金融(róng)界5月22日消息 日本(běn)股市走出了泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以来(lái)的阴霾，再(zài)创新(xīn)高(gāo)。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此，高盛表示日(rì)本可(kě)能(néng)正(zhèng)接近十(shí)年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是(shì)不可(kě)或缺力(lì)量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日本股票需(xū)求(qiú)稳健。根(gēn)据日本交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过(guò)，日本企业部(bù)门(mén)仍然是日(rì)本(běn)股票的最大净买(mǎi)家，年初至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股神(shén)巴菲特(tè)成为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的(de)出(chū)手，成为(wèi)日本股(gǔ)市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司(sī)每家略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸易公司分别(bié)是伊藤(téng)忠商事(shì)、三(sān)菱商(shāng)事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商(shāng)社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在(zài)日本持有(yǒu)的股票比在美(měi)国以外任何其他国家都多(duō)。今年(n几率还是机率 概率和几率一样吗ián)早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持了日本五大(dà)商社，并暗(àn)示将进一步投资日本股票。现年92岁的他(tā)还(hái)在(zài)上(shàng)个月(yuè)罕见地访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日(rì)本商社(shè)的决定其实(shí)非(fēi)常简单(dān)，也非(fēi)常容易(yì)理解(jiě)，我们(men)可能和这五家公司(sī)都有过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来(lái)看，这(zhè)些公司(sī)能(néng)够支付不(bù)错的分红，在某些情况下(xià)也会(huì)回购股票，我们(men)也能很好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他们所(suǒ)拥(yōng)有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同(tóng)时(shí)我们(men)还能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们(men)就开始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原(yuán)因是(shì)为了(le)向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯(bó)克希尔(ěr)非(fēi)保(bǎo)险业务副(fù)董事长(zhǎng)格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有(yǒu)其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京的(de)还有(yǒu)美(měi)国(guó)对(duì)冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新(xīn)在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴(bā)菲(fēi)特看好日本(běn)股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日(rì)本(běn)综合商社的2022财年（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报(bào)（国际会计准则）于5月9日全部出(chū)炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约(yuē)4.2万亿日(rì)元，增至美国著名投资家沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量(liàng)持(chí)股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年3月(yuè)）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社的合计净利润在短(duǎn)短2年(nián)时间里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布(bù)持有股票的(de)2020年8月几率还是机率 概率和几率一样吗的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴(bā)菲特(tè)重(zhòng)仓的美国苹果和美(měi)国可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报中(zhōng)指(zhǐ)出在过去的三十年中，日本(běn)经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会撤离(lí)世(shì)界舞(wǔ)台的中(zhōng)心(xīn)。但其(qí)并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化(huà)的背景下，日(rì)本经济(jì)的边际变(biàn)化值得研(yán)究并(bìng)重视。

　　国(guó)泰君(jūn)安表示在新的地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)下，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本(běn)在芯片等(děng)产业发展(zhǎn)中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也(yě)会发现(xiàn)日本(běn)的(de)设备(bèi)投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的(de)逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提的是，日本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成为了(le)“避(bì)风港”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体系以(yǐ)及(jí)人工智能的发展(zhǎ几率还是机率 概率和几率一样吗n)，也(yě)意味(wèi)着劳动(dòng)力(lì)萎(wēi)缩(suō)的风险在一定程度(dù)上出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来(lái)，日本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其(qí)中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是(shì)在(zài)今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了(le)改变大量(liàng)个(gè)股股价(jià)跌破净值的情况，发布(bù)《关(guān)于实现关注资金成本和股(gǔ)价经营要求》要(yào)求上市(shì)公司提高企业价(jià)值(zhí)和(hé)资本效(xiào)率从而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市(shì)开(kāi)始掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

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