看看周末有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美国制(zhì)造(zào)业Markit PMI意外(wài)重回荣枯(kū)分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年5月以来新高。其中(zhōng)的分项指数(shù)释放价(jià)格压力再度升(shēng)温的警报信号(hào)：4月购进(jìn)价格创去年11月以(yǐ)来(lái)新高(gāo)，出厂价格创去(qù)年(nián)9月以来(lái)新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升，或者(zhě)至少一定程度(dù)居高不下。PMI数据(jù)重燃(rán)价(jià)格压力的(de)通胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升，对(duì)利(lì)率更敏感的2年期(qī)美(měi)债收益率(lǜ)一度较日内(nèi)低位(wèi)回升10个基点；PMI公(gōng)布(bù)前曾逼近(jìn)周四所创一(yī)年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官(guān)员最(zuì)近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连续第二(èr)周因(yīn)周(zhōu)五回落而(ér)全周累计由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总(zǒng)体继(jì)续下(xià)挫，在(zài)中国公布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始担心中国的进口铜需(xū)求，加之全周经济增长前景的(de)担(dān)忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌(diē)3日，同样(yàng)3连阴的(de)伦锌(xīn)跌至(zhì)5个(gè)月低谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续(xù)回(huí)落(luò)，但(dàn)凭借周一大(dà)涨，全周仍累涨。原油周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经(jīng)济前(qián)景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美(měi)国能源部公布(bù)上(shàng)周库(kù)存不降反增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银行宣(xuān)布将基准利率由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此(cǐ)前市场预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷(tíng)央行今年(nián)第二次大幅加息，今年3月(yuè)，该行(xíng)也同样(yàng)加(jiā)息了300个基(jī)点，将基准(zhǔn)利率从75％上调(diào)至78％。而(ér)在(zài)去年(nián)，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加息，总幅(fú)度(dù)达(dá)到了3700个(gè)基(jī)点。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在周四的声明中表(biǎo)示，此次(cì)加息主(zhǔ)要是由于3月该国(guó)通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未来(lái)将(jiāng)继(jì)续监测物价水(shuǐ)平(píng)、外(wài)汇市(shì)场和(hé)货(huò)币总量变化，以对利率政(zhèng)策做出(chū)进一步调整。

　　上(shàng)周公布的数据(jù)显示，阿(ā)根廷(tíng)3月环(huán)比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报(bào)告(gào)，在各类商品和服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消费、服装鞋履和烟(yān)酒等同比价(jià)格变化(huà)最大，涨(zhǎng)幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动(dòng)相对(duì)较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言(yán)人加芙列(liè)拉(lā)·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严(yán)重(zhòng)主(讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意zhǔ)要原(yuán)因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影(yǐng)响上(shàng)涨以及今年(nián)初阿(ā)根廷发(fā)生严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期调查(chá)报告(gào)还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣(liè)天气袭(xí)击(jī)，超1500万人面(miàn)临严(yán)重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克(kè)萨斯州在(zài)内(nèi)的多(duō)个地区持续遭到恶(è)劣天(tiān)气袭击，超过1500万人(rén)面临(lín)严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测(cè)中心(xīn)表示，强雷暴(bào)会(huì)产(chǎn)生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气(qì)状况(kuàng)，得(dé)州沿海地(dì)区到密(mì)西西比河谷地区，以及俄(é)亥俄河(hé)上游到五大湖地区(qū)将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州(zhōu)圣(shèng)安(ān)东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗(luó)姆国际(jì)机场20日晚上因天(tiān)气状况而临时(shí)停(tíng)飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共(gòng)造成3人(rén)死亡(wáng)。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文(wén)·斯(sī)蒂特(tè)宣布(bù)该州部(bù)分地(dì)区进入(rù)紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视(shì)新闻网（CNN）报(bào)道，在过(guò)去的(de)几十年里，埃尔(ěr)德一直在(zài)媒体行(xíng)业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的(de)广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在(zài)保守(shǒu)派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期(qī)讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意货继(jì)续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收于7080元/吨；菜油主(zhǔ)力收盘(pán)于(yú)8357元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新低(dī)。

　　申(shēn)银万国期货油脂分析师聂(niè)波表示，一(yī)方面，原油下跌较多(duō)，市场重回原油需(xū)求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场(chǎng)预期经(jīng)济衰退，另外5月可(kě)能再度加息。另一方(fāng)面，国内(nèi)经济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介(jiè)绍(shào)，2月印尼(ní)棕榈油(yóu)产(chǎn)量环比减少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力(lì)高。2月出(chū)口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅(fú)同样(yàng)小于历(lì)史月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕FOB价差还(hái)在200美元(yuán)/吨(dūn)以(yǐ)上，促进(jìn)棕(zōng)榈油出口(kǒu)，但是由于2月工作日(rì)少(shǎo)，假期(qī)多，最(zuì)终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观(guān)消费略增至181万(wàn)吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月(yuè)的81万吨，食用(yòng)和化(huà)工(gōng)消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印(yìn)尼(ní)生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万(wàn)千升(shēng)（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的(de)需(xū)求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕(zōng)榈(lǘ)油库(kù)存下滑至(zhì)264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈(lǘ)油库存同样偏(piān)低(dī)，导(dǎo)致近月产地报价(jià)相(xiāng)对内盘偏强，近(jìn)月进口倒挂较多(duō)，远月倒(dào)挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持(chí)续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显，4月下旬(xún)印(yìn)尼(ní)部分地区降雨(yǔ)略偏多，总体利(lì)于产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌也侧(cè)面(miàn)验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负(fù)值，印度(dù)还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需(xū)求淡季(jì)，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单(dān)。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂(zhī)油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然(rán)近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数(shù)据以及马来的MPOB数据的超预期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于历史同期最(zuì)高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国(guó)内(nèi)、印度高库(kù)存(cún)，欧盟进口受到(dào)菜(cài)油供(gōng)应压力的抑制，远端的产区产量恢复(fù)以及出(chū)口走(zǒu)弱(ruò)较为明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆的集(jí)中出口，使得(dé)国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及印(yìn)度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远(yuǎn)端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析称，当前国内(nèi)库存较高，产(chǎn)区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此(cǐ)马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进口(kǒu)利润(rùn)倒挂维(wéi)持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新(xīn)增8—9月买船6船(chuán)。海关数据(jù)显示(shì)，3月份全国(guó)共进口24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去(qù)库不及预期，终端(duān)消(xiāo)费仅为弱(ruò)复(fù)苏，虽(suī)然(rán)短期将会逐步(bù)去库(kù)，但未来产区(qū)压力逐步体(tǐ)现，预计(jì)进口利润(rùn)将会逐(zhú)步修(xiū)复(fù)，国内也将会不(bù)断买船，基(jī)差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库存加快(kuài)，基差(chà)暂稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买(mǎi)船到(dào)港较少，上(shàng)周港口库存继(jì)续小(xiǎo)幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右(yòu)，下周预计继(jì)续去库。后续(xù)需继续关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油(yóu)价(jià)格再度开启(qǐ)反(fǎn)弹，多个国家禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华(huá)东(dōng)地(dì)区三级菜油和(hé)一级大豆油现(xiàn)货价差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负(fù)转正(zhèng)后，菜油成交再(zài)度冷清。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货农产(chǎn)品分析师傅(fù)博表示，目前(qián)来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正常(cháng)，菜油的利空阶(jiē)段(duàn)性算是交易充分(fēn)了(le)。但是，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴油政策(cè)执行不(bù)及预(yù)期(qī)，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背(bèi)景下可能再度对价格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的情况来看，菜(cài)油从2月中(zhōng)旬(xún)到现在(zài)已经(jīng)拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集(jí)中到港的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维(wéi)持高(gāo)位运行。因为进口菜(cài)油到(dào)港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将开始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港(gǎng)约(yuē)65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油(yóu)港口库(kù)存上周继续大(dà)幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续(xù)累库。

　　“从现在的(de)采购情(qíng)况来看(kàn)，7—9月每个月的菜(cài)籽进口量要(yào)比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油(yóu)进口量预计会(huì)维持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口仍然是(shì)个未(wèi)知(zhī)数，总体来看，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需(xū)求(qiú)还受到棉油、玉米油等(děng)其他小油种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞(jìng)争力(lì)，要维(wéi)持和豆(dòu)油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘面利(lì)润(rùn)打开(kāi)，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受(shòu)到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现(xiàn)货(huò)价(jià)格(gé)维持弱势，进口端带(dài)动国(guó)内盘面偏(piān)弱(ruò)。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明确(què)，后期(qī)国内(nèi)的供应也(yě)会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空的思路。后续需要重点关注加拿大(dà)新一季菜(cài)籽播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示(shì)，一方面，要关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供应情况，关注(zhù)是否会有新增(zēng)供应或者(zhě)上游成(chéng)本(běn)端的变化因素(sù)的(de)影响；另一方(fāng)面，要关(guān)注(zhù)国内菜油的累(lèi)库情况和国内豆油的价格，预(yù)计接下来一段(duàn)时间(jiān)，国内菜(cài)油价格(gé)会跟(gēn)随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方(fāng)面，本周初市(shì)场还在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件导致周(zhōu)度(dù)压榨偏低(dī)，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂也(yě)在(zài)陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅(fù)博(bó)介绍，4月下旬(xún)到7月上(shàng)旬，预计大(dà)豆到港(gǎng)量接(jiē)近(jìn)3000万(wàn)吨，几乎是历史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)的进口量，所以(yǐ)预计大(dà)豆压榨量将(jiāng)从目前的150万(wàn)吨/周(zhōu)大幅回升至(zhì)180万(wàn)—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对(duì)应(yīng)的(de)豆油供应(yīng)量将(jiāng)从每周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能(néng)将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不断过关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开(kāi)机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压榨(zhà)量较上周提升较(jiào)多。由(yóu)于部分工厂仍处于(yú)缺豆(dòu)停(tíng)机状(zhuàng)态，预计短期开机继续(xù)位(wèi)于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小(xiǎo)幅(fú)累库(kù)，现(xiàn)为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将(jiāng)会(huì)继续(xù)累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全(quán)国大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况(kuàng)有望逐(zhú)步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意的(de)是，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐(lè)观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货(huò)价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东、华北地区温度(dù)升高，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增加，西南地区(qū)菜油对(duì)豆油的替(tì)代正在(zài)发生。一些食品(pǐn)加工、饲料等领(lǐng)域的豆油需求也会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂(zàn)乏亮点(diǎn)，下游节前备货(huò)不积(jī)极，贸易商采购心(xīn)态谨(jǐn)慎(shèn)。预(yù)计 5月(yuè)上旬供应将会逐步转向宽松(sōng)转变。后期需要(yào)重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况。新一季美豆(dòu)的(de)播种生长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加(jiā)而需求(qiú)偏弱，再加上进口大豆成本下行(xíng)，豆油基(jī)本面从目前的低库(kù)存、高基差，转(zhuǎn)变为累库(kù)加(jiā)基差(chà)下行(xíng)的(de)预期，即豆(dòu)油的基本面(miàn)转差。而同时(shí)，4—6月份(fèn)的(de)棕(zōng)榈油是降库预期，菜油前期已经(jīng)对自身的供(gōng)应压力进行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看，供应的(de)边际变化和需求预期都预(yù)示(shì)豆油可能是未(wèi)来一段(duàn)时间三(sān)大油脂(zhī)中最(zuì)弱的。

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