“一带一路”对(duì)冲欧美拖累(lèi)无疑是2023年(nián)出口最大的(de)看点。即(jí)使考凝神静气的意思 凝神静气是成语吗虑(lǜ)去(qù)年的低基数，4月的出(chū)口增(zēng)速也不(bù)赖，与韩国、越(yuè)南等邻国形成(chéng)鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带一路”国家成为主角，欧(ōu)美发达经济体(tǐ)整体(tǐ)偏弱(ruò)。今(jīn)年(nián)1-4月“一(yī)带一路”国家(jiā)在中国出口的份额约为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计(jì)算(suàn)，如果今年“一带一路(lù)”出(chū)口(kǒu)增速保持在6％以上(shàng)，那么在(zài)增量(liàng)上就可能对冲(chōng)美欧(ōu)日出口的下滑，使得全(quán)年2023年(nián)全年(nián)的出(chū)口增(zēng)速(sù)转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份(fèn)的数据(jù)再次验证(zhèng)，当前观(guān)察的中国的(de)出口“不看港口，不看韩、越(yuè)”。港口数据和韩国(guó)、越南出口通胀作为传(chuán)统观察中国出(chū)口(kǒu)增速(sù)的重要(yào)指标(biāo)，但随着中国(guó)出口结构向“一(yī)带一路”国家转移，其对中国(guó)出口(kǒu)的指(zhǐ)示(shì)作用逐渐下降。一方面，由于多(duō)数(shù)“一带一(yī)路(lù)”国家偏向内陆，汽车、火车等(děng)陆路运输占比和增速(sù)快速上升，导致港口数据与实际出口增速持续偏离，另(lìng)一方面(miàn)，以往韩国(guó)、越(yuè)南出口增速与中国出口基(jī)本保持(chí)统(tǒng)一趋势，但由于产品结构差异，2023年以来(lái)两者产生较(jiào)大(dà)背离。出口结(jié)构性变化背景下，传统观察框(kuāng)架适用性减弱(ruò)，信息的噪音(yīn)和预期的(de)波动可能加大(dà)。

　　国别方面(miàn)，擘画(huà)外贸蓝图的(de)突(tū)破口仍在于“一(yī)带一路”国家。除低(dī)基(jī)数影(yǐng)响(xiǎng)之外，4月对俄出口的(de)高增反映“一(yī)带一路”贸易持续(xù)活跃，沿路(lù)经(jīng)济带(dài)仍是(shì)我国(guó)稳外(wài)贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟(méng)升(shēng)、欧美降”的趋势加(jiā)速(sù)，日韩份额保持(chí)稳定。

　　产品方面，4月出口结(jié)构凝神静气的意思 凝神静气是成语吗继续延续“扬长避短”的属(shǔ)性。中国4月汽车及机电(diàn)出口金额(é)维持强(qiáng)势，增速(sù)较3月(yuè)进一步加快部分(fēn)源于(yú)去年低基数原因，不(bù)过(guò)对同比的(de)拉动仍(réng)明显(xiǎn)好于(yú)韩国，半导体出(chū)口(kǒu)跌幅则相较(jiào)韩国更(gèng)加“温和”。从散点图看，量价(jià)齐升的汽车(chē)出(chū)口(kǒu)反映(yìng)海外车市较高景气度与产业链韧性仍(réng)可在一段(duàn)时间内支撑(chēng)出(chū)口，而受全(quán)球(qiú)半导(dǎo)体周(zhōu)期影响，集成电路4月出口量与(yǔ)价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一带(dài)一路(lù)”的空(kōng)间有多大？站在2022年(nián)年底，市场(chǎng)大多聚焦欧美经济衰(shuāi)退的拖累(lèi)，而聚光灯之外“一带一路”却(què)在稳定外贸上(shàng)发挥(huī)了越来越重要的作用，那(nà)么如何去评估这一空间(jiān)有多大(dà)？

　　一带(dài)一(yī)路出口背后存量博弈。在(zài)全(quán)球经济和(hé)贸易放缓的背景下，我国出口(kǒu)的韧性(xìng)可能(néng)主要来自于(yú)存量的竞争——我们认(rèn)为(wèi)很有(yǒu)可(kě)能(néng)是抢(qiǎng)占欧美日(rì)韩在这些国家的进口份额，2018年至2022年，中国在一带一路沿线(xiàn)10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了(le)3.8％。

　　空间(jiān)有多(duō)大(dà)？保守估计拉动(dòng)2023年中国出口1个百分点。我们选取“一(yī)带一(yī)路(lù)”沿线65国中，中国(guó)出(chū)口规(guī)模最大(dà)的(de)10个国家（约(yuē)占中国对“一带一路”沿(yán)线(xiàn)国家总(zǒng)出口的70％，以下简称(chēng)10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景来对标(biāo)2023年10国(guó)在悲观、中性、乐(lè)观三种情形下的进(jìn)口增速情况，同时参考2018至2022年欧美(měi)日韩的年均下跌份额，假(jiǎ)设2023年(nián)10国对美欧日韩减少(shǎo)的(de)进口份额中约60％被中国取代。

　　结果显示，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国2023年拉动(dòng)中国出口增速约0.97％，此外根(gēn)据占比（10国占65国的70％），大致估(gū)算“一带(dài)一路(lù)”沿线65国拉(lā)动我国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球放(fàng)缓的背景(jǐng)下，1个百(bǎi)分点并不少，我国全(quán)年出口增速可能(néng)略高于(yú)0％。对(duì)欧美日等发达经济体出口增速预测，思路为(wèi)在中国加(jiā)入世界(jiè)贸易组织后、历次(cì)全(quán)球经济陷入(rù)衰退或是经济增速大幅下行（downturn）的(de)时间段中，选(xuǎn)出具有参考意义的(de)三年，分别作(zuò)为(wèi)中性、乐观和悲观(guān)情景作为参考。我们(men)对于2023年的基准假设(shè)为(wèi)美(měi)欧有可能在下半(bàn)年陷凝神静气的意思 凝神静气是成语吗入温和衰退(tuì)，我们(men)选择(zé)2009（全球(qiú)金(jīn)融(róng)危机）、2016（美国(guó)紧缩后的全球(qiú)经济放(fàng)缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全(quán)球经济温和放缓）分别作为悲观、中性(xìng)和(hé)乐(lè)观(guān)情(qíng)景。根据预(yù)测，中性假设下，2023年欧美日(rì)韩拖(tuō)累我国(guó)出口增速约-1.9个(gè)百分点。

　　假设(shè)对(duì)其余(yú)国家(jiā)（在我国出口(kǒu)中约占26％）出口增速预测按(àn)照(zhào)IMF对2023年世(shì)界(jiè)商品贸易数量增速预测即(jí)1.5％计算，并考虑价格因素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平减指数同(tóng)比预(yù)测（0.96％），计算得(dé)出其余(yú)国(guó)家拉(lā)动我国出口增速约0.64个(gè)百分点。因此，中性假设下2023年我国出口增速(sù)约为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估的风险，主要来自于两个方面：数据口径(jìng)差异(yì)和欧美经(jīng)济(jì)体的“韧性”。数据方面，各国自中国进口的(de)数据和中国向各(gè)国出口的数据存(cún)在差异（无论是绝(jué)对量还是增速），有时这一差异(yì)还较大(dà)，一般而言(yán)中国出口端的增速会更高，这意(yì)味着(zhe)我们(men)基于“一带(dài)一路”国家进口数(shù)据的测(cè)算是低估的；外(wài)需方面，欧美经济陷(xiàn)入衰退的时点存在较大的不确定性，可(kě)能在今(jīn)年下半年、也可能(néng)在明年，若后者(zhě)出(chū)现，那么(me)2023年发达(dá)经济(jì)体(tǐ)对于中国(guó)出口的拖累可能(néng)没(méi)有那(nà)么大(dà)。

　　风(fēng)险提示：东盟、俄罗斯及其(qí)他新(xīn)兴经济体经(jīng)济增长不及预期，对外需拉动不足。疫情二(èr)次冲击风险对(duì)出(chū)口造成拖累。欧美经济韧性(xìng)超预期(qī)，对于中国出(chū)口的拖累不(bù)足。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 凝神静气的意思 凝神静气是成语吗