金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国内期货(huò)市场收(shōu)盘，商品期货多数下(xià)跌，沪银(yín)大跌(diē)超5％，沪(hù)锡、液(yè)化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上(shàng)涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期(qī)货：白银深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白银跟(gēn)随(suí)大宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜(yè)公布的数(shù)据，美国(guó)4月生产(chǎn)者价格指数(shù)PPI同比上(shàng)涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低(dī)于预期，反(fǎn)映出(chū)生产(chǎn)物资(zī)通(tōng)胀压力进一步趋(qū)缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前(qián)加(jiā)息结束(shù)乃至降息已然成为一种共识，因此本(běn)周在美联(lián)储越来越多官(guān)员为鹰派站(zhàn)台的情(qíng)况下，预计(jì)从加息结束到降(jiàng)息周期(qī)开启(qǐ)，仍有近(jìn)一(yī)个(gè)季度的时间，在此期间将(jiāng)面(miàn)临(lín)经(jīng)济和政(zhèng)策的不确定性，贵(guì)金属(shǔ)部分回(huí)吐(tǔ)前期超(chāo)涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初请失业(yè)金人数升至2021年以来的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力市(shì)场正在降(jiàng)温。同时国(guó)内社融超预期下(xià)滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前(qián)难言企稳(wěn)，后续还需(xū)关(guān)注海(hǎi)外衰(shuāi)退预期的发酵(jiào)情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛调整

　　前(qián)期强调从宏观经济衰退(tuì)预期(qī)角度出(chū)发，有(yǒu)色(sè)金属将会走弱，白(bái)银连续上涨后会面临调整(zhěng)行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退(tuì)预期将会(huì)继(jì)续影响有色金(jīn)属与贵金属行情(qíng)。

　　尽姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛(jǐn)管美国(guó)经济数据(jù)疲软增(zēng)加(jiā)美联储(chǔ)政(zhèng)策转向宽松(sōng)预期(qī)以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅上升使得贵金属承压回落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色(sè)金属大幅(fú)下行(xíng)，拖累(lèi)工业(yè)属性较强的白银(yín)走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)与(yǔ)有色金属大(dà)幅回落等因素综合影响下，白(bái)银高位(wèi)回(huí)落，下(xià)方仍(réng)有一定的空间(jiān)，首先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌(diē)破该(gāi)位置将会测试23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情(qíng)仍未(wèi)走完，建议继(jì)续等白(bái)银行情(qíng)企(qǐ)稳再低位做(zuò)多(duō)。美欧(ōu)银行业(yè)危机引发(fā)避(bì)险(xiǎn)需(xū)求，美(měi)联储政(zhèng)策收(shōu)紧预(yù)期迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元(姚笛为文章打过几次胎，文章和姚笛生孩子了嘛yuán)美债走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属持续(xù)走(zǒu)强(qiáng)，当前继续(xù)关注调整(zhěng)行情；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行(xíng)风险(xiǎn)、银(yín)行业风(fēng)险与债务上限(xiàn)风险(xiǎn)、央(yāng)行购金持续等宏观因(yīn)素(sù)下(xià)，黄金将会不断(duàn)刷新历史(shǐ)新(xīn)高，贵金属逢(féng)低做多配(pèi)置依然是核心(xīn)建议。

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