北(běi)交所开市(shì)至今(jīn)一年半(bàn)，公(gōng)募基(jī)金投资北(běi)交所(suǒ)步伐(fá)不断推进(jìn)，除(chú)了推出北证(zhèng)50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产品也(yě)加大北交(jiāo)所(suǒ)布局(jú)力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及(jí)人士表示，随(suí)着(zhe)北(běi)证(zhèng)50指数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公募基(jī)金等专(zhuān)业投资者积极挖掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交所的意(yì)愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票(piào)处于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段，更(gèng)具(jù)成长空间，符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军和科(kē)技、制(zhì)造等行(xíng)业，长期投资价(jià)值受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业(形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句yè)机构(gòu)挖(wā)掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长(zhǎng)驱动(dòng)、银华(huá)心(xīn)质(zhì)混合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次(cì)新基金公(gōng)告可投(tóu)资于北(běi)京(jīng)证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基(jī)金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司(sī)旗下基金可参与北交所股票的投资。旗(qí)下新(xīn)增(zēng)基(jī)金如果符(fú)合(hé)基(jī)金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士表(biǎo)示，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以密集公告可投北交所，一(yī)方面表明(míng)专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐地发现了(le)北交所(suǒ)相关(guān)股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会，开始加大布(bù)局(jú)力度；另一方面，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深(shēn)两市以外国内(nèi)最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的角(jiǎo)度来看，公募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深(shēn)证，北交(jiāo)所上市公司(sī)数量、总体(tǐ)规模较小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的加入(rù)使得(dé)整个板块的成交变(biàn)得更加活(huó)跃，同时，部分公司的(de)良好表(biǎo)现(xiàn)也(yě)使得越来(lái)越多(duō)投资者(zhě)关注到北(běi)交所，自(zì)然(rán)也引来(lái)更多(duō)资(zī)金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基(jī)金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领域的景气(qì)度。而近期北(běi)交(jiāo)所市场出(chū)现(xiàn)积极信号(hào)：2022年(nián)年报中，多(duō)只公募基金产(chǎn)品出(chū)现在北(běi)交(jiāo)所公司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年(nián)一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金在北(běi)交所的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市(shì)场流动性的改善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长，北(běi)交所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值(zhí)小、流(liú)动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北交所的战(zhàn)略定(dìng)位和上(shàng)市(shì)公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深(shēn)入细分产业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性(xìng)强的个(gè)股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选(xuǎn)择估值水平(píng)显著偏(piān)低的(de)公(gōng)司进行(xíng)投(tóu)资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基(jī)金(jīn)也会积极参(cān)与转板、新股发行等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投(tóu)研人(rén)士(shì)也称(chēng)，我们高度重视北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面会(huì)根据市(shì)场(chǎng)情况，择机(jī)发行更多以北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金(jīn)产(chǎn)品的投资范围(wéi)扩大至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会增(zēng)加研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个股(gǔ)数(shù)量82只，达到历(lì)史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月15日开市以(y形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句ǐ)来，公募投资(zī)北交所总市(shì)值总体呈现震荡(dàng)攀(pān)升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源(yuán)行(xíng)业相关(guān)的(de)个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半(bàn)年(nián)新能(néng)源行业(yè)整体回调(diào)幅度较大(dà)，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回(huí)落。”景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)相关负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所的投(tóu)资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于(yú)一级半的市场，即(jí)投(tóu)资(zī)阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对(duì)早期(qī)，可投资标(biāo)的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的(de)角度来说，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期，故我们认(rèn)为北交所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具体行业没有明确的偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关注度可能不高，但在(zài)其所(suǒ)属行(xíng)业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发投入的(de)强(qiáng)度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注(zhù)成长(zhǎng)赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者(zhě)可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士(shì)也(yě)称，北交(jiāo)所有一大(dà)批优秀的创新型中小企业，借国家政策(cè)支(zhī)持(chí)的东(dōng)风和企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报(bào)，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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