近日(rì)，广发(fā)、招商、汇添(tiān)富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计募集上(shàng)限(xiàn)为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为时下热(rè)门主线的中(zhōng)特估行情(qíng)持续(xù)发(fā)酵(jiào)，市场也预期(qī)此次央(yāng)企主题的(de)ETF发售或将从情绪面和资金面(miàn)助推中特估(gū)。

　　国企年(nián)内涨幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向(xiàng)一览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特估行情(qíng)带动(dòng)央(yāng)国企上市公司价(jià)值(zhí)重(zhòng)估，同时，其也催化多个(gè)相关板块(kuài)和个股迎来(lái)上涨行情。截至5月12日收盘(pán)，不计算年内上市(shì)新股，A股(gǔ)整(zhěng)体(tǐ)平均上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而(ér)国有企(qǐ)业个股平(píng)均上涨近(jìn)9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资(zī)企业仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来(lái)看，年(nián)内涨幅居(jū)前的国(guó)企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信(xìn)、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰板(bǎn)块个股均值涨幅相对居前，而基(jī)础化(huà)工、食品(pǐn)饮料、商(shāng)贸零售、轻工(gōng)制造(zào)、美(měi)容(róng)护(hù)理板块个股则表(biǎo)现(xiàn)不佳。若分细分板(bǎn)块（申万(wàn)二级(jí)）统计，平(píng)均涨(zhǎng)幅居前的方向为出版、影视院线、计算机设备、养殖业(yè)、数字(zì)媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块个股平(píng)均跌幅居(jū)前(qián)。

注：分(fēn)板块统计国企股(gǔ)年内涨(zhǎng)跌幅均值

　　行情内部轮动分(fēn)化(huà)，关(guān)注景(jǐng)气低(dī)估方向

　　随着中特估行情发酵(jiào)月余，部分(fēn)高位人气股近期也有(yǒu)所调整，仅以本周（5月8日至12日(rì)）行(xíng)情统(tǒng)计(jì)，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等(děng)多(duō)股回(huí)调近(jìn)20％。从资金面来(lái)看(kàn)，作为市场“聪明钱”的(de)北向(xiàng)资金近两日（5月11日至12日）也一(yī)别(bié)此前连(lián)续6日加(jiā)仓(cāng)而(ér)减持，不过，具(jù)体个股方面，仍(réng)有不(bù)少个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本(běn)周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出，现有的“中特估”概(gài)念引发的估值(zhí)修复仍(réng)在演绎(yì)。短期行情在热点题(tí)材上体现出较高的赚钱效应(yīng)。长期在国(guó)企改(gǎi)革(gé)的深度价值挖掘方(fāng)面仍(réng)有较(jiào)大(dà)增(zēng)长空(kōng)间。结(jié)合政(zhèng)策方向来(lái)看，未来(lái)的(de)投资(zī)机会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企(qǐ)战略性重组和专业化整合，以及(jí)存在优(yōu)质(zhì)资产注(zhù)入上市(shì)平台或重组预(yù)期的板(bǎn)块和标(biāo)的，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基本面改善型(xíng)：此前基本(běn)面(miàn)较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上行功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思(xíng)等原(yuán)因(yīn)，近期(qī)有所(suǒ)改善，并有(yǒu)望持续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价功在当代利在千秋是什么意思，生态文明建设功在当代利在千秋是什么意思值重估(gū)型(xíng)：此前估值明显偏低，但是受益(yì)业务预期与(yǔ)估值逻辑变化(huà)，催生重(zhòng)估行情，如公共事业(yè)领(lǐng)域与三(sān)大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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