近(jìn)期(qī)市(shì)场风向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓换股(gǔ)，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记(jì)者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施(shī)罗德(dé)旗下三只旗舰基(jī)金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有距(jù)离(lí)，但部分资金开始行动。透(tòu)露什(shén)么信号？我(wǒ)们一起来(lái)看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵(guì)州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金(jīn)加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业(yè)19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗下另(lìng)一只旗(qí)舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金(jīn)矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新能源(yuán)车产业链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德(dé)国际精(jīng)选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗(luó)德对中国(guó)新能源车产业链的看重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志(zhì)中(zhōng)解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主可(kě)控；三是医疗健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的影响日(rì)益显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳(tàn)行动变得越来越(yuè)重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一(yī)个(gè)方面。中国在这方面(miàn)为投资(zī)者提供(gōng)了(le)重要(yào)的机(jī)会。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价值链的供应方面是全球的领导者，同时中(zhōng)国对成品(pǐn)车(chē)辆的需求方面也占(zhàn)据重要地(dì)位。可能很(hěn)多人不知道的是，全球(qiú)2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全(quán)球电动车基(jī)础设施最(zuì)完善的(de)国家之一(yī)。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在(zài)在(zài)各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智(zhì)能组件为例，它(tā)是电动汽车(chē)中用于电池和电机(jī)温控的(de)关键(jiàn)组件的生产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户(hù)包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继(jì)续(xù)占据市(shì)场份额——在法(fǎ)规的(de)支(zhī)持下，该公司的(de)增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰基金(jīn)安(ān)联神州(zhōu)A股基金也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规(guī)模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅台(tái)、中信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国平(píng)安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均(jūn)加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国(guó)汽(qì)车工业协会）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业集(jí)中度方面，今年(nián)4月，尽管我(wǒ)国新能(néng)源汽车市(shì)场共计36家动(dòng)力电(diàn)池企业实现装车配套(tào)，较去年同期增加2家。但是排名(míng)前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中国(guó)汽车(chē)动力电池(chí)产业创新联盟数(shù)据显示(shì)，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占(zhàn)比持续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电(diàn)池(chí)行(xíng)业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季(jì)度实现营业收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于(yú)优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流(liú)入宁德(dé)时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较多的(de)其它个(gè)股还包括宁德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出(chū)较多的个(gè)股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方(fāng)皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码财(cái)富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何(hé)持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸(suān)铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份(fèn)额是领先的(de)。此外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和(hé)不含(hán)钴(gǔ)等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了：他(tā)们如何通(tōng)过(guò) “柏基(jī)十(shí)问(wèn)”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如(rú)同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池(chí)成本下降，宁德时代若不能(néng)保持(chí)利(lì)润(rùn)率。宁德时代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能维系。这(zhè)些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的(de)外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable E皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码quity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台(t皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码ái)、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互(hù)联网或者食(shí)品饮(yǐn)料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵州(zhōu)茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度(dù)最大的为泸(lú)州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平(píng)安、招(zhāo)商银行、石(shí)药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行、美团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴(bā)11.66％。

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