)将资金全押一(yī)个(gè)赛道。

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