5月10日，有消(xiāo)息(xī)称部分银(yín)行相关(guān)部门收到(dào)《关于调整协定(dìng)存款及(jí)通知(zhī)存款(kuǎn)自律上限(xiàn)的通知》，四大国有(yǒu)银行(xíng)协定存款和通知存款(kuǎn)自律(lǜ)上限的下(xià)调(diào)幅度为30BP，其(qí)它金融机(jī)构下调50BP，调整自(zì)2023年5月15日起执行。本次拟下(xià)调中(zhōng)协定存款更多是(shì)对公业务(wù)，而通知存(cún)款则(zé)集中于短期存款。

　　就本次协定(dìng)存款及通(tōng)知存款自(zì)律上限拟(nǐ)下调的背景(jǐng)、影响，后续货币政策(cè)走(zǒu)向(xiàng)等，记者采访了招商基(jī)金(jīn)研究部首席经济学家李湛、长城基金总经(jīng)理助理兼(jiān)现金管理(lǐ)部总经理邹德立、鹏扬基金固定(dìng)收益副总监兼鹏扬(yáng)利泽基金经理陈钟闻、平(píng)安基金(jīn)、光大保(bǎo)德信基(jī)金(jīn)、德邦(bāng)基金等(děng)公募基金公司及(jí)投研人士。

　　在(zài)业内看来(lái)，本轮调降更多(duō)是出于(yú)推(tuī)进利率市(shì)场化改革深化大背景(jǐng)的考虑。对银行而(ér)言(yán)，存款利率下调有助于减少存款定(dìng)价的无(wú)序竞争(zhēng)，降低银行负债成本；同时本次降息有助于促进投资、消费(fèi)，也被看(kàn)作是促进(jìn)宏(hóng)观(guān)经济复苏(sū)的(de)表现。

　　长期来看，存款(kuǎn)利率(lǜ)下行仍(réng)是大势(shì)所趋(qū)。2023年(nián)经济(jì)有所复苏(sū)，进一步降低贷(dài)款(kuǎn)利(lì)率的紧迫性不高，但银行普遍以量补价(jià)，使得贷款价(jià)格战激烈，贷款(kuǎn)利率很难上行。预(yù)计下半年货(huò)币(bì)政(zhèng)策不会出现急转(zhuǎn)弯(wān)，延续稳健货币政策基调。

　　延续银(yín)行存款利(lì)率调降的趋势(shì)

　　中国基金报记者：四大国有银行为(wèi)何下调(diào)协定存(cún)款及通知存(cún)款自律(lǜ)上限？

　　李湛：我们(men)认(rèn)为，当前调降更多是出于推进利率(lǜ)市场化(huà)改革深化大背景的考虑。2022年4月，央行(xíng)指(zhǐ)导利率自律机制建立(lì)了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行(xíng)参考以10年期国债收益(yì)率为代表的债券市场利率和(hé)以1年期(qī)LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平(píng)。

　　随后，国有大行去年9月(yuè)下调存款利率，中小(xiǎo)银(yín)行(xíng)陆续跟(gēn)进(jìn)下调存款(kuǎn)利率。今年(nián)4月市场利率定价自律(lǜ)机制发布(bù)《合格审慎评(píng)估(gū)实(shí)施办法（2023年(nián)修订版）》，在相关指标中引入了存款(kuǎn)定价惩罚措施。而(ér)此前4月部分中小(xiǎo)银(yín)行(xíng)、农商行存(cún)款利率下调(diào)，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股份行挂牌利率下调，均是在利率市场化改(gǎi)革(gé)推进背景下，银行出于自身(shēn)经营(yíng)考虑的(de)自发行为。

　　邹德立：银行(xíng)近年息差(chà)不(bù)断下行。在资产端定(dìng)价压力较大且存款(kuǎn)持续高增的情况下，压降存款成(chéng)本成为改善息差的重(zhòng)要手段。此外，2023年以来(lái)银行贷款向企业固定资产(chǎn)投(tóu)资传导较弱(ruò)，下调协定(dìng)存款及通知存款自律上限有(yǒu)利于对公客(kè)户(hù)留存的(de)活(huó)期资金投向(xiàng)实体经(jīng)济。

　　陈(chén)钟闻：首先(xiān)，近年来市场利(lì)率整体下(xià)行，实体经济综合融(róng)资成本不(bù)断下降(jiàng)，银行资(zī)产(chǎn)端收益下降较(jiào)为明显(xiǎn)；第二，银行整体(tǐ)净息差持续走低(dī)，银行(xíng)利润空间压缩明(míng)显；第三，企业和居(jū)民风险偏好大幅下降导(dǎo)致存款(kuǎn)增(zēng)长比较明(míng)显，存款市场供需关系发生了变化，降(jiàng)低了银行高吸揽储的必要性；第四(sì)，协定存款和通知存(cún)款介于活期与定(dìng)期(qī)存款之间，自2022年(nián)存(cún)款自(zì)律机(jī)制(zhì)对于活期存款与定(dìng)期存款利(lì)率进行了几(jǐ)轮调整(zhěng)，本次将协(xié)定存(cún)款(kuǎn)与通(tōng)知(zhī)存款自律上限(xiàn)下(xià)调也是(shì)要将存款产品线(xiàn)的调整进行统(tǒng)一(yī)，全面缓解银(yín)行负债压力。

　　综合(hé)各(gè)项因素，银行从(cóng)自身经(jīng)营情况考虑，顺应市场趋势，通(tōng)过(guò)自律机制协调调降负债成本，有利于提升银行放(fàng)贷意愿，抑(yì)制资金脱实向虚(xū)，更好的(de)落实央(yāng)行宽信用的政策(cè)贯(guàn)彻落实。

　　平(píng)安基金：中国的存款利率(lǜ)管控为上限管控(kòng)，贷款利率则为下限管(guǎn)控，近年来(lái)贷款(kuǎn)利(lì)率下限管控彻底取消。存款(kuǎn)利率定价(jià)方式(shì)的改(gǎi)变也拉(lā)开序幕，2022年4月利率(lǜ)自律机(jī)制建立以来，4月和9月经历(lì)了两轮大规模存款利(lì)率下降，主要是大行(xíng)和股份行参与，今年以(yǐ)来的调(diào)整更多是(shì)延(yán)续(xù)去年(nián)9月(yuè)这一轮存(cún)款利率下调(diào)，中小银(yín)行补充下调。

　　另外，考评(píng)制度由原(yuán)来(lái)的(de)激励为(wèi)主引(yǐn)入惩(chéng)罚措施，加速了中小银(yín)行存款利(lì)率补降的进(jìn)度。就今年的经济背(bèi)景而言，疫后脉冲(chōng)式复苏(sū)后经济边际走弱，经济(jì)修复存在波折。目前(qián)居民超额(é)储蓄高增，实体融资需求有限，银行存(cún)款增加，降低存款利率可以引导减(jiǎn)少信贷套利，助力经济增长。从银行的(de)角度，净息差不断压缩，银行经营压(yā)力(lì)增大，调整存款成本成为改(gǎi)善(shàn)息差的重要手段(duàn)。

　　光大保德(dé)信基金(jīn)：下调协定存款(kuǎn)及(jí)通知存款自律上限，主(zhǔ)要影响(xiǎng)对(duì)公客户在商业(yè)银行的活期类存款收益，延续近期(qī)银行存(cún)款利率调降的趋(qū)势。

　　一方面，有助于缓解商业银行净息差收窄(zhǎi)趋势，特别(bié)是(shì)中小行高息揽储的成本(běn)压力；另(lìng)一方面(miàn)，有利于引导超(chāo)额储(chǔ)蓄向(xiàng)消费(fèi)投(tóu)资(zī)转化，符合“不搞大水(shuǐ)漫灌”、“盘活存(cún)量资(zī)金”的定位。

　　德邦基金(jīn)：存款(kuǎn)利率(lǜ)机制创(chuàng)设以来，两轮(lún)利(lì)率(lǜ)调降都集中(zhōng)在活期和定期(qī)存(cún)款，实际上忽略了这些介于活(huó)期和定期存款之间的存款的利(lì)率调整，当(dāng)下有(yǒu)必要(yào)一次性调整通知存款和协(xié)定存款利率上(shàng)限(xiàn)，保证(zhèng)存款利率下调(diào)的有效性。银行一季度净息差水平均创(chuàng)历史新低，上市银(yín)行(xíng)整(zhěng)体净(jìng)息差由22年Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此(cǐ)通过存款利率下(xià)调可以有效(xiào)降(jiàng)低银行负债成本(běn)，增厚息差，缓解银(yín)行(xíng)经营压力。

　　存款利率下行仍是(shì)大势(shì)所(suǒ)趋

　　中(zhōng)国(guó)基金报(bào)：今年“降息潮”迭起，这是未来大(dà)趋势吗？

　　邹(zōu)德立：对于4月份社融数(shù)据，居民贷款偏弱(ruò)之外，企(qǐ)业贷(dài)款(kuǎn)也在(zài)边际转(zhuǎn)弱，但企(qǐ)业中长期(qī)贷款同比多(duō)增幅(fú)度较大(dà)。在(zài)这种(zhǒng)背景下，MLF利率是(shì)否下调，还要进一步(bù)观(guān)察5-6月信(xìn)贷情况。对于存(cún)款(kuǎn)利率，2023年银行(xíng)息差压力增大(dà)，控制存款成本成为当务之急。中小(xiǎo)银行(xíng)或有(yǒu)动力持续(xù)主动下调存款利(lì)率。长期来(lái)看，存款利(lì)率下行(xíng)仍(réng)是大势(shì)所趋。因(yīn)此(cǐ)银行降息潮可能仍聚焦(jiāo)于存款利(lì)率下(xià)调。

　　此(cǐ)外，广义上的降息潮不(bù)仅仅(jǐn)集(jí)中在银行(xíng)领域(yù)。以地方债为例，2022年后广东、上(shàng)海、深圳、江苏、浙(zhè)江等发达地区地方债发行(xíng)利差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于资质较(jiào)好的发债主体，其信用债收益(yì)率仍有下行趋势(shì)和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍(réng)是由(yóu)实体经济(jì)资金供需决定的，而央行的政策利(lì)率、基(jī)准(zhǔn)利(lì)率在一方面(miàn)要合适(shì)顺应市场环(huán)境(jìng)，一方面也代表着政策意愿强调信号意义的作用。今年是真(zhēn)正(zhèng)疫后复苏的(de)第(dì)一年，我们仍面临(lín)内生动力不强需求不足(zú)的情(qíng)况，央(yāng)行已经通过降准以(yǐ)及结构性货币政策等多项举措给(gěi)予了(le)实体经济所需的一定(dìng)的(de)资金投放支持，有效降低了实体综合(hé)融资成本，后续需要财政政策产业政策等(děng)配套(tào)政策继续激活内生动(dòng)力扭(niǔ)转预(yù)期。

　　当前央行需要观察跟(多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗gēn)踪经济运行情况，短(duǎn)期调整政策利率的概率不大，但仍会(huì)维持资(zī)金合理充裕的环境(jìng)，故(gù)从银行资产端(duān)的角度来讲，贷(dài)款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)或仍维持低位，后续是否(fǒu)进一(yī)步(bù)下调要看(kàn)实体经济复(fù)苏(sū)的情况。银行负(fù)债(zhài)端，存款基准利率下(xià)调(diào)的概率不大，而存款(kuǎn)利率上限的调整空间仍存在，而(ér)是否(fǒu)进一步下调要(yào)看银行自身(shēn)经(jīng)营需要。

　　光(guāng)大保德信基金(jīn)：2022年4月，人民银行指导利率自律机制建(jiàn)立了存款利率市场化调整机制(zhì)，自(zì)律(lǜ)机(jī)制成员银行(xíng)参考以10年期(qī)国债收(shōu)益率为代(dài)表的债券市场利(lì)率和(hé)以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水(shuǐ)平。在(zài)存款(kuǎn)利率(lǜ)市(shì)场(chǎng)化调整(zhěng)机(jī)制(zhì)作(zuò)用(yòng)下，2022年4月、2022年8月大行分别下调存款利率(lǜ)。

　　2023年4月，《合格(gé)审慎评估实施办法（2023年修订版）》新增(zēng)存款(kuǎn)利率市场化定价情况作(zuò)为(wèi)合格审慎评估的(de)扣分项，引发中小银行跟随调降存(cún)款利率(lǜ)。我们认为，通过存款利率下行，稳定商(shāng)业银行净息(xī)差进(jìn)而保持贷款利(lì)率维持(chí)低位或继续下行，最终(zhōng)有利于社会融资成(chéng)本(běn)下行。

　　德(dé)邦基(jī)金：从日(rì)前公布的金融数(shù)据看(kàn)， M1增速回升(shēng)，M2-M1略有收窄，需求边(biān)际弱(ruò)修复趋势(shì)或仍在。近期(qī)国债(zhài)利率持续下行，银行间利率(lǜ)下行，叠加银行(xíng)存款定价下(xià)调(diào)，4月(yuè)社融信贷低于预期，国内降息预期被进一步(bù)强(qiáng)化。海外(wài)来看，全(quán)球经(jīng)济进入衰(shuāi)退周期，加息周期基本(běn)结束，后续有望逐步(bù)迎来降息高峰。

　　平安(ān)基金：目前，我国(guó)国有大型商业银行和(hé)股份制商(shāng)业银行的定期存(cún)款利率已告别“3时(shí)代(dài)”。压(yā)降存款成本仍(réng)是大势所趋。一方面，银行(xíng)仍(réng)有净息差压力，22Q4 新发放贷款加权平均利率较(jiào)18Q1下(xià)降(jiàng)182BP，银行息差压力加剧明显，监管层面有动力去持续推(tuī)动存款利率下降，来保障银行(xíng)合理利差范围，增(zēng)加银行信贷(dài)投放的动力。

　　另一方面，居民避(bì)险需(xū)求仍在，存(cún)款持续高增，在揽储压力不大的基础上，银行自身也有动力去(qù)下调存款定价来保障利差。

　　缓(huǎn)解(jiě)银行负债及(jí)经营压力(lì)

　　中国(guó)基金报：协定存款、通知(zhī)存款利率(lǜ)自(zì)律上(shàng)限调整，将有哪些政策传导效(xiào)果？

　　德邦基金：一方(fāng)面银行息(xī)差压(yā)力(lì)大是普遍现象，此次政策调整有望带动(dòng)中(zhōng)小(xiǎo)银行主动跟(gēn)随下调存款利率(lǜ)。另一(yī)方(fāng)面，由于(yú)此前(qián)经(jīng)济下行影响，投资者悲观预期被放大，大量资(zī)金集(jí)中在银行(xíng)存款端，此次存款利率下调也(yě)有望带动(dòng)存款资金的释放，盘活(huó)市场流动性。

　　李湛：本次(cì)调降(jiàng)通知释放了以(yǐ)下信号(hào)：①减轻银行息差压(yā)力。本次下调(diào)将(jiāng)引(yǐn)导银行的(de)对公(gōng)活期成(chéng)本(běn)下降，存款降(jiàng)价叠加资产端让利压力趋缓，银行息差(chà)、盈利将合理(lǐ)修复，有利于增强银行内生(shēng)资本补(bǔ)充能力；②减少企业及(jí)居(jū)民的(de)短(duǎn)期存款意愿、促进企业投资、居民消费。

　　后续来看，本次下调对市场的影响集(jí)中在以下两点：①规范银行的协(xié)定存款定价秩序，减少存款定价的无序竞争。此前(qián)，部分中(zhōng)小银行的协定存款和(hé)通(tōng)知存款定价过(guò)高，会对遵守自律(lǜ)机(jī)制、定价较低(dī)的银行产生揽(lǎn)储冲击。本次上限下调后会(huì)普(pǔ)遍(biàn)降低中小(xiǎo)行协(xié)定存款及通知存款(kuǎn)利率，减少中(zhōng)小银行间揽储恶意(yì)竞争，而对股份行及国有大行(xíng)影响较小。②长端利率(lǜ)下行仍有(yǒu)空间。市场降息(xī)预期(qī)升温，但大概率(lǜ)落空。

　　光大保德信基金：下调(diào)协定存款及通知存(cún)款自律上限，主要影响对(duì)公客户在商业(yè)银行的(de)活期类存(cún)款收(shōu)益，使得对公客户活期存款(kuǎn)收益(yì)向对(duì)私客户看齐，一方面有助于缓解商业银行净息差收窄(zhǎi)趋势，另(lìng)一方面有利于引导超额储蓄(xù)向(xiàng)消费投资转化。

　　邹德立：对于银行，存款利率自律上(shàng)限调整降(jiàng)低了(le)银(yín)行负债成本，目前上(shàng)市银行协定(dìng)存款占总(zǒng)存款的比重在13％左右(yòu)，重新规定(dìng)协定利率(lǜ)上限后，预计(jì)行业资金成本可以缓释3-4bp左右(yòu)。另一(yī)方(fāng)面(miàn)可以限制高息揽储，规(guī)范行(xíng)业竞争，特别是降低银行对公活期存(cún)款成本压力，减轻银行(xíng)负债(zhài)及经(jīng)营压力。此外，银行负债端成本的下降使得银(yín)行盈利能力增强，进一(yī)步打开了资产端(duān)收益(yì)率下行的空间(jiān)，或(huò)带(dài)动债券收益率(lǜ)不(bù)断下行。

　　并(bìng)非降(jiàng)息的确定(dìng)性信号

　　中国基金报：未(wèi)来存款利率是(shì)否还有进(jìn)一步下降(jiàng)的(de)空(kōng)间？对股债市场有何(hé)影响？

　　光(guāng)大保(bǎo)德信基金：近年来(lái)，贷款和存款利率(lǜ)的非对称(chēng)下行(xíng)使得商业(yè)银行净息差已逼近1.8％的监管下限，经营(yíng)压力倒逼存(cún)款利率有进一步调降(jiàng)的预期。一方(fāng)面，为(wèi)支持实体经(jīng)济，政策(cè)导向(xiàng)下贷款加权平(píng)均(jūn)利率创(chuàng)有统计以来新低，2022年12月(yuè)金融机构人民币贷款加权(quán)平(píng)均利率较2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一(yī)方面，各行(xíng)在存款市场(chǎng)上的竞争(zhēng)类似“非零和博弈”，“存(cún)款立行”和存(cún)款市场份额(é)考核压力(lì)使得(dé)各行下(xià)调(diào)存款利率动力不足，同样2020年以(yǐ)来上市银行存量存款(kuǎn)平均成(chéng)本率基本持平(píng)。贷款和存款利(lì)率的非(fēi)对称下行(xíng)作用下，2022年(nián)12月商业银行净息差缩小至(zhì)1.91％，已经逼近《合格审慎评(píng)估实施办法（2023年修(xiū)订(dìng)版）》规定的(de)合(hé)格线1.8％。

　　存(cún)款利率调降(jiàng)预期，有(yǒu)利于(yú)降(jiàng)低(dī)全社会无风险收益率，利多永续经营(yíng)性质(zhì)的票息资产，比如利率债、稳定股息率的央(yāng)企等。

　　邹(zōu)德立：存款利率仍然有(yǒu)下(xià)降的趋势(shì)和空间(jiān)。从银行角度，2018年以(yǐ)来由于存款定期化，活期存(cún)款占比明显(xiǎn)下降(jiàng)，存款付息率(lǜ)有(yǒu)所抬升(shēng)，与此同时，贷款收(shōu)益率大幅下行，大幅加(jiā)剧了银行(xíng)息差压力，这使得控制存款成本(běn)尤为重要。

　　此外，从(cóng)政(zhèng)策角度，居(jū)民超额(é)储蓄高增(zēng)、企业存款提升、消费复苏较慢，监管层面(miàn)有动力去(qù)持续推动存(cún)款(kuǎn)利率下降，促进存款流向(xiàng)消费和实际投资(zī)。短(duǎn)期看，存款利率(lǜ)下调带(dài)动流(liú)动性(xìng)继续进入债市，中短期利(lì)率，特别(bié)是中短期信用债利率仍(réng)有下行空间。如果经济复苏较强(qiáng)，流动性也有可能进入股市(shì)，利(lì)好(hǎo)权益(yì)资产(chǎn)。

　　德(dé)邦基金：2023年经济有所复(fù)苏，进一步降低贷(dài)款利率的紧迫(pò)性不高。但银行普遍以量补价，使(shǐ)得贷款价格战激烈，贷款利率很难上行。考(kǎo)虑到(dào)存量贷款重定价等影响，2023年(nián)银行息差压力(lì)增大，中(zhōng)小银行或有(yǒu)动力(lì)主动跟进下调存款利率。长期来看，有望带动存(cún)款利率整体下行。现实中，存(cún)款利率降低有助于压低全社会利率水平，利好(hǎo)债券，同时股票市场(chǎng)中，对流(liú)动(dòng)性(xìng)敏感的(de)股票也将因此受益(yì)。

　　李(lǐ)湛：从本次(cì)降息释放的信号(hào)来(lái)看，是否意味着货币政策进一步宽松？货币政策充裕(yù)延续，但解读为边际再(zài)宽松(sōng)为时(shí)尚早。2022年四季度货币政(zhèng)策执行(xíng)报告以及2023年一季(jì)度货政例(lì)会均表明当前货币(bì)政策基调未变，“精准(zhǔn)有力”仍是(shì)第(dì)一要求(qiú)，而在此基础上强调(diào)“着力(lì)支(zhī)持扩大内需，为实(shí)体经济(jì)提供更(gèng)有力(lì)支持(chí)”。

　　本次调降意味(wèi)着(zhe)当前长端利率仍有下(xià)行空间，但这一调降是针对银行协定存款及(jí)通知存款利率自律上限(xiàn)，而非直接调(diào)降挂牌存款利率，存款利率下(xià)调并(bìng)不(bù)等于政策利率(lǜ)就(jiù)必须(xū)进行对等下调，市场(chǎng)不应视为降息的确定性信(xìn)号。

　　兼顾考量收(shōu)益性(xìng)、流动性以及安全(quán)性(xìng)

　　中(zhōng)国基金(jīn)报：当前利率(lǜ)环境(jìng)下，普通投资者应该(gāi)如何守住自己的钱(qián)袋子？你有(yǒu)什么建议？

　　邹德立：普通投资者的投资工(gōng)具应该兼(jiān)顾考量收益(yì)性、流动(dòng)性(xìng)以(多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗yǐ)及安(ān)全性。在存款利率下(xià)降(jiàng)的背(bèi)景下，短债基金以(yǐ)及(jí)其他(tā)固收类基金(jīn)在具一(yī)定流动(dòng)性的(de)同时(shí)，相较活期存款(kuǎn)和相(xiāng)当(dāng)部(bù)分的银行理(lǐ)财产品，具有一(yī)定的超额收益，是风险偏(piān)好较低和(hé)风(fēng)险偏(piān)好适中(zhōng)投资者的合适投资(zī)工具。

　　陈钟闻：今年初(chū)以来，债券(quàn)市(shì)场利率整体下行，4月以来下行加速，当前无论从(cóng)绝对利率水平还是从信用(yòng)利差，都回到了较(jiào)低(dī)历(lì)史(shǐ)分位(wèi)数水平(píng)，虽然债市(shì)多头环境仍(réng)未改(gǎi)变，但一致预期导致行情走的比较迅速，市场进(jìn)一步盈利空间被压(yā)缩，若看不到(dào)央行货(huò)币政策(cè)增量政策，后续或进入震荡环(huán)境，而存量(liàng)博弈交(jiāo)易下也可能(néng)会(huì)放大市场(chǎng)波动(dòng)。

　　对于普通投(tóu)资者来(lái)说，在这样的环境下尽量选择防守类型(xíng)的产品，规(guī)避市场波动，例如货币基金，而短债(zhài)基(jī)金中(zhōng)要选择久期短流(liú)动性(xìng)好、历史回撤控制(zhì)好的产品。

　　德邦基金：随着经济高频数据的弱化趋势显(xiǎn)现，且4月底(dǐ)政治局会(huì)议(yì)从(cóng)疫情后稳增长转向中长期调结构，政策(cè)发力预期下降，市(shì)场对经济的“弱(ruò)复苏”预(yù)期进一步强化，因(yīn)此股(gǔ)票市场也进入到“休整期(qī)”。在(zài)市场震荡休整期，高股(gǔ)息策略往(wǎng)往跑赢市场。因(yīn)此在(zài)当前环境(jìng)下(xià)，建议关注行(xíng)业估(gū)值水平(píng)较低(dī)，高股(gǔ)息的(de)个股。

　　平安基金：目前(qián)面(miàn)临低利率环境，需要我们识(shí)别金融(róng)陷阱，抵挡住金融陷阱(jǐng)的诱惑，比如面(miàn)对收益率(lǜ)高达(dá)20％且能保本的所谓(wèi)理财产品。对普通投资者而言(yán)，如(rú)果不具备(bèi)相关专业知识(shí)，可以选择把投资理(lǐ)财交给少数专业(yè)的人(rén)来做，让优(yōu)秀的基金经理(lǐ)管理(lǐ)自己的钱(qián)袋子。具(jù)备一定投资能力和风控能力(lì)的人士可(kě)通过理(lǐ)财(cái)和投资试图跑赢通胀，但前提条件(jiàn)是(shì)做好风控，选择适合自(zì)己风(fēng)险偏好(hǎo)的方向和标的(de)。

　　光大(dà)保德信基(jī)金：随着存款利率下行(xíng)，普通投(tóu)资者(zhě)储蓄收益(yì)下降，为保持资金保值增值，投资者在(zài)评估自身(shēn)风险承受(shòu)能(néng)力(lì)后可(kě)适当考虑公募货币(bì)基金、公(gōng)募中短债(zhài)基(jī)金、商(shā多多担待是什么意思 多多担待是敬语吗ng)业银行现金管理(lǐ)类产品等风险等级较低、支取(qǔ)相对(duì)灵活的产品。

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