北交所开市至今一年半，公募(mù)基(jī)金投资北交所步伐不断推进，除了推出(chū)北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存量产品(pǐn)也加(jiā)大(dà)北交所布(bù)局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金(jīn)密集(jí)公告(gào)可投北(běi)交所股(gǔ)票(piào)。

　　多家公募(mù)机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北证50指数推(tuī)出，北(běi)交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠加较(jiào)低的估(gū)值水平，公募基金(jīn)等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在增加(jiā)。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早期阶段，更(gèng)具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到公募资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北(běi)交所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样年以来累(lèi)计有申万(wàn)菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基(jī)金等(děng)多家基金公司(sī)也发布公告称(chēng)，北交所上中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样市股(gǔ)票是(shì)国内依(yī)法发(fā)行(xíng)上(shàng)市的股(gǔ)票，属于(yú)基(jī)金法规定(dìng)的“上市(shì)交(jiāo)易的股票”。在遵守基(jī)金合(hé)同所规定的投资目(mù)标、投(tóu)资策(cè)略、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比例(lì)、风险收(shōu)益(yì)特(tè)征和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前(qián)提(tí)下，公司旗(qí)下基金可参(cān)与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投(tóu)研(yán)人(rén)士表示，公募新基(jī)金(jīn)之所以密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)，一方(fāng)面(miàn)表明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐地发现了北交所相关股(gǔ)票潜(qián)在的(de)投(tóu)资机(jī)会，开始加大布局(jú)力度；另一方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国(guó)内最优质公(gōng)司的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量和持(chí)股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相(xiāng)较(jiào)于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所(suǒ)上市(shì)公司(sī)数(shù)量、总体(tǐ)规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个板块的成(chéng)交变(biàn)得更加活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司的良好表现也使得(dé)越(yuè)来越多(duō)投资者关(guān)注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来更(gèng)多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市(shì)场的赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十(shí)大(dà)股东名(míng)单中(zhōng)；北交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金(jīn)在北交所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有(yǒu)望实(shí)现(xiàn)戴维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的(de)公募基金，在投资(zī)比例、策略(lüè)上也(yě)存在差异，但未来会(huì)加大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究(jiū)和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合北(běi)交(jiāo)所的战略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛(sài)道(dào)的公司估值水平，在北交所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著偏低(dī)的公司进行投资。在组合(hé)配置(zhì)上，力(lì)求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低(dī)中小(xiǎo)企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基(jī)金也会积(jī)极(jí)参与转板、新股发行等投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投资(zī)机会(huì)，目前有一只北交所主题基(jī)金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据(jù)市(shì)场情况(kuàng)，择(zé)机发(fā)行(xíng)更多以北交所(suǒ)股票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一(yī)方面，不(bù)排(pái)除将(jiāng)存量基金产品的(de)投资范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时(shí)会(huì)增加研(yán)究团队(duì)拓展(zhǎn)对(duì)北交所(suǒ)股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募(mù)基金持有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公司中，与新能(néng)源(yuán)行业(yè)相关(guān)的个股市(shì)值占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度(dù)较大(dà)，带动投(tóu)资(zī)北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一(yī)度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍然(rán)受到公募资(zī)金的青(qīng)睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一(yī)级半(bàn)的(de)市场，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投(tóu)资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对比上(shàng)证、深(shēn)证(zhèng)的(de)大多数公司(sī)而言又相(xiāng)对早期(qī)，可投资(zī)标的规模也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的(de)角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城基金表示，我(wǒ)们对于具体(tǐ)行业(yè)没有(yǒu)明确(què)的偏好，但是整体还(hái)是中国人在俄罗斯安全吗，中国人在俄罗斯怎么样比较看好细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在(zài)其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在研发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长性指标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公(gōng)司(sī)，而且由于市(shì)值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易制度(dù)的不断(duàn)完(wán)善、已上市企业的投资(zī)价值不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提(tí)升，势(shì)必会吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的(de)空间，当前(qián)配(pèi)置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都(dōu)非(fēi)常具备吸(xī)引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者(zhě)可(kě)重点关(guān)注具有高成(chéng)长性、国产化(huà)逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多的阿(ā)尔法收益(yì)可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一(yī)大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策支持的(de)东风和企业自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大(dà)型企业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更加看好电力设(shè)备(bèi)、机(jī)械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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