为了让自己的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的(de)回报，上市公司(sī)董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家的(de)股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位出货(huò)。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披(pī)露了一(yī)则行政处罚(fá)决定书，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何德平和(hé)其配偶(ǒu)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗势，连续集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没(méi)合计9567.12万元(yuán)；还对何德(dé)平信息披露违法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一(yī)起来(lái)看(kàn)看，究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书披(pī)露的信息，新美星(xīng)董事长、法定代(dài)表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管(guǎn)理中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提(tí)供资(zī)金(jīn)的(de)目的是，委托蒋维对“新美星(xīng)”进行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获(huò)得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开始利用控制(zhì)的证券账户并联(lián)合其他市场资金在二(èr)级(jí)市场买入并交易(yì)“新美星”，且在(zài)后(hòu)续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这场操纵股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的(de)证(zhèng)券账户、资金开(kāi)始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期(qī)间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市(shì)场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占总(zǒng)股本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具(jù)备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一(yī)阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户(hù)组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较(jiào)期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖(mài)出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉案账户(hù)组(zǔ)还多次(cì)实施盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖(mài)出获利(lì)的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除佣金和(hé)相关(guān)税(shuì)费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而(ér)非操(cāo)纵(zòng)股价

　　证(zhèng)监(jiān)会不予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申(shēn)诉意见，请求(qiú)不予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机(jī)。

　　第(dì)二(èr)，在案(àn)证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛(máo)明土、李传(chuán)武等(děng)人讨论交(jiāo)易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利(lì)益并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后(hòu)部分用于(yú)偿还(hái)债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武账户组交易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法(fǎ)性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存(cún)在不(bù)当行为(wèi)，不应推定或(huò)认(rèn)定(dìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他们的(de)代理(lǐ)人也(yě)就是否合谋、部分账户的(de)控制关系(xì)、委托(tuō)理财(cái)关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应(yīng)，经(jīng)复核，对当(dāng)事(shì)人及(jí)其代理人的(de)主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游(yóu)衔接(jiē)、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金作为保证金，委(wěi)托其通(tōng)过(guò)二级(jí)市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的实(shí)质是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美(měi)星”股价的意图(tú)和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋(móu)划(huà)操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了联合(hé)影响(xiǎng)股价的行(xíng)动(dòng)，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和责任(rèn)承担(dān)，证监会表示(shì)，由(yóu)于2018年(nián)9月26日(rì)至2019年2月14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制(zhì)的账(zhàng)户交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为(wèi)后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和(hé)李传武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会(huì)认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上(shàng)述(shù)行(xíng)为(wèi)违反了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七条第一(yī)项(xiàng)规(guī)定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二(èr)百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券法behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗》规定，证监会(huì)决定：就操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为(wèi)，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何(hé)德平信息披露(lù)违(wéi)法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市(shì)后，该部(bù)分股票(piào)继续由海得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)：第一，海得(dé)泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在代(dài)持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽广为兰(lán)某代持(chí)，股份(fèn)减持决策由海得泽(zé)广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广将减持(chí)所(suǒ)得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账户的(de)原因系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资(zī)者(zhě)决策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持成(chéng)立，何(hé)德平(píng)对借款、还(hái)款(kuǎn)等(děng)事项，不(bù)参(cān)与、不知情，没有主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到(dào)处罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海得泽广交易(yì)流(liú)水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和(hé)减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事人(rén)所提相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗述(shù)持股情况，导致新美(měi)星在相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露相关情况，导(dǎo)致新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第六(liù)十三条(tiáo)规(guī)定，何德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对(duì)何德平(píng)给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

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