金融界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收盘，商(shāng)品期货多数下(xià)跌，沪银大跌超5％，沪锡(xī)、液化(huà)石油(yóu)气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品种大幅(fú)反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨(zhǎng)近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公(gōng)布的数(shù)据，美国4月生(shēng)产者(zhě)价格指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物(wù)资通胀(zhàng)压(yā)力(lì)进一步趋缓。结合此前发(fā)布的(de)美国4月(yuè九龙司是哪里？)CPI数据，6月美联(lián)储大(dà)概(gài)率暂停(tíng)加息。

　　背(b九龙司是哪里？èi)后逻辑(jí)来看，一方面，此前加息结束(shù)乃至(zhì)降息(xī)已然成(chéng)为一(yī)种(zhǒng)共识(shí)，因此本周在(zài)美联(lián)储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加息(xī)结束到降息(xī)周期开(kāi)启，仍有近一个季度的时间，在此(cǐ)期间(jiān)将面临经济和政策的不九龙司是哪里？确(què)定性，贵(guì)金(jīn)属部分回吐前(qián)期(qī)超涨(zhǎng)的幅度。另(lìng)一方面，上(shàng)周初请失(shī)业金(jīn)人数(shù)升(shēng)至2021年以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市场(chǎng)正在降(jiàng)温。同时国内社(shè)融超预(yù)期下滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅(fú)下跌，在(zài)情绪修复(fù)之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外(wài)衰退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期期(qī)货：经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)与(yǔ)有色金属走势拖(tuō)累 白银如(rú)期(qī)大幅调(diào)整

　　前期强调(diào)从宏(hóng)观经济衰退(tuì)预期角度(dù)出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面(miàn)临(lín)调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继(jì)续影响(xiǎng)有色(sè)金属与(yǔ)贵金(jīn)属行情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经济(jì)数(shù)据(jù)疲软(ruǎn)增加美联储政策转向宽松(sōng)预期(qī)以及(jí)经济风险依然利好贵金属，但是美元指(zhǐ)数大幅(fú)上升(shēng)使得贵(guì)金属承压回(huí)落，而(ér)铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性较强的白银走势，白(bái)银表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰退预(yù)期(qī)与有色(sè)金属大(dà)幅(fú)回落等(děng)因素综(zōng)合(hé)影(yǐng)响下，白银高位回(huí)落，下方仍有一定的(de)空间，首先(xiān)关(guān)注24美元/盎(àng)司(sī)整数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美(měi)元(yuán)/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建(jiàn)议继续(xù)等白(bái)银行情企稳再低位(wèi)做多。美(měi)欧银行业危机引发避险需(xū)求，美联储政策(cè)收紧(jǐn)预期迅(xùn)速转向，美元美(měi)债走势偏(piān)弱，贵金属持(chí)续(xù)走强(qiáng)，当前继(jì)续关注调整行情；后续政策(cè)宽松转向(xiàng)、经(jīng)济下行风(fēng)险(xiǎn)、银(yín)行业风险(xiǎn)与债务上限(xiàn)风险、央行购金持(chí)续(xù)等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新历史新(xīn)高(gāo)，贵金属逢(féng)低做多配置依然是核心建议。

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