北(běi)京时间(jiān)5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如(rú)期落下帷幕，9说唱歌手bp，说唱b7是什么意思3岁的(de)巴菲特和(hé)他的老搭(dā)档芒格在5个半小时的提问(wèn)环节中，回答了投资人(rén)的47个问题(tí)。

　　现场云集了来自全球各地的投(tóu)资者。“来(lái)自中国的投资者是最多的，据说(shuō)达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源(yuán)基金首席基金学家杨德龙如此分(fēn)享(xiǎng)自己在股东大(dà)会的(de)现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会(huì)谈到中国经济(jì)，今(jīn)年也不(bù)例(lì)外。

　　“中美两国(guó)都(dōu)具有竞(jìng)争力，都能达(dá)成(chéng)繁荣发展的前(qián)景。中国(guó)将会成(chéng)为更好(hǎo)的国家，美国也(yě)可以如此(cǐ)。”巴菲特说道(dào)。此前(qián)，他(tā)也(yě)曾多次公开表(biǎo)示(shì)十分看好中国市场。

　　巴(bā)菲特(tè)也曾围绕中国公(gōng)司进行过投(tóu)资部署，不过(guò)投(tóu)资对象均(jūn)为中国公司的(de)H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投(tóu)资中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度(dù)股东大会上(shàng)，作为董事(shì)长(zhǎng)的芒格也曾表示(shì)，“投资人去投资中国(guó)是没有问题的。相较于投(tóu)资美国而言，投资中国可(kě)以让你用(yòng)便宜的价格买到一些更(gèng)好的公(gōng)司，而这(zhè)即便(biàn)有(yǒu)一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标准，A股哪些股(gǔ)票可能会得到(dào)他的青睐？

　　时代财经(jīng)根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益(yì)率不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最(zuì)低标(biāo)准，加上(shàng)其投资特(tè)点，对A股5167家上(shàng)市(shì)公司进行了(le)梳理，选出(chū)了(le)相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑的18只股票(piào)。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍(réng)占据三分之一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从(cóng)近3年的净(jìng)资产收益率来看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时代(dài)财经首先考虑净资(zī)产收益率指标，且出(chū)于(yú)对公(gōng)司的价(jià)值判断而不是价格判断，选择(zé)的是加(jiā)权平(píng)均（年化(huà)）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标准(zhǔn)的A股上市(shì)公司(sī)共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率(lǜ)来看(kàn)，排名第(dì)一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其(qí)次，时代财经参考了(le)上(shàng)市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并通过(guò)与其所属行(xíng)业算术平均值(zhí)进行对(duì)比，又从100家公(gōng)司中挑选(xuǎn)出了估值相对行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代财(cái)经通过巴菲特的(de)持仓变(biàn)动发(fā)现，巴(bā)菲(fēi)特一如既往偏(piān)爱快消领域，同时(shí)也(yě)在重金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时(shí)，巴菲特多次减仓银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年入手的合众银(yín)行和(hé)2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富(fù)国银行(xíng)。但(dàn)巴菲特对(duì)金融领域的持仓(cāng)仍有(yǒu)一定比重。

　　因而(ér)，时代财经又(yòu)进行了行业(yè)筛选(xuǎn)，还对海(hǎi)天味(wèi)业等这类之前商品信誉受过不良(liáng)影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数说唱歌手bp，说唱b7是什么意思据来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如上表所示(shì)，这18家(jiā)公(gōng)司涉(shè)及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮(yǐn)料行业(yè)约(yuē)有5家，占比近(jìn)三分之(zhī)一。而在近(jìn)五年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料界(jiè)，明星(xīng)家电潜力(lì)大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不少行业龙头股(gǔ)五年(nián)ROE超20％且净资产收益(yì)率(lǜ)为正，达到(dào)巴菲特关注的最低(dī)标准(zhǔn)，如(rú)贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前(qián)这些企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动(dòng)市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入(rù)场时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家公(gōng)司中，家(jiā)用电器行业公司(sī)上榜(bǎng)不少。其中(zhōng)，有(yǒu)专做厨卫电说唱歌手bp，说唱b7是什么意思器的浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座(zuò)大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企(qǐ)，上(shàng)述三家企业的5年净利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈率之差来看(kàn)，差距最大的是主营集成电路设计的(de)中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销(xiāo)的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小(xiǎo)的(de)是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新(xīn)市盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新(xīn)市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日(rì)，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其(qí)中，区间涨幅(fú)前(qián)三名仍是酒企，分别(bié)是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也(yě)曾筛(shāi)选出相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻辑的22只股(gǔ)票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家(jiā)公司自2018年以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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