五一长假期间，全(quán)球市(shì)场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护(hù)与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接管(guǎn)了第一共和(hé)银行(xíng)，这是本轮美国银行业危机中第四家倒(dào)下的银行，同时(shí)也(yě)是美国历史上第二大(dà)的(de)破产银行。此前我们(men)多次强调，美国银(yín)行业危机远(yuǎn)未(wèi)结束，只是暂时(shí)止血而已(yǐ)。现(xiàn)在来看，第一共和银(yín)行又倒下了(le)。随着(zhe)经济的衰(shuāi)退，银(yín)行(xíng)的资产将持续减(jiǎn)值，高息又会令(lìng)其成本抬升(shēng)，银(yín)行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银行业(yè)危(wēi)机将再度爆(bào)发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为(wèi)焦点，美国政府债务(wù)规(guī)模将(jiāng)于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国(guó)会尽快采取(qǔ)行(xíng)动，再次提(tí)高债务上限，避免政府部门停摆及(jí)可(kě)能出现的债务违约(yuē)。当地(dì)时(shí)间4月26日，美国国(guó)会众议(yì)院投票(piào)通过债务上限法案。这项法案提议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美(měi)元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出(chū)。该法案规定，联邦(bāng)政府债(zhài)务(wù)上(shàng)限将提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政府预(yù)算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜登将否(fǒu)决众议院议长、共(gòng)和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众议院共(gòng)和党人必须在(zài)没有任何要求和条件的情况下打消违(wéi)约的可能性，并解决(jué)债务上限(xiàn)问题。两党(dǎng)在提高债(zhài)务(wù)上限问题上(shàng)分歧很大，陷入(rù)僵局，这加(jiā)剧了美债违约(yuē)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他高级议(yì)员，她在信中(zhōng)表示，美国政(zhèng)府可(kě)能“最早在6月1日”发(fā)生(shēng)债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政府这回付不起(qǐ)“账(zhàng)单(dān)”的风险恐怕(pà)是2011年以(yǐ)来最高(gāo)的一次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万(wàn)亿美元，而美国去年国(guó)内生产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还(hái)旧的把戏，债务雪球越滚(gǔn)越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这样(yàng)玩儿下去(qù)。但当前美元出现(xiàn)信用危(wēi)机，全(quán)球掀起(qǐ)去美(měi)元(yuán)化(huà)浪潮，游戏很可能即将结(jié)束(shù)了。想(xiǎng)借新来还旧，但新(xīn)债没(méi)人买了(le)，也就玩(wán)儿不(bù)转了，最终债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正在(zài)路(lù)上，有全(quán)球经(jīng)济“金丝雀”之(zhī)称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历(lì)史新高，而且是自2008年全球金融危(wēi)机以来，时(shí)隔14年，再度(dù)出现贸易逆(nì)差。今年第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要(yào)由于(yú)芯(xīn)片出口(kǒu)疲软。3月(yuè)份韩(hán)国出口较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连续第六个月(yuè)下降。其中(zhōng)，占韩(hán)国出口五分之(zh德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷ī)一的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器(qì)芯片(piàn)价格下跌，且(qiě)需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的(de)出口(kǒu)骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克称自己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特(tè)之(zhī)间，一个人掌握的实时全(quán)球经济数据(jù)可能比任(rèn)何人(rén)都多，他称温和(hé)的衰退(tuì)已经(jīng)出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是(shì)债务危(wēi)机，因为信(xìn)贷会产(chǎn)生周期。有借就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱的时候要缩减(jiǎn)支出又使得经(jīng)济下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上升(shēng)，资(zī)产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿(yì)美(měi)元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全(quán)球债务总量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大(dà)约是全球GDP的3倍(bèi)。也德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷就是说，当(dāng)前全球债(zhài)务规模是(shì)2008年的3.6倍(bèi)，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日(rì)再创新高，但次日即大幅回落(luò)，反弹大概率已经结束了(le)。从月线(xiàn)来看，标(biāo)普指(zhǐ)数是大级别的(de)B浪平(píng)台型反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新一轮C德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷下跌将(jiāng)展开。这将(jiāng)是月(yuè)线级别(bié)的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从欧股来(lái)看(kàn)，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破(pò)位反抽，5月(yuè)2日再(zài)度(dù)中阴创(chuàng)新低，预(yù)示见顶(dǐng)的(de)可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能(néng)是历史性的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大(dà)。此前我们已经(jīng)强烈(liè)建(jiàn)议有权限的投资者做空(kōng)欧(ōu)股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品来(lái)看，原油在欧(ōu)佩克减产(chǎn)后出现(xiàn)大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触(chù)及70美(měi)元，预计3月低点必将不(bù)保(bǎo)，年内恐(kǒng)将跌破60美元(yuán)，而最(zuì)终(zhōng)则很可(kě)能跌(diē)破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期(qī)货的文华商品指数来看，去年(nián)11月低点已经被(bèi)跌破。该指数(shù)自去年7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整(zhěng)9个(gè)月(yuè)，一旦(dàn)下跌则杀(shā)伤力巨(jù)大。本(běn)轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标(biāo)将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点，或(huò)许年内(nèi)到(dào)不了，但也不会距(jù)离太(tài)远(yuǎn)，最(zuì)终极目标(biāo)则(zé)是将跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全(quán)球(qiú)空(kōng)头而言，等(děng)这个机(jī)会已经很久了，金融危机本(běn)轮早就(jiù)该爆发的，但由于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总会(huì)来，大放水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛(měng)烈！本(běn)轮危机将(jiāng)是对全(quán)球的一次暴(bào)力(lì)去杠(gāng)杆，将重建世(shì)界经济(jì)新秩序。百年大(dà)变局不是说着(zhe)玩儿的，我们(men)将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金(jīn)融危机(jī)在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有什么(me)金(jīn)融危(wēi)机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽(suī)然多年(nián)以来，金(jīn)融危机(jī)一(yī)直没有出(chū)现，每当你认为它要出(chū)现的时(shí)候，最终却发现它还是没(méi)有来(lái)，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相(xiāng)信超越08年的世纪金融危(wēi)机(jī)一定(dìng)会爆发，我会像等初恋一样去等待它的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口的冷风(fēng)，在放(fàng)手时刻眼泪会掉(diào)落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕(pà)了，恍然抬头(tóu)梦却醒了。你会(huì)静默，手(shǒu)握(wò)着星火等在至(zhì)暗时刻；你(nǐ)被击破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个走过(guò)，一(yī)个一个(gè)错过(guò)，一遍一遍来过，一(yī)次(cì)一次(cì)放过，一声一声笑着，一声一声吼(hǒu)着，一(yī)幕一(yī)幕闪(shǎn)着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你(nǐ)说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开(kāi)？想(xiǎng)不想看(kàn)燕子归来(lái)？如(rú)果都回不来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求(qiú)的人(rén)。雪崩将至，这一(yī)次，大空头必(bì)将一战封神！

　　一(yī)定要看(kàn)到花开(kāi)，你一定等燕子(zi)归来，想(xiǎng)着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了(le)这些(xiē)而存在……（公 号(hào)“中产投资”）

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