科创板不必迅(xùn)速进(jìn)一步放宽行(xíng)业限制(zhì)或进(jìn)行调整，应在坚(jiān)持现有上市标准的基础上，更好(hǎo)地发掘与储备符合标准的拟(nǐ)上市公司(sī)资(zī)源(yuán)，做好培育与(yǔ)辅导工作(zuò)。

　　今年(nián)一季度，分别有(yǒu)8家和5家(jiā)公司(sī)申报科创板和创(chuàng)业板上市获受理(lǐ)，受理(lǐ)企业总(zǒng)量同(tóng)比(bǐ)减少(shǎo)超过(guò)三成。而股票发行(xíng)注(zhù)册制的全面(miàn)落地实施，使得(dé)部分同时满足两板上市(shì)条件的公司有观望甚至向主板(bǎn)流动的倾向。而当前，科创板(bǎn)不必迅速进一步放宽行(xíng)业限制(zhì)或进行调整，应(yīng)在坚(jiān)持现有上市标准(zhǔn)的(de)基础上(shàng)，更(gèng)好地发掘与储(chǔ)备符合标准的拟上市公司(sī)资(zī)源，做(zuò)好培育(yù)与(yǔ)辅导工作，在保(bǎo)证(zhèng)上市公司质量和板(bǎn)块特色的前提下处理好板(bǎn)块公(gōng)司的数量与质量之间(jiān)的关(guān)系(xì)。

　　从(cóng)发展完整(zhěng)、有(yǒu)效(xiào)、合理(lǐ)的多层(céng)次(cì)资本市场的(de)角度看(kàn)，内地多层次资本市场的板块(kuài)架构(gòu)在全面实(shí)行注册制后(hòu)更加清晰(xī)，各板(bǎn)块特色更(gèng)加鲜明并通过挂牌、转板、分拆上(shàng)市、并(bìng)购重组加强了有(yǒu)机联系，多元包容的(de)上(shàng)市条件对不同(tóng)类型、不同成长阶段的(de)企业上市实现全(quán)覆盖，其(qí)中科创(chuàng)板特别强调突(tū)出“硬科技”特色，科创(chuàng)板面(miàn)向世(shì)界科(kē)技前沿、面向经济主新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉战场(chǎng)、面向国家重大需求。

　　《首次公开发行股票注册(cè)管理(lǐ)办法》对主板(bǎn)、科创板(bǎn)、创业(yè)板的板(bǎn)块定位提出了总体要求，同时沪(hù)、深、北(běi)交易所分别(bié)在配套业务规则中对(duì)相关板块定(dìng)位(wèi)进一步释明。需要注意的(de)是，如果以模糊板块定(dìng)位与(yǔ)特(tè)色、减少(shǎo)上(shàng)市(shì)标(biāo)准包容性与差异性(xìng)为代价，有可能对全面注册制、多层次资本市(shì)场(chǎng)为不同类(lèi)型的上市企业提供符合自身特点的(de)上市渠道(dào)的初衷(zhōng)造成干扰，对板块特(tè)征和投(tóu)资者群体差异带来模糊，有(yǒu)可能与其(qí)他(tā)市场、其他板块的定位(wèi)重(zhòng)叠、冲突并(bìng)降(jiàng)低(dī)注(zhù)册(cè)制的(de)效率和优(yōu)势，还有可能给(gěi)横(héng)向(xiàng)错位竞争(zhēng)、差异发展、协同高效与纵向(xiàng)互联互(hù)通、层层递进、功能互补的相(xiāng)互补充、互为促进的多层次资本市(shì)场体系带(dài)来一定影响。

　　从保(bǎo)持科创板(bǎn)行(xíng)业高集中度以及引致的集群、集聚(jù)、集成效(xiào)应(yīng)的角度来看，由于科(kē)创板突出“硬科技”特色，重点支持新一代(dài)信息(xī)技术、高端(duān)装备、新材(cái)料等高新(xīn)技术产(chǎn)业和战略性新兴产(chǎn)业，因此科创板上市公司主要都是符合国(guó)家战略、突破关键核心技术(shù)、市(shì)场认可(kě)度高(gāo)的科技创新企业(yè)。行业(yè)集中度高，会自(zì)然而然地带(dài)来(lái)横(héng)向同行(xíng)的(de)集群效应、纵向上下游(yóu)的集聚效应、功能型平台的集成(chéng)效应，有利(lì)于企业共同提升与(yǔ)发展(zhǎn)、更快做大做强，有利于逐步形(xíng)成集成电路、生物医药等(děng)多个战略性新(xīn)兴产业集群和构建硬科技标杆性特色板块(kuài)。

　　从吸引符(fú)合科创板(bǎn)特色标准要求的(de)拟上市公司(sī)的角度来看，科创板(bǎn)不宜(yí)改变现有的更(gèng)为强化和强调企业成长性、研发投入、自主创新(xīn)能力、估值(zhí)等指标的独有特点。科(kē)创板进一步淡(dàn)化了(le)对于(yú)拟上市企业营收、净利润(rùn)等指标要求，不再(zài)“净利润至(zhì)上”，提(tí)新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉升了资本市场对(duì)创新经济的包容度。可以说(shuō)，设(shè)立科创板的出发点(diǎn)或定位正是为创新企业(yè)特别是硬科技企业的成(chéng)长赋能(néng)，即通过(guò)市场机制实现资(zī)产定价、资源配(pèi)置(zhì)和资本流动的(de)高效率，提(tí)升企业的公司治理和(hé)运营管理水平。这(zhè)使(shǐ)得科创板能更加快速地协助资(zī)本(běn)直达实(shí)体(tǐ)经济，支持企业创新、激发经济活力、加(jiā)快实施创新驱(qū)动(dòng)发展战略(lüè)，将掌握关(guān)键核心技(jì)术的优秀科(kē)技企业和顺应“双循(xún)环”的优秀创(chuàng)新(xīn)创业企业快速推(tuī)向资(zī)本市场，获得包(bāo)括机(jī)构投资者与(yǔ)个人(rén)投资者(zhě)的认同与助(zhù)力(lì)，进而(ér)提供更完整、更(gèng)全面(miàn)、更优(yōu)质(zhì)的金融支持，有(yǒu)效提升创新载体的生机(jī)与资(zī)本市场活力。

　　从(cóng)已上(shàng)市公司情(qíng)况看，科创板公司(sī)研发投入与营(yíng)业收入之比、研发人员新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉占公司人(rén)员总(zǒng)数(shù)之比、平均发(fā)明专(zhuān)利数量等均(jūn)高于(yú)其(qí)他市场板块。应(yīng)当注意的(de)是，如果科(kē)创板的扩容改变(biàn)了前述的功能定位与个体特色，有(yǒu)可能(néng)影响(xiǎng)到科创(chuàng)板直接融(róng)资服务与制(zhì)度供(gōng)给的多元性、包容性、差(chà)异性(xìng)、可得性、市场导向性，还(hái)可能影响到科创板联系和连接特定行业、类型、规模(mó)、成长阶段的企业和具(jù)有与之相应的知(zhī)识、经验(yàn)、能力、稳健性(xìng)、风险偏(piān)好的投资者，影响到特定(dìng)市场与板块的价(jià)格发现(xiàn)功能、价值投资理念和整体抗风险能力。综上所述(shù)，科(kē)创板不必急于“跑步(bù)”扩容。

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