金融界4月(yuè)27日消息  顶着“港股(gǔ)白酒第(dì)一股”光环的(de)珍(zhēn)酒李渡(dù)正式登(dēng)陆港交所，尴尬的(de)是开盘(pán)直(zhí)接(jiē)暴跌(diē)16.82%，全(quán)天(tiān)颓势(shì)尽显，最终收盘下跌17.93%，报8.848k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗8港元/股，上市第(dì)一天市值就缩水超过60亿(yì)港元，惨遭开门黑。

　　私(sī)募巨(jù)头(tóu)KKR浮(fú)亏超(chāo)过22亿港(gǎng)元

　　自(zì)2016年金徽酒挂牌上交所(suǒ)后，至今(jīn)没有酒企成(chéng)功上市，珍(zhēn)酒李渡是(shì)近(jìn)7年(nián)时间第一(yī)只实现资本上市的白酒(jiǔ)股(gǔ)，目前西凤(fèng)酒、郎酒、国(guó)台等均止步(bù)于A股IPO。

　　珍酒李渡(dù)此(cǐ)次在港交所(suǒ)IPO，发售价为每(měi)股10.82港元，筹资资金约50亿港元，公(gōng)开(kāi)发售获超(chāo)购1.94倍(bèi)，一手中签率100%。值得注(zhù)意的是，不知道是出于(yú)何种考(kǎo)虑，此次珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡并没有引入基石投资者(zhě)。

　　此(cǐ)次IPO之前(qián)，珍酒李渡(dù)共计引入两轮投资(zī)者(zhě)，分别是有着“华尔街之狼(láng)”之称的私(sī)募股权(quán)巨头(tóu)KKR和大(dà)中华网(wǎng)讯。KKR在2021年(nián)11月和(hé)2022年(nián)5月(yuè)分别投资3亿(yì)美(měi)元、5亿美元，两次(cì)成本(běn)分别为1.76美元和1.78美元，即13.82港元(yuán)和(hé)13.97港元(yuán)。相较于(yú)珍酒李渡今(jīn)日收盘价(jià)8.88港元(yuán)，这意味(wèi)着私募巨(jù)头KKR目前浮亏(kuī)超过(guò)22亿港(gǎng)元。

　　三年时间狂(kuáng)砸15.77亿元广(guǎng)告费

　　公开资(zī)料显示，珍酒李渡是一家致力(lì)提(tí)供(gōng)以酱香(xiāng)型为主(zhǔ)的次高端白酒产品(pǐn)的中(zhōng)国白酒(jiǔ)公司。珍酒李(lǐ)渡集(jí)团旗下包括珍酒、李渡、湘窖及开口笑四大白(bái)酒(jiǔ)品牌，覆盖酱香型、浓(nóng)香(xiāng)型、兼香型三大(dà)白酒品类(lèi)。

　　招股书显示，按2021年收入计(jì)算，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡是中国(guó)第(dì)四大民(mín)营白酒公司，以及中国白酒行业(yè)中提供三种香型白酒的第三大公司(sī)。2020年到2022年，珍酒李渡(dù)归母净(jìng)利润为5.2亿元、10.32亿元、10.3亿元，利润率(lǜ)为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现(xiàn)来(lái)看，珍酒李渡的(de)增速在(zài)下降。

　　此外，珍(zhēn)酒李渡2020年(nián)到(dào)2022年的毛(máo)利率(lǜ)分别(bié)为52.2%、53.5%和55.3%，这(zhè)与A股(gǔ)白酒公司相比也处于(yú)下(xià)风，“股王”贵州(zhōu)茅台2022年的毛利率超过90%，而腰部(bù)的今世缘(yuán)、口子窖等企业毛利率(lǜ)也超过了70%。

　　导致毛利(lì)率的(de)直接原因之一就是(shì)珍酒李渡的“豪横”的广告支出。财报显示(shì)，2020年、2021年及2022年，珍酒李渡销售及经销开支分别为4.03亿元(yuán)、10.21亿元及13.42亿元，于同期分别占公司总收入的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广(guǎng)告开支分别(bié)为2.42亿、6.69亿以及(jí)6.66亿，三(sān)年时(shí)间，广告费就砸(zá)了(le)15.77亿元。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，珍酒李渡的存(cún)货正在逐步增(zēng)加。报告(gào)期(qī)内，公司(sī)存货分别为17.37亿元(yuán)、36.49亿元和51.39亿元(yuán)，呈逐年增(zēng)长趋势，存货周转(zhuǎn)天数分别为517天、414.4天和612.8天。招股书解释(shì)称大部分存货为基酒，但仍然有不(bù)少(shǎo)针(zhēn)对其产销(xiāo)失衡(héng)的质疑。

　　吴向东曾操盘金六福 身价(jià)230亿元

　　低于行业的(de)毛利率和“豪横”的广告支出(chū)，这(zhè)与珍(zhēn)酒李渡创始人吴向东(dōng)的操盘手法密切相(xiāng)关。

　　声名在外的(de)“白酒教父”——吴(wú)向(xiàng)东是一名(míng)白酒行业的老兵(bīng)。1969年，吴向(xiàng)东出生在湖(hú)南(nán)醴陵的一个普通农村家庭，1992年，在湖(hú)南省外贸学校(xiào)毕业的吴向(xiàng)东(dōng)，进入(rù)其姐夫傅军旗下新华(huá)联集团工作。此后四年，他升至新(xīn)华联(lián)集团(tuán)董事(shì)、董(dǒng)事局副主(zhǔ)席。也(yě)是在此(cǐ)，吴向东(dōng)正式(shì)开(kāi)启了他的白(bái)酒(jiǔ)事(shì)业。

　　在傅军的帮助(zhù)下，吴(wú)向东在1996年(nián)拿下(xià)五粮液旗(qí)下川酒王的代(dài)理权，仅(jǐn)一年就将(jiāng)川酒王销量做到湖南第一。川(chuān)酒王热销之后，大量仿冒产品(pǐn)涌现。同(tóng)时，白酒市场竞争白(bái)热化(huà)，下游(yóu)经销商的(de)日子越来越难，吴向东想自创白(bái)酒(jiǔ)品牌。

　　1998年(nián)，吴向东与五粮液签(qiān)订了OEM代工协议(yì)，这是他(tā)在白酒业首(shǒu)创(chuàng)了一种新模(mó)式(shì)OEM，即贴牌代工(gōng)模式，随后，金六福(fú)在这(zhè)一年诞生了。

　　2001年，中国男足(zú)冲进世(shì)界杯，媒体将(jiāng)时任男足主教(jiào)练的米卢誉为神奇教(jiào)练(liàn)和(hé)好运福星。深谙营销的吴向东找来米卢担任金六(liù)福(fú)形象代(dài)言(yán)人。米卢穿着(zhe)唐装，面带微笑地说“中国(guó)人的福(fú)酒(jiǔ)，金六福。”很长(zhǎng)一段时(shí)间(jiān)，金(jīn)六福的广告投(tóu)放(fàng)量(liàng)都是全国第(dì)一。

　　在吴向东的广告(gào)轰炸下，金六福迅速成为(wèi)国民白酒，高峰期一(yī)天能发出57个车皮。

　　2021年(nián)，在吴向东的操盘下，贵州(zhōu)酱酒品牌珍酒(jiǔ)、江西李渡，以及(jí)湖南知名白酒品(pǐn)牌湘窖和开口(kǒu)笑正式合并——珍酒李渡诞(dàn)生(shēng)。

　　目前(qián)，吴向东(dōng)实(shí)际控(kòng)制的金东(dōng)集团旗(qí)下共有华致酒行(xíng)、华泽(zé)酒业集团（下辖(xiá)金六福、珍酒等(děng)12个酒企）、金东(dōng)投(tóu)资(zī)三个产业(yè)板(bǎn)块(kuài)。涉(shè)足金融、文(wén)化旅游、新能源、互联网、酒业等多个产业。

　　靠卖白酒，吴向东也一举(jǔ)成为湖南省株(zhū)洲市首富。2023年3月，胡润研究院发布《2023胡润全球富豪(háo)榜》，吴向东以230亿元人民(mín)币财富位列榜单第955位。

　　白酒还是会更好生意吗？

　　在前不久的第108届全国糖酒商(shāng)品交易会上，阵阵寒意从会上传来。

　　4月9日，在(zài)糖(táng)酒会的(de)相关(guān)论坛上，在酒水行业颇为(wèi)知名的盛初咨(zī)询董事长王(wáng)朝成(chéng)放出(chū)“重磅(bàng)观点”：酒业整体将长期进入销量负增长、收入(rù)低(dī)增长或0增长(zhǎng)、利(lì)润低增长(zhǎng)的(de)内卷(juǎn)时代，并且(qiě)很(hěn)可能刚(gāng)刚开始。

　　第一，2023年是行(xíng)业的分(fēn)水(shuǐ)岭(lǐng)，从场(chǎng)景-量(liàng)价-集中(zhōng)度看趋势，真正的(de)高端消费(fèi)在疫(yì)情场景中并没有太受影响，次(cì)高端库存仍(réng)未(wèi)消化(huà)，区域酒借助消费恢复较快。高端的(de)恢复没有看到更(gèng)强的动力(lì)，仍然在低(dī)位徘徊，一二季度上市公司业绩会出现增速放缓(huǎn)和进一(yī)步分化。

　　第二(èr)，从白酒供需-库存(cún)周期(qī)看趋势，现(xiàn)在存在三个矛盾：一是产区(qū)和(hé)供需(xū)的矛盾，大产区都在扩产能，但销量在(zài)下降；二(èr)是名(míng)酒企业都在(zài)向下扩(kuò)展(zhǎn)产品线，和地(dì)方酒厂会产生(shēng)矛(máo)盾；三(sān)是名酒(jiǔ)企(qǐ)业渠道重(zhòng)心下(xià)移，和地(dì)方酒企(qǐ)的渠道(dào)有矛盾。

　　其具体(tǐ)表现是：2022年白酒行业销量为(wèi)671万吨，而2016年(nián)是1305万吨，行(xíng)业600万(wàn)吨(dūn)消失的(de)主要(yào)是100块(kuài)钱以下的价位带，其原因(yīn)在于城市化，大部(bù)分劳动人(rén)口从(cóng)农村转移(yí)到城市(shì)后，消费习惯变了(le)，导致未来(lái)升级空间基(jī)数变小；超高(gāo)端从(cóng)5万吨上(shàng)涨到10万吨，次(cì)高端(duān)（售价在300-800元(yuán)）的量至少涨了两倍。

　　他给出了(le)一组各价格带(dài)白酒节(jié)前(qián)和节后(hòu)的终端进货量数据。其(qí)中：2000元以(yǐ)上相关产品下降(jiàng)19%，节后上涨(zhǎng)12%；800~2000元(yuán)相关产品下降15%，节(jié)后(hòu)下降7%；500~800元高线次高(gāo)端相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)节(jié)前下降41%，节后下(xià)降(jiàng)20%；300~600元(yuán)次高端价格节前下降(jiàng)23%，节后上涨9%；100~300元中高端节前下降(jiàng)4%，节(jié)后(hòu)上涨(zhǎng)12%；100以下中低端节前增(zēng)长7%，节后(hòu)增长69%。

　　“港股白酒第一股(gǔ)”珍酒(jiǔ)李渡(dù)未来走(zǒu)向何方让我们拭(shì)目以待。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗