今年AI波澜壮阔的大(dà)行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一(yī)季报揭(jiē)开了(le)基金经理的观(guān)点(diǎn)和真实持(chí)仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人(rén)工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住了(le)市场机遇实现(xiàn)了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在一季报表示(shì)，一季度在(zài)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机(jī)行业在(zài)人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在(zài)一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权(quán)益基(jī)金，最新观点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的(de)行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突(tū)飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合自身(shēn)业务的(de)人工智(zhì)能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后(hòu)，是(shì)相(xiāng)关公司在产业端的积极布(bù)局(jú)，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极(jí)回报基金一季(jì)度主要投资在人(rén)工智能领域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的(de)持仓看，前十大(dà)重仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度(dù)的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在(zài)其前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)之列(liè)外，其(qí)他重仓股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长川科(kē)技(jì)、华海(hǎi)清科(kē)、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年(nián)以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等(děng)年(nián)内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较(jiào)好的(de)重仓股(gǔ)推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水(shuǐ)平(píng)。去年(nián)三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平，去(qù)年三(sān)季(jì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基(jī)金(jīn)诺安成(chéng)长并没(méi)有(yǒu)太大变化(huà)，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中微(wēi)公(gōng)司、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长的(de)一季(jì)报中写道，主要布局芯(xīn)片(piàn)板块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的(de)科技大(dà)行情。

　　他还谈(tán)及芯片板块(kuài)的两(liǎng)大细(xì)分(fēn)领域(yù)，在(zài)一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板(bǎn)块，从(cóng)2021年四(sì)季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业下行周(zhōu)期，随(suí)着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年(nián)一季(jì)度(dù)拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二(èr)季(jì)度(dù)毛利率(lǜ)水平(píng)见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智(zhì)能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的(de)增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是(shì)未来(lái)芯(xīn)片需求的(de)重要增长。新(xīn)需求将让芯片(piàn)周期拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片(piàn)设(shè)备材料EDA，美国对中国半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半(bàn)导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进(jìn)一(yī)步(bù)的(de)制(zhì)裁已经(jīng)乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面(miàn)加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产造成(chéng)了(le)一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行(xíng)周期的(de)大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若(ruò)截(jié)至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而(ér)一季度末规(guī)模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这(zhè)一规(guī)模暴涨更多来自于投(tóu作家许地山简介，许地山简介资料)资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极(jí)回报基金的话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热(rè)议(yì)的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安(ān)优化配(pèi)置(zhì)同(tóng)样规(guī)模(mó)暴(bào)增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的总规模(mó)也从去年底的293.25亿元作家许地山简介，许地山简介资料增(zēng)长(zhǎng)到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投(tóu)研的(de)副总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调(diào)仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模(mó)块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对(duì)对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进(jìn)了海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股(gǔ)，几乎全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者(zhě)关(guān)系(xì)活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很(hěn)大的(de)作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计(jì)算和人工智能(néng)领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目前主要(yào)产品包(bāo)括内存(cún)接口等(děng)。晶晨股份也是全球(qiú)布(bù)局(jú)、国(guó)内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也(yě)在(zài)积极加仓，仅(jǐn)一个(gè)季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内(nèi)的四只(zhǐ)个股在(zài)一季(jì)度退(tuì)出兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全(quán)合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外一只(zhǐ)可投港股的(de)兴(xīng)全合宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要加(jiā)仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表(biǎo)示，随着各(gè)种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持(chí)了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市(shì)环境下(xià)斩获超(chāo)47％的收(shōu)益(yì)，让(ràng)招商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基(jī)金总(zǒng)资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积极的态(tài)度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年(nián)报来看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配(pèi)置港股比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国(guó)香港股(gǔ)票市(shì)值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美(měi)的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安(ān)琪酵母新(xīn)进前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也(yě)在季(jì)报中写道，一(yī)季度初期，我们基(jī)于(yú)对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高(gāo)的部(bù)分制造业，增持了(le)计算(suàn)机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一季度末期(qī)逐步(bù)逢低增(zēng)持(chí)了(le)港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩拐(guǎi)点的物业(yè)及计(jì)算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超(chāo)额收益，但(dàn)市场的博弈程度(dù)超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行业研究视野(yě)，逆势而行。

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