一度被(bèi)称为(wèi)“机构投资者风向标”的股票ETF市场，迎(yíng)来重大变局，个人投资者不仅在新发基金中占据主(zhǔ)流，存量产品也超过了机构投资者(zhě)占比。

　　多位(wèi)业内人士(shì)对(duì)此表示，在基(jī)金行业ETF投教工作成效显著(zhù)，ETF交易工具优势(shì)被投资者逐渐认知，以及投资热(rè)点轮动加快、主题和行业ETF跟踪效率较高等背景下，国内资(zī)本市场正(zhèng)在(zài)经(jīng)历股民转基民，由“投(tóu)个股”到“投ETF”的转变。长期来看，个人在股(gǔ)票ETF占(zhàn)比抬升，有利于投资者(zhě)分散风险(xiǎn)，提高市场(chǎng)交易活跃(yuè)度，长远可提高A股(gǔ)市场稳定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投(tóu)资者成(chéng)为“主力军”

　　Wind数据(jù)显示，截至5月13日，今年新成立的37只股票ETF（统计股(gǔ)票ETF和跨境ETF）上市前一周披(pī)露(lù)的个(gè)人(rén)投资者平均占(zhàn)比83.9％，个人投资者俨然成(chéng)为(wèi)新发权益ETF的(de)主力军。

　　而从全市场数(shù)据看，2022年个人(rén)投资者比(bǐ)例为50.85％，同比(bǐ)下降3.67个百分(fēn)点(diǎn)，但(dàn)仍然在股票(piào)ETF市场占比超(chāo)过了机构资金。

　　针对个(gè)人投资者(zhě)占比的变化，华泰柏(bǎi)瑞(ruì)指数投资(zī)部总监(jiān)助理、基金经理李沐阳表示，2018年(nián)以(yǐ)前，权益类ETF的规模(mó)主要集中在(zài)几(jǐ)大宽(kuān)基(jī)ETF，37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm一般都是机构投资者做配置去买ETF。2019年以(yǐ)后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加全(quán)行(xíng)业指数相关(guān)业务同仁在(zài)ETF投教工作上的(de)共(gòng)同(tóng)努力，ETF作为交易工具的优(yōu)势，越来(lái)越被普通个人投资者认知(zhī)，从(cóng)而使(shǐ)个人股票占比(bǐ)的大幅提升。

　　具体到(dào)今年新发ETF个人占比较(jiào)高的现象，国泰基金也分析，今年以来(lái)A股市场(chǎng)持续(xù)回暖，投(tóu)资者(zhě)情绪比较积极，新(xīn)发产品募资环境比较好，也越(yuè)来越(yuè)受到(dào)个人(rén)投资者的青睐。此外，ETF投资者大部分由股民转化而来(lái)，这些个人投资者也认(rèn)识到ETF持有一篮子股票，胜率(lǜ)大概(gài)率更高，相对于个股(gǔ)来说，也能(néng)更好(hǎo)地分散风险。

　　基煜(yù)研(yán)究也(yě)补(bǔ)充道，个人投资(zī)者“买新不(bù)买旧”的理念扎根较深，更倾向于交易新上(shàng)市的ETF，而机(jī)构投资者(zhě)对于时间成本的把控较严格(gé)，在看(kàn)准(zhǔn)投资机会后(hòu)，更倾向于去申(shēn)购老(lǎo)产(chǎn)品。

　　近五(wǔ)年个(gè)人占比(bǐ)呈攀(pān)升势头

　　个人(rén)增持(chí)宽(kuān)基ETF，机(jī)构增(zēng)持(chí)行(xíng)业或主题ETF

　　从近五年数据看(kàn)，个人在股票ETF占比也呈(chéng)现(xiàn)明显的震荡攀升势(shì)头。

　　在2018年，个人在股票ETF产品中平(píng)均(jūn)占比为38％，2019年(nián)-2020年个人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过了机构资金，股票ETF作为“机构(gòu)投(tóu)资(zī)者风(fēng)向标”成为过去式。

　　到2022年，个人占比又回落近(jìn)5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分(fēn)结构来(lái)看，在宽基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比(bǐ)上升1.5个百分(fēn)点；而个人投资者占比较(jiào)高的行业(yè)或主题ETF，同期则从60.6％的(de)高点回落只(zhǐ)55.23％，下降(jiàng)5.38个百分点。

　　但(dàn)由于国内ETF整体仍在扩张态势中，个人投资者在行(xíng)业或主题ETF产品中占比下降，但绝对份(fèn)额也(yě)是在增(zēng)长的，这一数(shù)据更代表了机构投资(zī)者(zhě)对(duì)行业(yè)或主题(tí)ETF的认可度也在不断抬升。

　　“我个人(rén)认为是ETF投教工作(zuò)在发挥作用。”李(lǐ)沐阳(yáng)表示，在下沉调研的过程(chéng)中，我们发(fā)现大(dà)部分投(tóu)资者(zhě)都(dōu)会(huì)将较为低(dī)风险的宽基ETF，比如沪(hù)深300ETF等产品(pǐn)作(zuò)为尝试(shì)。潜移默化(huà)中，宽基ETF扮演了(le)资产组合配置(zhì)中的一个重要的台阶。

　　国(guó)泰基金也补充道，由(yóu)于近年来行业轮(lún)动加快，而宽基ETF可以(yǐ)帮助投(tóu)资(zī)者把握(wò)比较均衡的投资机会，受到资金(jīn)关注。早在2018年和(hé)2022年，市(shì)场(chǎng)震荡下行，投(tóu)资者的风险偏好有所降低，宽基(jī)ETF会(huì)比较受欢迎；而在市(shì)场上行时，行业和主题异彩纷呈，机会又多上涨空间又大，风险偏好(hǎo)也(yě)随之上升(shēng)，所(suǒ)以行业和(hé)主题ETF占比(bǐ)则会提升。

　　基煜(yù)研究也表示(shì)，近五年市场成交(jiāo)热情的提升带来了A股市场(chǎng)的大(dà)幅发展(zhǎn)，个人投(tóu)资(zī)者入市规模激(jī)增，而在经历(lì)了多种行情风(fēng)格(gé)的锤炼(liàn)后(hòu)，尤其是操作(zuò)难度较高(gāo)的2022年之后(hòu)，投资者们对于跑赢基准的难(nán)度有了更清晰的(de)认知，而ETF能够(gòu)有(yǒu)效的跟上(shàng)基准的步伐(fá)；另(lìng)一方面，近几(jǐ)年投资热(rè)点轮动较快，新的投资(zī)领域带(dài)来(lái)了大量的学习成本，而ETF的投资门槛较低(dī)，运(yùn)作透明度较高(gāo)，因而逐步获得个人投资者的认可。

　　具体来看，基煜研究分(fēn)析，一是随着A股市场愈(yù)发(fā)成熟、有效(xiào)性提升，个人投资者(zhě)对于β收益的认(rèn)知将越来(lái)越深入，近(jìn)几年(nián)可以看到更多(duō)投资者会基于大势选择(zé)宽基投资工(gōng)具；另一方面(miàn)，2019年至(zhì)2021年，市场的投资主线较(jiào)为清晰，如消费、新能(néng)源、医药等(děng)，因此行(xíng)业主题(tí)基金ETF更容易受到(dào)追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提(tí)高A股市场的稳定性

　　随(suí)着(zhe)个人占比的抬升，股票(piào)ETF市场的交投(tóu)活跃(yuè)度也(yě)呈现明(míng)显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场(chǎng)总成交(jiāo)额12.67万亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长43％；年平均换(huàn)手率(lǜ)也从7.3％增至8.64％，增长(zhǎng)18％。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，长期来看，股票ETF市场个人占比(bǐ)超过机构(gòu)，有利(lì)于股民转为基民，为投资(zī)者分散风险，提升交易活跃(yuè)度，长远可提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　国泰(tài)基金(jīn)表示(shì)，ETF的个人投资者(zhě)大都由股民转化而来，个人投资者(zhě)发(fā)现ETF快捷、透明、成(chéng)本低廉且相比个股(gǔ)可(kě)以更好(hǎo)地平滑(huá)风(fēng)险，也(yě)能够(gòu)获得(d37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cmé)交易的参与(yǔ)感，于是更多选择通过(guò)ETF来参与市场。相比个股来说，ETF的风险更(gèng)分散波动也(yě)更小，因此(cǐ)个人投资者选(xuǎn)择ETF而非股票(piào)，长远来看可(kě)提高A股市场的稳定性。

　　“个人投资者在ETF投资上(shàng)可能(néng)交易频率更高，也更容(róng)易受到市场消息的影响，这对于(yú)我们基金管理人的持续运营和投资者陪伴都提出了更高的要求(qiú)。”国(guó)泰基金相关(guān)人士(shì)称。

　　“更高的个人占比可能会带来更活跃的交易，并带来更有吸引力的市场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 37码鞋内长是多少厘米，37码鞋子内长是多少cm