中共中央政治局(jú)上月末召开会议(yì)，提出加快推进(jìn)充电桩(zhuāng)等设施建设。国常会近日强调，要聚(jù)焦制约新能源汽车下乡的突出(chū)瓶颈，适度超前建设(shè)充电基础设施。

　　中国充电联盟(méng)11日发布数(shù)据显示(shì)，4月公共充电桩数量比3月(yuè)增加6.7万(wàn)台(tái)，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0%。截(jié)至2023年4月，联盟内成员单位总计(jì)上报公共充电(diàn)桩202.5万(wàn)台，其中直流充(chōng)电桩85.5万台、交流充电桩116.9万台。从2022年(nián)5月到2023年4月，月(yuè)均新增公(gōng)共(gòng)充电桩约5.8万(wàn)台(tái)。

　　二级市(shì)场上，国内充电(diàn)桩核心(xīn)部件制造商、20KW汽车充电模块试(shì)生产(chǎn)的(de)英可瑞(ruì)最近三个交易日股价累(lèi)计最大(dà)涨幅39.52%；国内充电模块领先者(zhě)通(tōng)合(hé)科技4月25日迄今股价累计最大涨幅73.15%，今(jīn)年以来累计最大涨幅(fú)135.17%。

　　通合(hé)科技股价走势周线图

　　中信建投(tóu)许琳等人(rén)4月24日研(yán)报表示，预计2023年将是充电桩销量高增(zēng)之年(nián)，预(yù)计2022、25年全(quán)球公用充电(diàn)桩增量达(dá)88、300.8万个，复(fù)合增(zēng)速51%。高压(yā)快充+大电流水(shuǐ)冷(lěng)技(jì)术带动充电模块、充(chōng)电(diàn)枪/线(xiàn)等(děng)核心零部件(jiàn)价值(zhí)量上升。

　　中信证券袁健聪(cōng)等人5月10日研报(bào)指出，受益于充电桩建(jiàn)设加(jiā)速及大功率趋势，充电模块有望(wàng)迎来量(liàng)利齐升。从需(xū)求量(liàng)角度看(kàn)，预计直流桩在充电桩建设中的占比(bǐ)以及单桩充电功(gōng)率(lǜ)将(jiāng)进一步(bù)提(tí)升，进而提升(shēng)充电模块的需求(qiú)量。从盈利角度看(kàn)，目(mù)前充电模块单(dān)W价格已趋于(yú)稳定，产品(pǐn)从(cóng)此前主流(liú)的15/20kW向30/40kW发展，带来单品价值(zhí)量和毛利率的提升。

　　据了(le)解，充电模块是直流(liú)充电(diàn)桩(zhuāng)最核心的部件，直(zhí)接影(yǐng)响充电(diàn)效率和(hé)充电安全，被业内誉为直流充电(diàn)设(shè)备(bèi)的“心脏”。从(cóng)成本角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，中信证券袁健聪等人(rén)在(zài)2月13日的研(yán)报中指出，在直流充电(diàn)桩所需元器件(jiàn)构成中(zhōng)，充电模块成本占比最高，约达50%。

　　袁健聪(cōng)等人表(biǎo)示(shì)，预计到2025年中国(guó)充电模(mó)块市场增量达(dá)1808亿(yì)W，2021-2025年CAGR达65%。目前行业充电模块均价(jià)在0.12元(yuán)/W左右，据此(cǐ)预(yù)测，2025年中国(guó)充电模块市场(chǎng)空间(jiān)约217亿元。

　　在(zài)充(chōng)电桩产业链(liàn)的上游，以充电(diàn)模块(kuài)为核心的零部件(jiàn)生(shēng)产(chǎn)制造，代表(biǎo)企业有通合科技、欧陆通等。

　　从充电(diàn)模(mó)块及设备(bèi)产业链(liàn)来(lái)看，上游是(shì)生产(chǎn)设备零(líng)部件，充(chōng)电模块应用于直流(liú)充电(diàn)设(shè)备；中游是充电桩及其他充(chōng)电设备生产商(shāng)，包括直流充电设备生产(chǎn)商和交流充电设备(bèi)生产商；下游是运营服务商及终端客户，包括换电(diàn)站、充(chōng)电站、新能(néng)源(yuán)汽车厂(chǎng)商及配套运营服务(wù)商。

　　竞争格局方面，东吴证券曾朵红在4月27日研报中表示，由于充电模块的生产(chǎn)技术要(yào)求较(jiào)高且具(jù)备通信要(yào)求(qiú)，目前主(zhǔ)要以具(jù)备一(yī)定技术(shù)积累的(de)充电(diàn)模块供应商（英飞(fēi)源、华为、中兴等电力电源或通讯电源(yuán)企业）生产，但随着充电(diàn)模块价格逐渐下降，叠加大功率(lǜ)、智能化(huà)、网络平台化的发展趋(qū)势，充电(diàn)桩厂商逐步(bù)进入充电模块生(shēng)产环节，逐(zhú)步实现充(chōng)电模块(kuài)的自产自研（如特(tè)锐德起飞前多久停止登机，起飞前多久停止登机口旗下子公司特来电、中恒电气等）。目(mù)前充电模块市占率前(qián)五的企(qǐ)业(yè)包括(kuò)英飞源、特来电、永(yǒng)联、英可瑞、中兴(xīng)，CR5超70%。

　　据财联社(shè)不完全(quán)统计，在充电(diàn)模块领域有(yǒu)所布(bù)局的A股上市公司包括通合科技、欧陆通、盛弘股(gǔ)份、英可瑞(ruì)和麦(mài)格米(mǐ)特等，具体如下(xià)：

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