昨(zuó)夜，美国(guó)银行股持(chí)续暴跌，内外盘(pán)商品期货全线(xiàn)下跌。

　　当地时间周(zhōu)二，美(měi)股三大指数集体低开，道指(zhǐ)跌(diē)0.14％，纳指跌0.57％，标普500指数跌0.37％。

　　美国地(dì)区性银行(xíng)股又崩了，第一(yī)共和银行股价(jià)重挫(cuò)，盘中(zhōng)一度跌近30％，尾盘跌(diē)幅(fú)扩大至50％，续刷历史新低。硅谷(gǔ)银行母(mǔ)公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银(yín)行跌15.7％，北(běi)方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行(xíng)（PACW）跌(diē)超8.9％，KeyCorp跌(diē)超5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性银(yín)行股再次大(dà)跌，导致(zhì)美国国(guó)债价格飙升，短期市(shì)场利率大幅下跌，债券交易员不再(zài)完全押注美联储会再加息25个基(jī)点。6月的(de)美联储利率掉期合约(yuē)目前反映出，央行基准利率仅比当前有效联(lián)邦基(jī)金利率高出20个(gè)基点(diǎn)，这(zhè)暗示未来两次FOMC会议中(zhōng)有一(yī)次加息的(de)可能性约(yuē)为80％。而本周早些时候(hòu)，交易员认为美联储在5月份加息几乎是(shì)肯定的，且6月份(fèn)有可能进一步加息(xī)。除了(le)大(dà)幅(fú)降低加(jiā)息的可能性外，掉期(qī)交(jiāo)易还显示，市场(chǎng)对(duì)利率见顶后美联储降息的押注有所(suǒ)增加，他们预(yù)计到年底联邦(bāng)基金利率预计在4.3％左右。

　　商品(pǐn)方面，美股(gǔ)时段，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货05合约跌破100美元/吨，日内(nèi)跌幅(fú)近(jìn)4％，为去年12月以(yǐ)来首次。WTI原油日(rì)内走低2％，报77.07美元/桶；布伦特(tè)原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方面，截(jié)至昨日23时收(shōu)盘，国内期(qī)货主力合约几(jǐ)乎全线下跌。玻璃、焦煤(méi)、菜油、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦炭(tàn)、铁矿石跌近2％。涨幅(fú)方面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月(yuè)原油期(qī)货收跌(diē)2.15％，报(bào)77.07美元/桶(tǒng)。布伦特6月(yuè)原油期货收跌2.37％，报80.77美(měi)元/桶。外盘有色金(jīn)属全(quán)线下跌。伦铜跌2.3％，伦(lún)铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍(niè)跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发布声明(míng)称，美国总统拜登将否(fǒu)决众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长、共和(hé)党领袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债务(wù)上限方案。白宫称：众议(yì)院共(gòng)和党人(rén)必须在没有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限(xiàn)问题。

　　上周，麦卡锡公布了(le)一项将债务(wù)上限问题(tí)和(hé)削减支出捆(kǔn)绑的(de)计(jì)划，要将债务上限上调(diào)1.5万亿(yì)美元，但同时还要削减4.5万(wàn)亿美(měi)元的政府支出(chū)。

　　同在周(zhōu)二，美(měi)国财(cái)政部(bù)长耶伦(lún)警(jǐng)告称，如果美国(guó)国会(huì)不提高(gāo)政府的债务上限，由此产生的债务违约将在美国引发一场“经济(jì)灾难”，使未来(lái)几年(nián)的利率上升。

　　耶伦当天表示(shì)，债(zhài)务违约将导致失业率上升(shēng)，同时使美国家庭在(zài)抵押贷(dài)款、汽车贷(dài)款(kuǎn)和信用卡上的支(zhī)出增加(jiā)。耶伦称，提高或暂停31.4万亿(yì)美元(yuán)的(de)债务上限是国会的一项“基本责任”，如果违(wéi)约(yuē)将产生一场(chǎng)经济和金融(róng)灾难，使借贷成本永久提高，增加未来(lái)的投资(zī)成本。如(rú)果不提高债务上限，美国企业(yè)将面临信贷市场的恶化，政府将(jiāng)可能无法向军人家庭和依赖社会(huì)保(bǎo)障的老(lǎo)年人发(fā)放款项(xiàng)。

　　拜(bài)登正式宣(xuān)布竞(jìng)选连任(rèn)美国(guó)总统

　　北京时(shí)间4月(yuè)25日傍晚，美国总统拜登正(zhèng)式宣(xuān)布(bù)，他将(jiāng)参加2024年(nián)的(de)连任(rèn)竞选。法新社称，拜登(dēng)将“以创纪录的(de)80岁高龄”投入到一场新(xīn)的激烈竞选中。

　　拜登在(zài)推特上写道(dào)：“每一代人都要经历为了(le)民主挺身而出的时(shí)刻，为了他们(men)的基本自由挺身(shēn)而(ér)出。我相信(xìn)这是我们的时(shí)刻。这就是我竞选连(lián)任美国总统的(de)原因。加(jiā)入我(wǒ)们，让(ràng)我(wǒ)们完(wán)成这(zhè)项任务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社分(fēn)析称，目前拜登(dēng)在民主党内部(bù)没(méi)有真正的挑战者(zhě)，但他的年龄可能受到“持续而激烈(liè)”的(de)审(shěn)视。拜登已(yǐ)经80岁，到第二任期(qī)结(jié)束时，这位资深民主党人将(jiāng)年满86岁。

　　美国全(quán)国广播公(gōng)司(sī)（NBC）上周末发布的一(yī)项民调显(xiǎn)示，70％的美国人包(bāo)括51％的民(mín)主党人，认为拜登不应该参选(xuǎn)。不支(zhī)持他参选的人中，69％的人认为年龄是一个主要或次要(yào)原因。

　　国内期交所(suǒ)公布劳(láo)动节期间风控(kòng)工作安排

　　昨日，国内各家期货交易所(suǒ)公布(bù)劳(láo)动节期间有关(guān)工(gōng)作安排，调整相关期货合(hé)约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)水平。

　　上期所通知称，自4月(yuè)27日起第一个未出(chū)现单边市的交(jiāo)易日收盘结算时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货(huò)合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为(wèi)11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％；不锈(xiù)钢、纸浆期货合约的(de)交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)比例(lì)调整为(wèi)12％，涨跌停板幅度调整为10％；白银(yín)期货合约(yuē)的交(jiāo)易保证金比例(lì)调整(zhěng)为(wèi)13％，涨跌停板幅(fú)度调整为11％；镍、石(shí)油沥青(qīng)期货(huò)合约的交易保证(zhèng)金比例调整为14％，涨跌停板幅度(dù)调整为(wèi)12％；锡期货合约的(de)交易保证金比例调整为16％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度(dù)调整为14％。5月4日交易后，自第一个未出现单边(biān)市(shì)的(de)交(jiāo)易日收盘(pán)结算时(shí)，黄(huáng)金(jīn)期(qī)货合约的交(jiāo)易(yì)保证(zhèng)金2l是多少斤 2l是多少kg比例调(diào)整(zhěng)为9％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调(diào)整为7％；其他品种(zhǒng)期货合约的交易保证(zhèng)金(jīn)比例(lì)和涨跌停板幅度恢复至原(yuán)有水平。

　　上期能(néng)源方面，自4月(yuè)27日起第(dì)一个未(wèi)出现(xiàn)单边市的(de)交(jiāo)易日收(shōu)盘结(jié)算(suàn)时，国际铜期货合约的交易保证金比例调(diào)整为11％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％；低硫燃料油期货合约的交(jiāo)易保证金比例(lì)调(diào)整为14％，涨跌停板幅(fú)度调(diào)整为12％。5月4日交易(yì)后，自(zì)第一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算时，所有品(pǐn)种期货合约的交易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)比例和涨(zhǎng)跌停板幅度恢复(fù)至原有水平。

　　郑商所(suǒ)方面(miàn)，自(zì)4月(yuè)27日结算时起，菜粕、菜油、玻(bō)璃、纯碱期货合约的交易保证(zhèng)金标准(zhǔn)调整(zhěng)为10％，涨跌(diē)停板幅度调整为9％，其(qí)中(zhōng)纯碱2305合约的交易(yì)保证金标准仍(réng)为12％；白糖(táng)、棉花(huā)、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿(niào)素(sù)、短(duǎn)纤(xiān)期货(huò)合约的交易保证金(jīn)标(biāo)准调(diào)整(zhěng)为9％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为8％，其(qí)中(zhōng)PTA2305合约(yuē)的交易保证金标准仍(réng)为13％。5月(yuè)4日恢复交易(yì)后，自(zì)品种(zhǒng)持仓(cāng)量(liàng)最(zuì)大的(de)合约未出现涨跌停板单边市的第一个(gè)交易日结算时起，上述品(pǐn)种期(qī)货(huò)合约的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)和涨跌停板幅(fú)度恢复至(zhì)调整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日(rì)结算时起，豆粕、豆油、聚乙烯(xī)、聚丙烯和聚氯乙烯期货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度调整为(wèi)7％，交(jiāo)易保证金水平(píng)调(diào)整为(wèi)8％；棕榈(lǘ)油(yóu)、乙(yǐ)二醇(chún)、苯乙烯和(hé)液化石(shí)油气期货合约涨跌停板幅(fú)度调(diào)整(zhěng)为8％，交易保证金水平调整为(wèi)9％；其他期(qī)货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证(zhèng)金水平维持(chí)不变。5月4日恢复交易后，在各(gè)期货持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价(jià)的第一个交易日结(jié)算(suàn)时起，黄大豆1号(hào)、黄大豆2号、玉米和鸡蛋期货(huò)合(hé)约涨跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为6％，套期保(bǎo)值交易(yì)保证(zhèng)金(jīn)水平调整为(wèi)7％，投机(jī)交易保证金(jīn)水平调整(zhěng)为8％；豆粕、豆(dòu)油(yóu)、棕(zōng)榈油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯(xī)、聚氯乙烯(xī)、乙二(èr)醇、苯乙烯(xī)和液化石油气期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅(fú)度和交易(yì)保证金水平恢复至节前标(biāo)准；其他期货合约涨跌停板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)水平维持(chí)不变。

　　中金所公告(gào)称，自4月27日结算(suàn)时起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500股(gǔ)指期(qī)货各合约的交易保证金标准分别调整(zhěng)为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自相关品(pǐn)种持仓量最大的合约未出现(xiàn)单(dān)边(biān)市(shì)的(de)第一个交易(yì)日(rì)结算时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500、中(zhōng)证1000股指(zhǐ)期货(huò)各合约的(de)交易保证(zhèng)金标(biāo)准调整为12％。沪(hù)深300、上证(zhèng)50、中证1000股(gǔ)指(zhǐ)期权各合约(yuē)的保证金调整系数根据相应(yīng)股指期货的交易保证金标准进行调整。

　　广期所公(gōng)告称，自4月27日结算(suàn)时(shí)起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金(jīn)标(biāo)准调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复交易后，在(zài)工业硅品(pǐn)种持(chí)仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌停板(bǎn)单(dān)边无连续报价(jià)的第(dì)一个(gè)交(jiāo)易日结算时起，工业硅期(qī)货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金(jīn)标准调整为(wèi)7％和9％。

　　供(gōng)强需弱，生猪(zhū)期价大跌

　　昨(zuó)日，生猪期现货价格走势背(bèi)离(lí)，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格(gé)继(jì)续上涨，截(jié)至4月25日，全(quán)国(guó)均价15.24元(yuán)/公斤，环(huán)比上涨(zhǎng)0.3元/公斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师孙一鸣表示，近期生(shēng)猪现货偏强的主(zhǔ)要原因有四点：一是短(duǎn)期二(èr)次育肥(féi)造成(chéng)货(huò)源(yuán)有所收紧；二(èr)是(shì)来(lái)自政策面的支(zhī)撑；三是近期降雨导致(zhì)调运不便；四是“五一”假(jiǎ)期需求(qiú)支撑。不过，盘面主(zhǔ)要以(yǐ)预期为(wèi)主，昨日盘面下跌的主要(yào)逻辑依旧在于产业基本面偏(piān)弱的(de)事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段(duàn)性触(chù)底(dǐ)。中小养户惜(xī)售(shòu)推(tuī)涨情绪较浓，且(qiě)南北部(bù)分(fēn)区域二次育肥采(cǎi)购量增加，政策消息稳市信号相对强烈，期现货价格同时上涨。然而，生猪(zhū)期(qī)货(huò)2307、2309合约虽有(yǒu)乐(lè)观预期，但已注(zhù)入升水，反弹至(zhì)养殖成本附(fù)近明(míng)显承压。同(tóng)时，套保(bǎo)资金(jīn)介入。因(yīn)此周二(èr)期货盘面减(jiǎn)仓大跌。”华联(lián)期货生猪分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从(cóng)供应端来看，截至(zhì)3月末，全国能(néng)繁(fán)母猪(zhū)存栏相当于正常保有量的(de)105％，一(yī)季度猪(zhū)肉产量1590万吨，同比增(zēng)长1.9％。孙一(yī)鸣分析称，能繁(fán)母猪(zhū)存栏(lán)以及生猪存栏(lán)依旧处于高位，意味(wèi)着今年(nián)一季度去产能不及预期，供应偏宽松是事实(shí)。从目前的(de)存栏(lán)以及屠宰企业库(kù)存来(lái)看，今(jīn)年(nián)下(xià)半年市(shì)场不会出现生猪货源紧(jǐn)张或猪肉紧张的状态，供(gōng)应宽松大概率延长至今年下半年。

　　格林大华期(qī)货生猪分(fēn)析(xī)师(shī)张(zhāng)晓君介绍，从(cóng)月度(dù)初(chū)生仔猪来看，农业部监测(cè)数据显示，去年9月到今年2月(yuè)全国新(xīn)生仔猪数量各(gè)月环比增(zēng)幅逐(zhú)月增加，至少对应到今年(nián)7月生猪出栏供(gōng)给相(xiāng)对充(chōng)足。从出栏体重来看，当前生猪出栏均重仍接近123公斤(jīn)，同比去年增加约(yuē)3％，预(yù)计二育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得一提(tí)的是，目前生猪养殖(zhí)逐(zhú)步向规模化、集(jí)团(tuán)化方(fāng)向(xiàng)发展，而且规模化占(zhàn)比得到明显提升(shēng)。蒋琴(qín)表示，今(jīn)年猪场中(zhōng)大(dà)猪存栏量明显高(gāo)于去(qù)年同期，产能较为充裕。同时，2023年中(zhōng)央一(yī)号文件(jiàn)将“稳定(dìng)生(shēng)猪(zhū)基础产能”目标细化(huà)为(wèi)“强化以能(néng)繁母猪为主的生猪产能调控”，将全国能(néng)繁母(mǔ)猪数量(liàng)稳定在(zài)4100万头的正常保(bǎo)有量，可见国(guó)家(jiā)稳猪价(jià)的决心。

　　“此外，从冻品库存来看，随着屠宰场持续入冻，冻品库存持续攀升。卓创(chuàng)资讯数(shù)据显示(shì)，截至4月(yuè)20日，全国冻品库容率为(wèi)31.9％，明显高于去年最(zuì)高点28.24％。当前冻鲜(xiān)价差倒挂(guà)，冻(dòng)品销售(shòu)不畅，待冻(dòng)鲜价差恢复，冻品持续出库，目前冻品的高库存水平将抑制猪价上涨(zhǎng)空(kōng)间。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽然今年(nián)生(shēng)猪消费总结为持续(xù)向好发(fā)展态势(shì)，政策(cè)引导及市(shì)场预期(qī)向好，加(jiā)上居民收入增加、消费意愿增强等利(lì)好(hǎo)因素(sù)，都是(shì)猪肉消费的助力。但是(shì)，实际需求却(què)一直不(bù)温不火。目前看(kàn)，今(jīn)年生猪(zhū)的(de)需(xū)求大概(gài)率将回(huí)归到正常年份(fèn)水平(píng)。”蒋(jiǎng)琴(qín)说。

　　孙一鸣也表示(shì)，此(cǐ)次需(xū)求(qiú)好转主要在(zài)于(yú)冻品(pǐn)入库以及二(èr)育支撑(chēng)，终(zhōng)端需求(qiú)无实质性好转。目前“五一(yī)”备货基本收尾，从走(zǒu)量看并(bìng)未出(chū)现明显(xiǎn)提升(shēng)，随着二季度气温升高(gāo)，需求2l是多少斤 2l是多少kg逐步(bù)降(jiàng)低，预计需(xū)求再次回归至(zhì)低迷状态。4月(yuè)底到(dào)5月预(yù)计集团企业出栏(lán)计划或(huò)继(jì)续(xù)增加，市(shì)场整(zhěng)体处于供大于求状(zhuàng)态，现货价(jià)格(gé)“五一”后或继续回(huí)落为主，盘(pán)面升水状(zhuàng)态下(xià)短期缺(quē)乏上涨(zhǎng)支撑(chēng)。

　　在张晓君(jūn)看来，生猪整体供(gōng)给相对充(chōng)足，限制猪(zhū)价(jià)大幅上涨。短期来看(kàn)，“五一”小长(zhǎng)假前，终端备货启动，集团场缩量挺(tǐng)价，支撑猪(zhū)价短线反弹。然(rán)而(ér)，假(jiǎ)期效应过后，市(shì)场情绪逐渐褪去，猪价将重回供需基本面。当前距“五一”小长(zhǎng)假仅剩3个交易日，期货盘面资金已(yǐ)经提前反映了市场情绪。建议投资者控制仓位，防范(fàn)假期风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合来看，猪价颓势不改，大概率(lǜ)仍将(jiāng)保持低位盘整运行状态。不过(guò)，市场预期二季度二(èr)次育肥缓慢入场，行情或好于一季度。按照官方能繁存栏(lán)数(shù)据推算，今年3到10月，生猪理论出栏量处(chù)于逐步(bù)增加的阶段，并于10月份达到理论出栏峰(fēng)值，11月生猪理(lǐ)论(lùn)出栏量大概率环比下降。而(ér)11月份(fèn)正值猪肉消(xiāo)费(fèi)旺(wàng)季，供减(jiǎn)需增预期下，相对(duì)支撑(chēng)当期生猪价(jià)格(gé)，故(gù)目(mù)前(qián)盘面11月(yuè)价格相对坚(jiān)挺。不过在国家良好调控之下，能(néng)繁母猪(zhū)产能并未过度去化(huà)，生(shēng)猪(zhū)存出栏量保(bǎo)持稳定(dìng)，猪价(jià)不具备持续(xù)大幅(fú)上涨(zhǎng)的(de)基础条件。在国家政策端稳(wěn)定猪价意愿(yuàn)强烈的背景下，期价上行压(yā)力恐(kǒng)加大，追涨风险积聚，操作上，建议养(yǎng)殖端锚定(dìng)成(chéng)本，择机卖出套保(bǎo)锁定利(lì)润为主。

　　棕榈(lǘ)油长期需求不容乐观(guān)

　　昨日(rì)，马来西亚BMD毛棕榈油(yóu)期货盘(pán)中(zhōng)大幅下(xià)跌，连续第(dì)三(sān)个交易日下滑，并触及约一个月低点(diǎn)。

　　“近期棕(zōng)榈油行(xíng)情变化多(duō)集(jí)中在需求端的(de)扰动，一方面，印度洗(xǐ)船(chuán)事件为盘面带(dài)来了压力；另一方面，市场(chǎng)对(duì)于第二波新冠疫情(qíng)可(kě)能(néng)到来(lái)从(cóng)而降低国内需(xū)求的(de)担忧则进(jìn)一步加速(sù)了盘面(miàn)下滑。”国联期货农(nóng)产品事业部分析(xī)师(shī)姜颖告诉期货日报(bào)记者，根(gēn)据新加坡、日(rì)本等海(hǎi)外经验，第二波疫情的(de)波及(jí)范(fàn)围(wéi)预计很(hěn)大概率(lǜ)将(jiāng)小于第(dì)一波，短期情绪释放后，棕榈油将(jiāng)回归基本面。从相(xiāng)关因(yīn)素的梳(shū)理来看(kàn)，目前(qián)处于短多长(zhǎng)空的局面。

　　据国(guó)海良时(shí)期货(huò)油脂(zhī)分析师孙(sūn)啸介绍(shào)，开斋(zhāi)节(jié)后市场延续(xù)了(le)产地未来(lái)供需(xū)转(zhuǎn)宽松的交易(yì)逻辑。马来西亚(yà)午市(shì)24℃棕(zōng)榈(lǘ)油5、6、7月(yuè)船期现货报价分别为995美元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美元/吨，整(zhěng)体相比上一个交易日均有20美元/吨左右的下(xià)跌。巨大的(de)back结构也显示出市场(chǎng)对东南亚(yà)地区棕榈(lǘ)油食用需(xū)求转入淡季以及印尼可能放松DMO出(chū)口(kǒu)限制的(de)担忧(yōu)。产(chǎn)地供需偏宽松的预(yù)期在(zài)印(yìn)尼GAPKI公布2月(yuè)份(fèn)产(chǎn)量后得(dé)到强化。数据显示(shì)，印(yìn)尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同期(qī)最高水平(píng)，仅环(huán)比1月微降0.9万吨，降幅远低(dī)于(yú)平均(jūn)季节性减量(liàng)。目(mù)前产地已(yǐ)步入增(zēng)产季(jì)，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产区未(wèi)来整体产量可能非常可观。

　　“3月份(fèn)马来(lái)西亚出口大(dà)增，库存2l是多少斤 2l是多少kg超(chāo)预期(qī)下降至167万吨，不(bù)过(guò)，4月份马来西亚出口骤降，斋月节备货结束、主要进口国(guó)植物油供应充足，印(yìn)度3月棕榈油库存仍(réng)有(yǒu)59万吨，植物油库存(cún)则继续(xù)增(zēng)高至345万吨，充足的库(kù)存和竞争油脂的影响或将冲(chōng)击印(yìn)度(dù)对(duì)棕榈(lǘ)油进(jìn)口。”徽商期货油(yóu)脂油料分(fēn)析师(shī)郭文(wén)伟表(biǎo)示，检验机构AmSpec数据显示(shì)，马(mǎ)来西亚4月1—25日棕榈油出口量为92.7万吨，环比下(xià)降18.4％。然而棕(zōng)榈油已经步入季(jì)节(jié)性增产周期，据SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西(xī)亚棕(zōng)榈(lǘ)油产量环比(bǐ)增加22.5％，产需(xū)结构呈宽松趋(qū)势。不(bù)过，4月份处在复产初(chū)期，且(qiě)今年4月(yuè)份工(gōng)作日(rì)较少(shǎo)，产量预计(jì)在150万吨以下，4月底(dǐ)马来西亚(yà)棕榈油库(kù)存预计(jì)开始(shǐ)小幅(fú)度累库，且随着复产利(lì)多增强和出口前景不佳持续，后期马(mǎ)棕(zōng)继续面(miàn)临累库压力，棕榈油行情(qíng)或维持(chí)承压回调走势。

　　需(xū)求方(fāng)面，孙啸称，印度SEA数据显示，3月份印度食用油(yóu)进口113.56万吨，处于季(jì)节(jié)性中(zhōng)性位置(zhì)，其中棕(zōng)榈油进口量高达72.8万吨，占比突(tū)出(chū)。但是其(qí)国内食用油峰值库存问题仍未解决。截至(zhì)3月末，其食(shí)用油总库存依(yī)旧(jiù)在344.7万吨，未见回落。根据目前(qián)已经(jīng)走负(fù)的国际豆(dòu)棕差，预计4—6月国际(jì)棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)进(jìn)口需求大概率出现萎缩。

　　此外，国内(nèi)方面，郭文伟表示，国内棕榈(lǘ)油近(jìn)月进口严重(zhòng)倒挂，远(yuǎn)月有所修复(fù)，近月进口偏低，远(yuǎn)月买船有所增加。海(hǎi)关数据显示，3月进口39万吨，国内棕榈油4—6月进(jìn)口量预估分别在35万(wàn)、45万(wàn)、40万吨。目(mù)前国内棕榈油港口(kǒu)库存仍(réng)处在历史同期高点(diǎn)，截至(zhì)4月(yuè)25日，库(kù)存为85万(wàn)吨(dūn)，连续4周(zhōu)下(xià)降，随着气温升高及(jí)棕(zōng)榈油消费进一步好(hǎo)转(zhuǎn)，需求(qiú)有望(wàng)回升，国内棕榈油继续(xù)呈现去(qù)库走势。

　　展望后市，孙(sūn)啸认为(wèi)，短期连盘棕榈油仍将随油脂(zhī)整体弱势运行(xíng)，有下破(pò)可(kě)能(néng)。5月份东南亚(yà)天气值(zhí)得关注(zhù)，目前已有少雨迹象，泰国最为(wèi)明(míng)显(xiǎn)，印(yìn)尼次(cì)之。如果出现持续干燥天气，产区增(zēng)产节奏将被打破，届时，棕(zōng)榈油有(yǒu)望相对抗(kàng)跌。

　　不(bù)过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利多(duō)因素支撑。国内贸易(yì)商(shāng)进口(kǒu)利润深度亏损，5月船(chuán)期(qī)频(pín)现(xiàn)洗船(chuán)，进(jìn)口到港(gǎng)数(shù)量将(jiāng)明显减少。在此基础上(shàng)，随着(zhe)天气升温，棕榈油消费季节性回暖。第二轮疫情虽可(kě)能有影响，但(dàn)无(wú)法改变消费逐(zhú)步恢复的(de)大势(shì)，国内库存(cún)短期内仍可(kě)能加速去化。长(zhǎng)期市场对于未来供应充(chōng)裕(yù)的预期基本一致。天气情况有(yǒu)所好(hǎo)转，马来西(xī)亚(yà)与(yǔ)印(yìn)尼(ní)步入增产周期，供应增加而出口需求较差，未来产地存在(zài)累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价差处于历史(shǐ)极低负(fù)值，棕榈油价格丧失竞争优势(shì)，在豆油、菜油未来存(cún)在集中供(gōng)应压力的(de)情况(kuàng)下，棕(zōng)榈油长期(qī)需求不(bù)容乐观。

　　“综合来看(kàn)，短期利(lì)多因素对盘面有一定支撑，价格或以区间调整为主(zhǔ)。长期来看(kàn)，棕榈油将逐渐(jiàn)演变为供(gōng)强需弱(ruò)格局(jú)，叠加全球宏观经济环境偏(piān)弱，价格重心(xīn)或逐步下移。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 2l是多少斤 2l是多少kg