在(zài)锂(lǐ)价(jià)初现企稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存(cún)进(jìn)展又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日(rì)上(shàng)作(zuò)出一系(xì)列判(pàn)断。在交流中，公司管(guǎn)理层(céng)对中国基金报(bào)记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映了(le)电(diàn)池厂商们近期去库(kù)存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在(zài)国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年(nián)上(shàng)升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言之(zhī)，从(cóng)增速方面(miàn)看(kàn)，储(chǔ)能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维持在(zài)15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸(suān)锂价格(gé)大起大(dà)落在(zài)市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们(men)曾经开(kāi)车16个小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么(me)区间较(jiào)为合(hé)理(lǐ)，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能形成振(zhèn)荡期。“我们(men)通过一(yī)季度观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长阶段(duàn)，储能(néng)行业(yè)在(zài)一季度是处(chù)于投标、招标的(de)阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎来大(dà)规模交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交付(fù)会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会维持在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降(jiàng)，对于电(diàn)池(chí)厂商的毛利率提(tí)升已经有了立(lì)竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩高科在(zài)一季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去(qù)年乌鲁木齐海拔多少米高全年的17.79％超出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为(wèi)21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价格(gé)之后(hòu)，新能源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)会(huì)趋(qū)于较为(wèi)合理(lǐ)增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经(jīng)过(guò)一季(jì)度之后，我们依然判(pàn)断今(jīn)年新能(néng)源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正(zhèng)在(zài)加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万(wàn)吨高(gāo)端正(zhèng)极材料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能(néng)将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报(bào)告期末(mò)其存货余(yú)额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副总裁(cái)蔡毅(yì)也表示，由于公(gōng)司在江(jiāng)西宜春碳酸锂(lǐ)原材(cái)料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬(wěi)锂能一季(jì)报也显示(shì)，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿(yì)元，降至(zhì)78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经有库存(cún)较(jiào)低的电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)提到(dào)，库存已恢复至健(jiàn)康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出(chū)，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极(jí)低库(kù)存，电池本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极(jí)和电(diàn)解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个月正常(cháng)库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多(duō)集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材料(liào)库存极低，基本(běn)保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需(xū)求(qiú)恢复(fù)，将带来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去库存(cún)的过程中，国轩高(gāo)科也(yě)在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购(gòu)博世集团的德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始(shǐ)改造并(bìng)已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公司(sī)海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能(néng)有望接(jiē)棒动(dòng)力电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会比动力电(diàn)池(chí)更高(gāo)。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高(gāo)于(yú)动力电池，其中国外(wài)家(jiā)储市场需求预计会在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储(chǔ)市场方面，今年(nián)一季(jì)度处于(yú)招(zhāo)标(biāo)阶段，自(zì)二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高科披露的年(nián)报(bào)数据(jù)显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达(dá)到(dào)186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照这一数据(jù)计算(suàn)，储能业务已经占到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业(yè)的(de)空间(jiān)比动力(lì)电池上升空间更大，“这是(shì)一个(gè)需求量大于(yú)供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在乌鲁木齐海拔多少米高家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度(dù)开始后才(cái)爆发。而在大储环节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不(bù)应求。此外，海外的客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中国(guó)的(de)标准化集装箱产(chǎn)品。

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