财(cái)联社(shè)4月(yuè)21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财(cái)联社记者从(cóng)业内(nèi)获悉，近期(qī)监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司(sī)调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利差损，要求新开发(fā)产品的定价(jià)利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获(huò)悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的(de)名义(yì)，要求公司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调(diào)整(zhěng)的(de)主要思(sī)路(lù)是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前监管召集险企进(jìn)行调研(yán)会(huì)的后(hòu)续。3月(yuè)21日(rì)财联社记(jì)者曾(céng)报(bào)道，为(wèi)引(yǐn)导人(rén)身险(xiǎn)业降低负(fù)债成本，加强行业负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及多家保险(xiǎn)公司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降低责任(rèn)准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率对公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括(kuò)对新产(chǎn)品定价、存量业务(wù)退(tuì)保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变(biàn)化等的(de)影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道，监(jiān)管(guǎn)在(zài)北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈(tán)会。其中，北京参会的(de央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗)保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位总(zǒng)精算师表示，各险企基本就降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调(diào)整。具体的调整(zhěng)方案还有待(dài)监(jiān)管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社(shè)记者(zhě)表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内(nèi)人(rén)士对财联社记(jì)者表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开(kāi)发(fā)产品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停售”难(nán)以避免。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国(guó)险企资产配置风格(gé)稳(wěn)健，债券(quàn)投资比(bǐ)例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳定。2018年以来(lái)，主要(yào)券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市场波(bō)动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型调(diào)整评(píng)估利(lì)率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已就降低责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成本将大(dà)幅刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒作(zuò)难以避免。中期来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利率下行，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人身险(xiǎn)公司刚性负(fù)债(zhài)成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有(yǒu)望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史上(shàng)有过多次调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银行(xíng)竞争，长期(qī)保险(xiǎn)的预定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于调(diào)整寿险保单(dān)预(yù)定利率的紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险保单的预(yù)定利(lì)率(lǜ)调整(zhěng)为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场来看(kàn)，美国在20世纪(jì)80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为(wèi)提高(gāo)竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率(lǜ)下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国(guó央音展演比赛金奖比例 央音展演总展演是国家级的吗)审计总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同时市(shì)场压(yā)力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境下，负债(zhài)端(duān)主要通过(guò)调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方式来避免利差损风险。近年来(lái)，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震荡、权益市(shì)场(chǎng)波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临(lín)着(zhe)潜在的利(lì)差损(sǔn)风险、险企(qǐ)利润承压。保(bǎo)险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负债端成本(běn)。

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