本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基(jī)金(jīn)中（份额分(fēn)开计算），博时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金和万家(jiā)北证50成份(fèn)指数(shù)基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌(yǒng)入(rù)下，流动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著低(dī)估(gū)，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第(dì)二批(pī)北证50指数基(jī)金(jīn)成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该基(jī)金(jīn)主要跟(gēn)踪北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)，由(yóu)于是发(fā)起式(shì)基金，认(rèn)购金额(é)满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基(jī)金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金(jīn)外，万家(jiā)基(jī)金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下(xià)产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市(shì)板块中业务(wù)相关度较高的(de)同类(lèi)股(gǔ)票，具有较(jiào)大估值(zhí)提升空(kōng)间。随(suí)着(zhe)市场流动(dòng)性的增强和创新(xīn)型中小企业的(de)高速成长，有(yǒu)望实(shí)现业(yè)绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回(huí)报、成立以来回报悉数(shù)为负，其(qí)中年(nián)内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数(shù)为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数表现，除红利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指数、沪(hù)深300、上证(zhèng)50等(děng)在(zài)内的30只核(hé)心(xīn)指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继(jì)成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏低，预(yù)计随(suí)着(zhe)流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持续释放，北交所板块整体(tǐ)走势(shì)有(yǒu)望(wàng)持(chí)续(xù)向好。”北(běi)京一(yī)大型公募(mù)基金人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)全年(nián)共实现净(jìng)利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内(nèi)表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多(duō)位业内人(rén)士(shì)认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市场上，制(zhì)约其发展的依然(rán)是市(shì)场本身较差的流动性问(wèn)题(tí)，市场制度性差异导致其(qí)与沪深市(shì)场相(xiāng)比，可比公(gōng)司(sī)估(gū)值表(biǎo)现(xiàn)差异较大(dà)。除了继续降低投资(zī)者门槛、扩大(dà)优质上市(shì)企业(yè)数量外，后续北交所市场有(yǒu)必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年(nián)定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的(de)后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于四个方面(miàn)。500万越南盾是多少人民币，1人民币=p>

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估(gū)值(zhí)水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业(yè)而言是非常(cháng)具有吸引力(lì)的。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发现很多北(běi)交所公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年(nián)四季度以(yǐ)来北交所(suǒ)出(chū)了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所(suǒ)股票做市(shì)交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务指引》，下调部分(fēn)交易费率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上(shàng)线等政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵(hē)护(hù)的力(lì)度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新(xīn)挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中不乏(fá)优质的个(gè)股，供给上来了，给他们(men)增加(jiā)了筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期(qī)可能由于供给增加对整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加优质(zhì)供给(gěi)是市场长期发展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得(dé)他(tā)们(men)选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精(jīng)选两年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初(chū)创期，上(shàng)市(shì)股票数量(liàng)还不够多，市(shì)场关注(zhù)度(dù)还不高，整体估值水500万越南盾是多少人民币，1人民币=平相较于沪深(shēn)交易(yì)所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观(guān)经济(jì)触底回(huí)升(shēng)，和北交所(suǒ)快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，投(tóu)资机会(huì)应会越来越(yuè)多(duō)。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中(zh500万越南盾是多少人民币，1人民币=ōng)特估(gū)”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改革的(de)不断推(tuī)进和投资(zī)者关注(zhù)度提升逐渐得到估值体系(xì)修(xiū)复(fù)。从(cóng)2023年一(yī)季度(dù)的公(gōng)募(mù)基金(jīn)持(chí)仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势(shì)已经初(chū)露端(duān)倪，部分专精(jīng)特新(xīn)次新股及(jí)北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估(gū)值公司获增持(chí)较多(duō)。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提升，北(běi)交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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