美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机(jī)升级，美地区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日(rì)，媒体称(chēng)，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中包(bāo)括资产出(chū)售，可能(néng)出售所有业(yè)务或部分业务。该行已经(jīng)为此聘请多家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后(hòu)又(yòu)一(yī)家地(dì)区银行(xíng)传出考虑可能出(chū)售(shòu)的消息(xī)。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出(chū)售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有感兴趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该行股价盘后跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确(què)认(rèn)了周三(sān)的媒体消(xiāo)息，称(chēng)在和多(duō)位潜在的(de)投(tóu)资者商谈(tán)，还表(biǎo)示，其核心存款(kuǎn)3月以来已经(jīng)增长(zhǎng)，在第一共和银(yín)行被出售后，该行(xíng)并未经历超出正常水平的(de)存款流失。

　　但(dàn)西太平洋合众银行股价(jià)继(jì)续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔(róng)断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行此后表(biǎo)示(shì)，关于该行磋(cuō)商出售资产等(děng)战略选项的(de)媒体报道“绝对(duì)失实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平洋合(hé)众(zhòng)银行(xíng)跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银行(xíng)危机火(huǒ)上浇油的第一地平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌幅曾超(chāo)过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综(zōng)合指数下跌58.93点，跌(diē)幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌(diē)3.8％，西(xī)太平洋合众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第(dì)一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议院银行委员(yuán)会(huì)就近期大型银行倒闭事件举行(xíng)听证(zhèng)会。会上，银行监管专家(jiā)表示，管理不善是导致破产的主要(yào)原因。美国商会(huì)副主(zhǔ)席托(tuō)马斯·昆(kūn)德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会(huì)上表示，硅谷银(yín)行、签名(míng)银(yín)行和第一(yī)共(gòng)和银行有(yǒu)非常独特的商业模(mó)式(shì)，硅谷银(yín)行专注于资本(běn)密集型的科技以及生物医学(xué)初创企业；第一共和银行集(jí)中于财富管(guǎn)理；而(ér)签(qiān)名(míng)银行则(zé)有大(dà)量(liàng)的(de)数字(zì)资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归(guī)咎于行政管理不(bù)善，同时他们担(dān)心银行倒闭会将美国(guó)经(jīng)济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们也表(biǎo)示，美联储存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士周四报道，美国联邦和州政(zhèng)府(fǔ)官员正(zhèng)在评估近(jìn)几(jǐ)天银(yín)行股大(dà)幅波动背后存(cún)在(zài)“市场(chǎng)操纵”的可(kě)能(néng)性，白(bái)宫方(fāng)面也表示将监控“健康银(yín)行面临(lín)的做(zuò)空(kōng)压力(lì)”。美股地区银行股本(běn)周大幅下跌(diē)，西太(tài)平(píng)洋(yáng)合众银行累跌近(jìn)70％。根据分析公司(sī)Ortex的(de)数据，做空者仅在周四就通(tōng)过做空某些地区(qū)银行获利3.789亿美(měi)元。消息(xī)人士称，鉴于(yú)地区(qū)银行基本面强劲且资本充足(zú)，近几日，做(zuò)空活(huó)动(dòng)增加和股市波(bō)动已引起官员及监管机(jī)构(gòu)越来越多的关注。

　　据盖洛普民调显示，在美国(guó)银行体系动(dòng)荡之际，近一半的(de)美国人担(dān)心(xīn)他们在银(yín)行或其(qí)他金融机构(gòu)账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年(nián)人表示他们担心自己的钱，其中(zhōng)19％的人为“非常”担心，29％的人(rén)为“比(bǐ)较(jiào)”担心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破(pò)产(chǎn)后不久的数(shù)据相似(shì)。当时有(yǒu)45％的美国成年(nián)人表示，他们(men)非(fēi)常或中度担心自(zì)己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业较为(wèi)平(píng)静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数(shù)据显(xiǎn)示，在(zài)危机得到解(jiě)决后，人们对(duì)存款安全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高(gāo)度担忧可能并非美国人(rén)的(de)常(cháng)态。

　　俄(é)罗(luó)斯两处石(shí)油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报(bào)道，当地(dì)时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯(sī)基石化厂遭到(dào)一架无(wú)人机袭(xí)击，并(bìng)引发了火灾。据(jù)介绍(shào)，一(yī)架无(wú)人机(jī)撞击了该工厂的在建厂房间连廊，随(suí)后(hòu)发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆(jiāng)区的伊里斯基炼(liàn)油厂(chǎng)也遭无人机袭击，导致一(yī)储油罐发(fā)生(shēng)火灾，总过火(huǒ)面积为(wèi)400平方(fāng)米。

　　两起事(shì)件中均(jūn)没(méi)有造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会议(yì)，决定将欧元区三大(dà)关(guān)键利(lì)率均上调25个基点(diǎn)。主要(yào)再融资利率(lǜ)、边(biān)际借(jiè)贷利率和存款(kuǎn)机制(zhì)利率从本(běn)月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来(lái)已(yǐ)连续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经(jīng)济衰退(tuì)担(dān)忧压制，外盘原(yuán)油大幅(fú)下跌。受外盘原(yuán)油大幅(fú)走低(dī)带动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空(kōng)低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美(měi)联储如期加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续(xù)第10次加息，本轮已累计加(jiā)息500个基点，这一区(qū)间仅略(lüè)低(dī)于2008年大衰退(tuì)前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报(bào中国的国粹有哪些)72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期(qī)原油暴跌主要(yào)受到宏观避险(xiǎn)情绪(xù)的影响，原油市场(chǎng)自身基本(běn)面变化(huà)不大。

　　“近期原(yuán)油的走势更多体现的是金融属性(xìng)。一(yī)方面，美联储(chǔ)如(rú)期加息25个基点，市场对连续加息对经济造成影(yǐng)响的(de)担(dān)忧(yōu)加剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出现破产(chǎn)银行，造成美国(guó)股市下滑，原油(yóu)作为大宗商(shāng)品代(dài)表受(shòu)到一(yī)定冲击。”齐盛期货能(néng)源(yuán)化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分析(xī)师高健告诉期货日报(bào)记者，近期海外宏观集(jí)中(zhōng)避险(xiǎn)，主(zhǔ)要还(hái)是与美国银(yín)行危(wēi)机(jī)事件有关(guān)。另外(wài)，美国债(zhài)务上限问题仍(réng)未解(jiě)决，市场担心(xīn)该问题是(shì)另一个(gè)“雷”。美(měi)国白(bái)宫对此发(fā)布的一份(fèn)评(píng)估文件警(jǐng)告称，如果不(bù)提高债务上限，美国(guó)经济将面临(lín)严重后果(guǒ)，在三种预期情形下，美国(guó)经(jīng)济都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进(jìn)入(rù)集(jí)中避险状态，对股市和(hé)商品等风险资产带来短期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前(qián)美国银(yín)行问题再(zài)次出现，叠加债(zhài)务(wù)上限临期(qī)风险，宏(hóng)观层面的不确定性较(jiào)大，主(zhǔ)要风险在于(yú)当前的(de)宏(hóng)观(guān)避险情(qíng)绪是否有可能演化成(chéng)趋(qū)势，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否(fǒu)会由日度级别演变成周(zhōu)度级别的拉(lā)升行情(qíng)。如(rú)果这种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)出现，风险资产将(jiāng)会出现类似于2008年和2020年的走势。近期市(shì)场的关注点集中在宏观(guān)情(qíng)绪(xù)指标的跟踪上(shàng)，重点观察美(měi)股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧重留意避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终(zhōng)值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证(zhèng)期货能化分析(xī)师郑梦琦(qí)表示，美国制造业、服务业(yè)以及综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利(lì)率(lǜ)上升和通胀居高不下的(de)情况(kuàng)下，美国经济难以获(huò)得动能(néng)。叠加美国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳(láo)动力(lì)市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美联储议息(xī)会议上，鲍威尔发言(yán)偏(piān)鹰派(pài)，称美联储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是否停止加息(xī)取决于数据(jù)。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场风险三(sān)方(fāng)面探索货(huò)币政策路径，如果(guǒ)6月初之前高利率带(dài)来(lái)的风险事(shì)件进(jìn)一(yī)步扩(kuò)大，美(měi)联储或(huò)将终止当(dāng)前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前(qián)市(shì)场的关注点在于美联(lián)储是否会在接(jiē)下来的议息(xī)会议中(zhōng)暂(zàn)停加息，以及降息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得(dé)注(zhù)意(yì)的是，近期(qī)原油盘面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走势(shì)类(lèi)似，甚至驱中国的国粹有哪些动上也有(yǒu)较高的相似性。高健表示，共(gòng)同点是在银行业(yè)危机的背景(jǐng)下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同点有两个：一是此次宏(hóng)观避险(xiǎn)还有一(yī)部(bù)分债务上(shàng)限(xiàn)的(de)加成；二是当前原(yuán)油基本面状(zhuàng)态要好(hǎo)于3月。综合来看，3月(yuè)中旬原油(yóu)盘面的走势，对(duì)此轮(lún)原油大跌有(yǒu)较高的参(cān)考性。3月下旬原油(yóu)止跌回升，驱动因素是VIX指数短(duǎn)线高(gāo)位筑顶后回落，盘面上(shàng)的表现是连续收出长下影线。因此，近期原油盘(pán)面也要重点留意是否会重现以上两点(diǎn)变化(huà)。

　　于芃(péng)森分析称，从基本(běn)面看，短期原油尚不(bù)具备(bèi)持续大(dà)幅下(xià)滑的基(jī)础。本周美国(guó)EIA原油库存(cún)减少约505万桶(tǒng)，已经连续五周出现大幅减少(shǎo)，而(ér)美国即将进(jìn)入夏季用油高峰(fēng)，市场预期(qī)需(xū)求(qiú)将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态(tài)，以(yǐ)沙(shā)特为首的中(zhōng)东产油(yóu)国为(wèi)稳定(dìng)油价进行着各种努力，虽(suī)然实际(jì)落(luò)地情况(kuàng)仍(réng)需(xū)观察(chá)，但整体上市场(chǎng)再度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦(qí)表示(shì)，随着超卖(mài)情绪的逐步释(shì)放，原油(yóu)供给端尤(yóu)其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以(yǐ)弱势振荡(dàng)为主，价格(gé)的(de)突破(pò)上(shàng)行仍需其他利多(duō)因素指引(yǐn)。

　　高健也(yě)认为，目前(qián)原油(yóu)还是振荡(dàng)格局，价(jià)格向下逼近年(nián)内低点，短(duǎn)线观察前(qián)低的支撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破位(wèi)向下，主要(yào)看避(bì)险情绪的(de)持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否出现周线级别(bié)的(de)行情。除此(cǐ)之外，原油暂(zàn)时看不(bù)到(dào)实(shí)质性(xìng)大(dà)利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基(jī)本全部落地，后期将不(bù)再(zài)存在加息(xī)对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定缓和。但美(měi)联储(chǔ)连续(xù)大(dà)幅加息后对市场的影响仍需一段时(shí)间观察，情(qíng)绪的底部(bù)可能已经出现，但市(shì)场的底部仍需(xū)要(yào)观察。基(jī)本面上，市场对(duì)经济(jì)衰退的担忧仍(réng)未(wèi)结(jié)束，需求会下降多(duō)少也尚未有明确(què)的定论，但用油旺(wàng)季即将到来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶(jiē)段性底部或(huò)已出现，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌拖(tuō)累，沥青期货假期(qī)后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合(hé)约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介(jiè)绍(shào)，相较原油而言(yán)，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的交易许可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲(zhōu)和美国的问题依(yī)然(rán)存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释沥青贴(tiē)水(shuǐ)上涨(zhǎng)，从而减缓了成本端原油价格下跌(diē)带(dài)来的冲击(jī)。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比往年同期数据，供(gōng)应提(tí)前发力(lì)，叠加(jiā)终(zhōng)端需(xū)求未有明显回暖，沥青基本面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中信建投(tóu)期(qī)货(huò)能(néng)化分析师(shī)董丹丹(dān)表示，进入(rù)5月(yuè)，沥青供应端总计划排产量(liàng)为(wèi)285.0万(wàn)吨(dūn)，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增幅明显(xiǎn)，但原料通关(guān)情(qíng)况(kuàng)对沥青生产(chǎn)供应造成阶(jiē)段(duàn)性扰动，部分无配额炼厂沥青(qīng)生产或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样本(běn)装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁(níng)波(bō)科元和广西东油恢复沥青生产，华(huá)北部分地炼(liàn)维(wéi)持停产状态(tài)。

　　“整体(tǐ)来看，一季度(dù)受沥青生产利(lì)润较好影响(xiǎng)，国内沥(lì)青(qīng)装置开工(gōng)率(lǜ)持续回(huí)升，尽管近期(qī)随着利润(rùn)的压(yā)缩，沥青(qīng)装置(zhì)检修增加，但当(dāng)前沥青供应仍处于(yú)相对偏高(gāo)水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货能化(huà)分析师汤剑林称，由于沥青利润压(yā)缩(suō)限制生产积(jī)极性，叠加原料稀释沥青短(duǎn)缺(quē)的问题持续(xù)，5月份国内沥青供应(yīng)存(cún)在收缩(suō)预期，后续关注国(guó)内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目前(qián)刚需仍处于(yú)季节(jié)性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方需求仍没有较好的(de)表现。从下游(yóu)行业(yè)的(de)开(kāi)工率(lǜ)看(kàn)，道路需(xū)求表现(xiàn)偏弱(ruò)，防(fáng)水(shuǐ)需求(qiú)表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍(réng)在，且(qiě)随着(zhe)气(qì)温的回升(shēng)，道路(lù)施工(gōng)项(xiàng)目(mù)逐渐启动，预计需求会继续回升(shēng)。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥青(qīng)价格波动的(de)主要(yào)逻辑在(zài)于(yú)成本端(duān)原(yuán)油(yóu)，短期(qī)供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外(wài)风险(xiǎn)事件以及衰(shuāi)退预(yù)期的压力，预计(jì)原油仍(réng)维持弱势运行。在此背景下(xià)，沥青价格(gé)也(yě)难(nán)有较强的(de)表现(xiàn)，短期仍跟随(suí)原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹(dān)认(r中国的国粹有哪些èn)为，当下沥青估(gū)值处(chù)于偏低位(wèi)，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青(qīng)综合加(jiā)工利润或(huò)将有所增长。另(lìng)外，沥青(qīng)总体库存(cún)持续(xù)累积(jī)，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖(nuǎn)，下游终端具(jù)备施(shī)工条件，刚需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振(zhèn)荡，建议逢(féng)低(dī)做(zuò)多裂解价差，中(zhōng)长期(qī)需关(guān)注沥(lì)青(qīng)原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较(jiào)假期(qī)前降(jiàng)3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外开(kāi)工率上升以(yǐ)及(jí)聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负(fù)反馈(kuì)造成的。而假(jiǎ)期(qī)期(qī)间(jiān)宏观事件的扰动(dòng)加大(dà)了成本端(duān)的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中大期货研究院能化组组(zǔ)长谢雯告诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅(fú)扩大(dà)，现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)基(jī)差偏强，聚酯工厂买(mǎi)盘增加。而(ér)且(qiě)，因PX价(jià)格下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负(fù)反(fǎn)馈有所缓(huǎn)解(jiě)。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局(jú)将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开(kāi)工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置将逐步重启，全(quán)亚洲PX的开工(gōng)率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提(tí)升10个百分(fēn)点。同(tóng)时，全球汽(qì)油(yóu)裂解价差开始(shǐ)回(huí)落，芳烃调油需(xū)求(qiú)也不再(zài)有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三(sān)套共计820万吨(dūn)新装置（产能占国(guó)内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是(shì)，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化(huà)等有检(jiǎn)修计划(huà)，但(dàn)由于高(gāo)加(jiā)工(gōng)差下(xià)装(zhuāng)置开工较为(wèi)积极，实(shí)际检修力度有(yǒu)待(dài)观察。而且(qiě)，亚东石化和英力(lì)士重启提负(fù)，桐昆新(xīn)产能(néng)释放，供应有小(xiǎo)幅(fú)增(zēng)加(jiā)预期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库(kù)存从(cóng)180万吨回升(shēng)至198万吨附近，预计5月供需(xū)依(yī)然(rán)偏松。”福能期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师(shī)唐咏琦说。

　　唐(táng)咏琦(qí)还表示，目前来看调(diào)油驱动(dòng)稍显不足，美国汽油(yóu)库存(cún)进入4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅(fú)累积，而且从年初开始，韩(hán)国就(jiù)有甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提(tí)前备货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有(yǒu)助于带动部(bù)分(fēn)装置开工，且(qiě)随(suí)着(zhe)集中检(jiǎn)修将进入(rù)尾声，预计5月底负荷或升(shēng)至74％附(fù)近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢雯分析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检修期结束(shù)，PX开工率回升(shēng)明显，而国(guó)内部分PX装(zhuāng)置负荷处于(yú)上(shàng)升状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源可(kě)能趋于宽(kuān)松(sōng)。同时，调油(yóu)需求不(bù)及预期，当前美湾芳烃库(kù)存较高，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走(zǒu)势偏弱。后续需关注(zhù)原油(yóu)价格(gé)企稳情况及(jí)调油逻辑在(zài)汽油需(xū)求旺季是否实(shí)质发生。若原油价格企稳、调油需求再(zài)起，在(zài)聚(jù)酯开(kāi)工率有改善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和(hé)聚酯端开工下滑的(de)利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价已经(jīng)企(qǐ)稳，5月4日(rì)当周聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造、加弹(dàn)开工率也(yě)出现(xiàn)了周度回升的态(tài)势。最大的利(lì)空(kōng)因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合约(yuē)跌势(shì)开始加(jiā)快(kuài)，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓的走势。

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