财(cái)联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王(wáng)宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司调(diào)整(zhěng)新开发(fā)产品的(de)定价利率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近日(rì)监管部(bù)门(mén)陆续召集了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据(jù)圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整(zhěng)的主要(yào)思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前(qián)监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研(yán)会的后续。3月21日(rì)财联社(shè)记(jì)者(zhě)曾报(bào)道，为引导人(rén)身险业降(jiàng)低负债成本(běn)，加强行业负(fù)债质量(liàng)管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研(yán)普通险(xiǎn)预定(dìng)利(lì)率分布、分红险预定利率和(hé)分红水平等公司负债(zhài)成本情况，以及(jí)降低责任(rèn)准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对(duì)新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退(tuì)保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化(huà)等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京(jīng)参会的(de)保圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗险公司包括(kuò)中(zhōng)国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示(shì)，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低责任(rèn)准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)达(dá)成共识，有公司(sī)建议分阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长期年(nián)金的(de)责任准备金评(píng)估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可(kě圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗)以先降到3％，以后再动态(tài)调整。具体的(de)调(diào)整方案(àn)还有(yǒu)待(dài)监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保险公司(sī)业内人士(shì)对财(cái)联(lián)社记(jì)者表示：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次(cì)主要(yào)涉及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒(chǎo)停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风(fēng)险

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团(tuán)队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配(pèi)置(zhì)风(fēng)格稳健，债(zhài)券投资比例稳步提升(shēng)，其他资产以非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续回落(luò)，股票(piào)和基金投资比(bǐ)例基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要(yào)券(quàn)种长(zhǎng)端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质(zhì)非标资产供给有限，保险固(gù)收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动率(lǜ)较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率、防(fáng)范化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来看，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避(bì)免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性(xìng)有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管历史(shǐ)上有过(guò)多(duō)次调整评估利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和(hé)银行竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利(lì)率均(jūn)在8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损风险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关于调整寿险保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率(lǜ)产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国(guó)在(zài)20世纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业(yè)竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利(lì)润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考(kǎo)海外(wài)，低利(lì)率环境下(xià)，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结构、下调预定(dìng)利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年(nián)来，我国(guó)长(zhǎng)端利率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风险(xiǎn)、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险监(jiān)管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利(lì)率(lǜ)等(děng)降低负债端成本。

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