5月迎来开门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连(lián)续(xù)20日(rì)保(bǎo)持(chí)在1万亿(yì)以上，市场(chǎng)对(duì)于人工(gōng)智(zhì)能(néng)、消费、新(xīn)能源等(děng)板块看(kàn)法分歧(qí)较大(dà)，截至5月4日，已有多家券(quàn)商(shāng)发布了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉(lú)，传媒、银(yín)行关注(zhù)度提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日，15家(jiā)券商共(gòng)计推(tuī)荐了154只金(jīn)股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块(kuài)暂时是(shì)5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估(gū)概念有所(suǒ)重(zhòng)叠(dié)。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒(méi)板块关注(zhù)度提升最为明显，计(jì)算机板块关(guān)注度则快(kuài)速下降，这(zhè)也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块率先突(tū)破，可能会成为(wèi)AI概念(niàn)笑到最(zuì)后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和(hé)五(wǔ)一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的(de)集中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股同(tóng)时被2家及以上的机构共同推荐。其(qí)中三(sān)只传媒股同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别(bié)是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guā2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口n)注(zhù)的逻辑也(yě)主要是两点：1.底部复苏(sū)，2.版号放开后，新(xīn)产品（游戏(xì)）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列(liè)前茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益(yì)中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不(bù)如近几(jǐ)期，主要与大(dà)盘(pán)行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表现为(wèi)“全军覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构的金股(gǔ)中(zhōng)仅(jǐn)宁德(dé)时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上(shàng)的(de)回(huí)撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为(wèi)4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构(gòu)多(duō)数持保守看法

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份的投资方向(xiàng)做了预判(pàn)，综合多家观点(diǎn)，券商(shāng)们(men)对五月的大盘(pán)的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动(dòng)，推(tuī)荐较多的行业是电气设(shè)备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的走(zǒu)势机构有(yǒu)分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期(qī)权则因有事(shì)件驱(qū)动(dòng)所以(yǐ)有(yǒu)短期的机会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述了美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到(dào)10月股票市场的相(xiāng)对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中(zhōng)，我们也(yě)发现了(le)明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份(fèn)均现下跌。如(rú)果统计5、6两个(gè)月(yuè)的市(shì)场表(biǎo)现(xiàn)，则(zé)四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策略表示经济的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险(xiǎn)及资产价格风险的容忍度正(zhèng)在(zài)降低(dī)，但(dàn)在投资缺口重(zhòng)回下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊的经(jīng)济(jì)周期(qī)格局下(xià)，只托不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场(chǎng)有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势(shì)，优(yōu)质成长有望(wàng)迎来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国(guó)企改革红利释放非常值得(dé)期待。

　　招商(shāng)策略判(pàn)断在去杠杆(gān)的背景下(xià)，要么减少负(fù)债，要么(me)增(zēng)加资(zī)本，减负债会带来(lái)经济收(shōu)缩压力(lì)，增资本会带来(lái)股票供(gōng)给压力，市场尚未走(zǒu)出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所(suǒ)缓和，但尚无法期望经济会出(chū)现持续或者大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率(lǜ)的回落是衰退(tuì)性的(de)，不意味(wèi)着(zhe)流动(dòng)性出现主动式(shì)改(gǎi)善;风(fēng)险偏好受(shòu)刚性兑付(fù)打(dǎ)破预期(qī)影响仍难(nán)以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维持(chí)二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓位(wèi);相对来(lái)说(shuō)，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马(mǎ)等业(yè)绩增长确定性高、估值不高，可以有相(xiāng)对(duì)收益。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策(cè)略(lüè)展望5月市场环境，一些积(jī)极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正(zhèng)。(2)微(wēi)观面(miàn)，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场(chǎng)面，政策(cè)性(xìng)、事件性(xìng)亮点望(wàng)提振市(shì)场情(qíng)绪。从(cóng)管理层的(de)政策(cè)取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破概(gài)率偏(piān)低，震(zhèn)荡市(shì)特征没变。短期市场下(xià)跌后5月(yuè)有(yǒu)些积极因素出现，建议备战回调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确(què)立，并将(jiāng)继续;其次，前(qián)期小批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实(shí)际政(zhèng)策效果难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来(lái)的经济(jì)下行动能(néng)，基本面(miàn)预期很(hěn)有可能(néng)下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是政策主(zhǔ)要(yào)目(mù)标，政府不托底，政策(cè)不(bù)全面放松的情况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不(bù)利影响。监(jiān)管(guǎn)部(bù)门的维稳措(cu2022年非诚勿扰官网报名方式，相亲节目报名入口ò)施亦难以改(gǎi)变基(jī)本面弱平(píng)衡向下打破的趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局(jú)。

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