券商(shāng)今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股市(shì)良(liáng)好表(biǎo)现以及去年较低的基数，行(xíng)业(yè)业绩全面爆发(fā)。券(quàn)商板块也在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有(yǒu)17家(jiā)券商或(huò)上市主(zhǔ)体披露(lù)一季报，至此51家上市券商或上(shàng)市主体一季报悉数(shù)披露，券商整体一季度表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著(zhù)的(de)有20家，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创(chuàng)证券（110.73%）

　　依(yī)照今(jīn)年(nián)一季(jì)度归母净利排名，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发(fā)证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单(dān)算数(shù)平(p一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克íng)均(jūn)计算，中信证券一季度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨停，二者(zhě)收(shōu)盘分别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续3个交易(yì)日收阳(yáng)线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商(shāng)或上市主体中，50家归母净利同比增(zēng)速为正，其中20家增(zēng)速达(dá)1倍至数倍。

　　一(yī)季度归(guī)母净(jìng)利增速超(chāo)过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体(tǐ)，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及(jí)安信证券母(mǔ)公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过(guò)4倍的(de)有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归(guī)母净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西部证券(quàn)、西南证券、红塔证(zhèng)券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增(zēng)速(sù)为(wèi)负值，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下(xià)滑(huá)，公司一(yī)季报显示(shì)，报告期内公司实现营业(yè)总收入为2.43亿(yì)元，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商(shāng)的增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样(yàng)具有可圈(quān)可点之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超(chāo)过五成的(de)头部券(quàn)商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增速(sù)为华泰证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国(guó)银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业(yè)绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在(zài)一季报中透露，2023年一季(jì)度麦高证券(quàn)经(jīng)纪业务(wù)开(kāi)展(zhǎn)取(qǔ)得一定成绩，但营业利(lì)润仍未实现盈利(lì)，一定程度(dù)上(shàng)拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商营收(shōu)增(zēng)一(yī)倍以(yǐ)上

　　一季(jì)度营收(shōu)规(guī)模增(zēng)速(sù)方面，51家券商中44家同(tóng)比(bǐ)增(zēng)速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领(lǐng)衔(xián)，其今年(nián)一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同期营(yíng)收不足亿元(yuán)的低基数有关，其今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿元(yuán)，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过2倍的有2家券商，分别(bié)是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家(jiā)，分别是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增幅接近1倍，分别是(shì)华安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券(quàn)商(shāng)或(huò)上市主体分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收(shōu)排名前十券商分别(bié)是(shì)中信证券(quàn)（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收(shōu)同比(bǐ)增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商证券以(yǐ)较高的(de)增速杀入营收排名前十，其一季(jì)度营(yíng)收同比增(zēng)57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前(qián)十，招(zhāo)商证券(quàn)一(yī)季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与中信建投(tóu)营收(shōu)增(zēng)幅显著较小，同(tóng)比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动(dòng)一季报高(gāo)增

　　自(zì)营业务驱动(dòng)行业业(yè)绩高增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源(yuán)证券在(zài)解(jiě)读(dú)东方证(zhèng)券一季报(bào)时称，东(dōng)方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末金(jīn)融资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营(yíng)驱(qū)动一季报(bào)高(gāo)增，全年盈利(lì)增速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴(xīng)业证券认为，中信证券加大杠杆经营投资致使(shǐ)利息支出有所增长，市场(chǎng)回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收入同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业(yè)务能力，看(kàn)好公司在政策放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西部证券在关(guān)于(yú)国(guó)金证券的研报中称，自营投资(zī)成为影响国金证券业绩核心(xīn)因素，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公司金融投资规(guī)模稳步提升420亿(yì)元较(jiào)去年(nián)底增加11%。

　　西部证券认为，自(zì)营(yíng)投(tóu)资成为(wèi)影响(xiǎng)券(quàn)商业绩的核心，预期将在一季度迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投资业务(wù)方面，下半年重点关注差异化(huà)监管的措施(shī)落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预(yù)期将(jiāng)是(shì)券商业绩大幅修复的(de)一年，尤其是受(shòu)到(dào)自营业务冲击大的公(gōng)司预期(qī)将(jiāng)在(zài)年内(nèi)实现较大幅(fú)度(dù)的改(gǎi)善。

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