北交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半，公募基金投资北交所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠加较(jiào)低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖(wā)掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在增加(jiā)。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所股票(piào)处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成(chéng)长空间(jiān)，符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业，长期投资价值受到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，截(jié)至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁华心质混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新(xīn)基(jī)金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家(jiā)基(jī)金公司也发布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行上市(shì)的股票，属于(yú)基金法规定的(de)“上市交易的(de)股票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所(suǒ)规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特征和(hé)相关(guān)风险控制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参(cān)与北交所股(gǔ)票的投(tóu)资(zī)。旗下新增基金如果符(fú)合基金(jīn)合同的有关规定，亦可投资(zī)北(běi)交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象，中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金相关投研人(rén)士表示(shì)，公募新(xīn)基金之所以密集(jí)公告可投北交所，一方面(miàn)表明专业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另一方面，北交所(suǒ)上市公司是除沪深(shēn)两市以(yǐ)外(wài)国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的(de)当(dāng)前估值水平偏低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为(wèi)，一方面从持仓数量和持股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深(shēn)证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所(suǒ)推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动(dòng)资金的加入(rù)使(shǐ)得(dé)整个板块的成交变得更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良(liáng)好表(biǎo)现也使得越来越多(duō)投资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募基金(jīn)的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精(jīng)特新(xīn)领域(yù)的景气度。而近期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利(lì)表现继续(xù)向好；次新基金在北交(jiāo)所的持股集中度高。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高(gāo)速成(chéng)长，北交所投资(zī)有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等(děng)制约，初(chū)步“试水”北交所市场(chǎng)的公募(mù)基金，在(zài)投(tóu)资(zī)比例、策(cè)略(lüè)上(shàng)也存(cún)在差(chà)异，但未来(lái)会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的(de)研(yán)究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结(jié)合(hé)北交所的战略定位和(hé)上市公司(sī)“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投(tóu)资将深(shēn)入细(xì)分产业链的(de)研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股机会(huì)。同时，也(yě)可根据(jù)主板上(shàng)一些(xiē)成长(zhǎng)赛道的公司估值水平(píng)，在北(běi)交所中进行映射，选择(zé)估值水平(píng)显著偏(piān)低的公司进行投资(zī)。在组合配置上，力(lì)求均衡和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述(shù)投研人士也称(chēng)，我们高(gāo)度(dù)重视北交所投资机会，目(mù)前(qián)有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基(jī)金，未(wèi)来一方面会(huì)根据市场情况，择(zé)机(jī)发行更多(duō)以北交所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的(de)投资范(fàn)围(wéi)扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对(duì)北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史(shǐ)最(zuì)高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金(jīn)持(chí)有(yǒu)北交所个股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡(dàng)攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能源(yuán)行业(yè)相关的个(gè)股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能(néng)源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北(běi)交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现的特征类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即(jí)投资(zī)阶(jiē)段相比一级市场（股权投(tóu)资(zī)）更加成熟，但(dàn)对(duì)比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司(sī)而言又相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁(dù)来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大的(de)成长空间(jiān)和收益率预期，故我们认为北(běi)交(jiāo)所具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投(tóu)资层面(miàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在(zài)研(yán)发投入(rù)的强度上、成长性指标(biāo)上，也蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板(bǎn)的上市公(gōng)司，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长期视(shì)角看，随着(zhe)北交所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向(xiàng)上修(xiū)复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其(qí)是具有专精特(tè)新特性的成(chéng)长股。在行业(yè)的(de)稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关注具(jù)有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技(jì)和制造(zào)两大赛(sài)道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人士(shì)也称，北交所有一大(dà)批(pī)优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业(yè)自(zì)身的(de)努力(lì)，我们相信会有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业(yè)成(chéng)长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具(jù)备长期投(tóu)资(zī)价值。“具体细分而(ér)言，我们更(gèng)加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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