全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水的最(zuì)新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会(huì)提(tí)交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美(měi)股持仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获得桥水大(dà)幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了(le)两(liǎng)只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事(shì)可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新观点表(biǎo)示(shì)，其(qí)非常看好(hǎo)黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露了(le)最新(xīn)的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的持仓曝(pù)光。据了解，到(dào)今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一(yī)季度(dù)的美(měi)股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策(cè)略(lüè)基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了(le)360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时(shí)也积极买进，新进了(le)118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重仓(cāng)标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥(qiáo)水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组(zǔ)合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股(gǔ)，但是(shì)今(jīn)年一(yī)季(jì)度都(dōu)进行了减持，比(bǐ)如其第(dì)三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持(chí)了百事可乐、可(kě)口可(kě)乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、8女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束14.52万(wàn)股，期(qī)末(mò)持股市(shì)值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔(ěr)玛的(de)减持(chí)幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水(shuǐ)在(zài)一季度小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第(dì)四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持(chí)黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持(chí)的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持(chí)了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的(de)标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持了亿(yì)滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一(yī)季度还(hái)减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底(dǐ)以来(lái)出(chū)现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是非常看(kàn)好黄金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)联席首席(xí)投资(zī)官凯伦·卡尼(ní)奥尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可(kě)能(néng)正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动仍是(shì)金价的长期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了(le)，还(hái)有很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄(huáng)金在(zài)全(quán)球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利率(lǜ)的(de)工具。另外，地(dì)缘(yuán)政治(zhì)动荡不会(huì)消失(shī)，这是对黄金的长期(qī)支撑。不仅如此(cǐ)，由于(yú)全球通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继(jì)续(xù)吸引(yǐn)投资(zī)者，以(yǐ)对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普林斯(sī)分享了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出(chū)水(shuǐ)平高于经济体的生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀率远高(gāo)于(yú)目标水平(píng)，美国和其他西方经济体处(chù)于(yú)看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一(yī)定(dìng)的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡(héng)——支出(chū)与(yǔ)劳(láo)动力(lì)产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制(zhì)定者有足够(gòu)的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高(gāo)了(le)折现率（即(jí)现金未(wèi)来实际收益(yì)率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与西(xī)方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区(qū)处于周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地(dì)区的政策制(zhì)定者支(zhī)持货(huò)币和(hé)信用流动，这降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对(duì)于近期美联储加息，桥(qiáo)水基(jī)金在其官微发文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息(xī)25个基(jī)点。虽然没有明确声(shēng)明加(jiā)息(xī)将会暂(zàn)停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态(tài)度。这符合我(wǒ)们对(duì)当(dāng)前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对(duì)疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)多发达经济体都(dōu)推出了(le)大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策(cè)，引(yǐn)发(fā)了通胀问(wèn)题。为(wèi)了女生拉黑就是极度讨厌吗，拉黑多久不联系就是彻底结束应对高通胀，央行(xíng)不得(dé)不收紧(jǐn)政策(cè)。其中(zhōng)美(měi)国采(cǎi)取了(le)最激(jī)进的(de)应对通(tōng)胀的(de)举(jǔ)措(cuò)，在(zài)不到18个月(yuè)的(de)时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美(měi)国经济(jì)尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业就会继(jì)续承(chéng)压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国(guó)可能需要（也(yě)可能(néng)不需要）进一(yī)步收(shōu)紧政策(cè)。鉴(jiàn)于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举(jǔ)措(cuò)，美(měi)联储可以(yǐ)评估(gū)形(xíng)势再做(zuò)出决(jué)策。

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