今年AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之(zhī)下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回(huí)报(bào)基金，一季度主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了(le)市场机(jī)遇(yù)实现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以来(lái)业绩最领先(xiān)的主动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸(xī)引了(le)多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季报表示，一(yī)季度在人工智(zhì)能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行(xíng)精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱人(rén)工智能

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的(de)带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场(chǎng)机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度(dù)更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在一(yī)季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动(dòng)权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身业务(wù)的(de)人(rén)工智能领域(yù)的(de)研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司(sī)在产业端的积极(jí)布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较(jiào)大幅(fú)度的(de)调整。相较去年底，除了(le)中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息(xī)、中芯(xīn)国(guó)际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓股中微公(gōng)司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是(shì)年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来(lái)看，诺安积极(jí)回报(bào)并没有保持去年底的(de)高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四(sì)季度基本保持在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较(jiào)去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安(ān)成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块，在当(dāng)前的(de)市(shì)场位置，迎接即将到来的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还(hái)谈及芯(xīn)片板块的两大(dà)细(xì)分领域，在一季度都(dōu)到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来(lái)需求端将对(duì)设(shè)计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业(yè)，或将成(chéng)为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而(ér)算力几何(hé)级的增(zēng)长和(hé)边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需求的重要(yào)增(zēng)长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片(piàn)周(zhōu)期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了(le)穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体(tǐ)出口新法案(àn)对我国晶圆厂极(jí)限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国(guó)内设(shè)备(bèi)厂商的配合下，继(jì)续研发(fā)攻克先(xiān)进(jìn)制程(chéng)。虽然美国的制裁(cái)对我国先进制程的(de)扩(kuò)产(chǎn)造成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是(shì)另外(wài)一个(gè)角度看，芯片(piàn)设备的(de)国产化率却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期(qī)的大(dà)背景下，国产替代(dài)进程加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模(mó)“一口气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩(jì)最(zuì)强的主动权益(yì)基金。这一业绩还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积(jī)极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一(yī)季度末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规模(mó)暴涨(zhǎn民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的g)更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受益于(yú)净值大涨以及(jí)投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在一季度规(guī)模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优(yōu)化配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度(dù)达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)基金的(de)总规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿(yì)元(yuán)增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研(yán)的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规(guī)模(mó)超过700亿(yì)的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言(yán)在一季(jì)度主要对对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金(jīn)一季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘(pán)点、安(ān)检等多类产品(pǐn)。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动(dòng)记(jì)录(lù)表》中，海(hǎi)康(kāng)威视表示(shì)，AI技术(shù)对(duì)海(hǎi)康威(wēi)视(shì)的营收增(zēng)长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域提提(tí)供(gōng)以(yǐ)芯片为基(jī)础的(de)解决方案，目(mù)前主要产品包括内存(cún)接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系(xì)统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在(zài)积极加仓，仅一个季度的时(shí)间(jiān)就狂买8个(gè)多亿(yì)，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外一只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜基金在一季(jì)度(dù)除了加仓半导体等板块之外(wài)，互联网板(bǎn)块中的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示(shì)，随(suí)着(zhe)各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模(mó)块等子(zi)版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报(bào)告(gào)期内维持了(le)较(jiào)高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司进(jìn)行精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大(dà)众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环(huán)境下(xià)斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招(zhāo)商基(jī)金朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受关注的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)一季报的(de)披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票(piào)持(chí)仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示(shì)出一(yī)种积极的态度。从该基金2022年(nián)中(zhōng)报、三(sān)季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位(wèi)分(fēn)别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度(dù)朱(zhū)红裕(yù)配(pèi)置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低(dī)，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票市值占基(jī)金净(jìng)值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞(jìng)争(zhēng)力配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局(jú)了信(xìn)息(xī)技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康、振华科(kē)技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓(cāng)股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也在(zài)季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经济复(fù)苏(sū)预期大概率偏弱(ruò)的(de)判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等行业(yè)，同时，我(wǒ)们(men)亦在一(yī)季(jì)度末(mò)期逐(zhú)步逢低(dī)增持了港股中可能面临业(yè)绩(jì)拐点的(de)物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造(zào)了一(yī)定的超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的博弈程度(dù)超出了我(wǒ)们的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行业(yè)的定(dìng)价(jià)出现了较为(wèi)显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的(de)行业(yè)研究视野，逆势而行。

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