今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金(jīn)经(jīng)理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智(zhì)能、算法、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成为今年(nián)以来(lái)业(yè)绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也(yě)让笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块(kuài)在一季度(dù)也吸引了多位明星基金经理的(de)关注目光(guāng)。

　　兴证全球(qiú)谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表示，一(yī)季度在人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在(zài)人工智能板块的(de)带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报(bào)成为2023年表现最(zuì)强的(de)主动权益基金，最新观(guān)点备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展结合自身(shēn)业务的人工智能(néng)领域的研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端的(de)积(jī)极布局，人(rén)工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都有相(xiāng)应布局笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调(diào)整。相较(jiào)去(qù)年(nián)底，除了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头号(hào)重仓股中微(wēi)公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年(nián)内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看，诺安(ān)积极回报并没(méi)有保持去年(nián)底的高仓位，一季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三(sān)、四季度基(jī)本保持(chí)在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年(nián)三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另(lìng)外一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没(méi)有太(tài)大(dà)变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成(chéng)长的一季(jì)报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块，在当前(qián)的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两(liǎng)大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近(jìn)拐(guǎi)点的(de)阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下(xià)行周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季度库存水平接近正(zhèng)常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来(lái)需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势(shì)。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展(zhǎn)迅速。而(ér)算力几何级(jí)的(de)增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重(zhòng)要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷(qióng)途末路(lù)的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方(fāng)面在国(guó)内(nèi)设备厂(chǎng)商的配(pèi)合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然(rán)美(měi)国(guó)的(de)制裁对我(wǒ)国先(xiān)进制程的扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一(yī)个角度看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的(de)增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加(jiā)速对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金(jīn)的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一(yī)业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等(děng)领域(yù)大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多来(lái)自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净(jìng)值(zhí)大涨以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的(de)5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规(guī)模暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一(yī)季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部”中(zhōng)的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基金分(fēn)管(guǎn)投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓(cāng)换股方(fāng)向也(yě)受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况(kuàng)看，谢治宇(yǔ)主要加(jiā)仓(cāng)半导体(tǐ)及光模(mó)块相关(guān)板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进(jìn)了海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)四(sì)只个股，几(jǐ)乎(hū)全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关(guān)。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于(yú)设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投(tóu)资(zī)者关(guān)系活动(dòng)记录(lù)表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示(shì)，AI技术对(duì)海康威视的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云(yún)计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础的解决方案，目前主(zhǔ)要产(chǎn)品包(bāo)括内(nèi)存接口等。晶晨股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药业(yè)在(zài)内的(de)四只个股(gǔ)在(zài)一季度退出兴(xīng)全(quán)合润(rùn)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互联(lián)网板块中的腾(téng)讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一季(jì)度(dù)A股(gǔ)市场上(shàng)证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现较大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商核(hé)心竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披露揭(jiē)开了(le)朱红(hóng)裕的(de)投(tóu)资思路和路径。从股票(piào)持(chí)仓(cāng)来看，一(yī)季度末(mò)该基金(jīn)股票市值占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的(de)最高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例(lì)有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓(cāng)股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了(le)一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航(háng)光(guāng)电则退出前十(shí)大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一季度初期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较高的部分制造业(yè)，增(zēng)持(chí)了计(jì)算(suàn)机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持(chí)了(le)港(gǎng)股中(zhōng)可能(néng)面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定(dìng)的超额收益(yì)，但市场的(de)博(bó)弈程度(dù)超出了我们的预期，导致对部(bù)分行(xíng)业的定(dìng)价(jià)出现了较为(wèi)显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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