金融界5月11日消息 央行今日发布(bù)2023年4月份金融数据。4月末，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余(yú)额280.85万亿(yì)元，同比增长12.4%，增(zēng)速比凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音上月末(mò)低(dī)0.3个百分点，比上年同期高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月社会融资规模增量为1.22万亿元，比上年同期多(duō)2729亿(yì)元。其中，对(duì)实体经济发放的人(rén)民币(bì)贷款(kuǎn)增加4431亿(yì)元，同(tóng)比多增729亿(yì)元；对实体(tǐ)经济发放(fàng)的外币贷款折合人民币减少319亿元，同(tóng)比(bǐ)少减441亿(yì)元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存款(kuǎn)减少4609亿元，同比多减5524亿(yì)元。其中，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿(yì)元(yuán)，非金融企业存款减(jiǎn)少1408亿(yì)元，财政性(xìng)存款(kuǎn)增加(jiā)5028亿元，非银(yín)行业金融机构存款增加2912亿(yì)元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外(wài)币(bì)存款减(jiǎn)少296亿美(měi)元，同比少(shǎo)减192亿美(měi)元。

　　申万(wàn)宏源速评认为(wèi)，M2同(tóng)比(bǐ)回落(luò)，主因居民(mín)存款13个月以(yǐ)来同比首(shǒu)次转为(wèi)减少，但更可能重回表外资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费在二季度(dù)同样(yàng)处(chù)于“N型”第二(èr)步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷(dài)款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个(gè)百分点。

　　对此，中(zhōng)信证券点(diǎn)评如下：在经(jīng)历了一季(jì)度的爆发式(shì)增长(zhǎng)后，信(xìn)贷(dài)在4月(yuè)明(míng)显回落。从结构(gòu)上(shàng)来看，居民部(bù)门(mén)再次“缩(suō)表”，不过(guò)企业中长期贷款有较强(qiáng)韧性。信贷回(huí)落可能(néng)是(shì)因(yīn)为(wèi)一(yī)季(jì)度(dù)透支(zhī)了部分银行(xíng)信贷额(é)度和企业信贷需求，而且(qiě)4月地产销售(shòu)也边(biān)际走(zǒu)弱。社(shè)融增速(sù)与(yǔ)上月(yuè)持平，非标融资持(chí)续好转。M2增速在(zài)高基数下(xià)回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民存(cún)款13个月以(yǐ)来同比首(shǒu)次(cì)转为减少，但更可能重回表外(wài)资产，而非用(yòng)于消费(fèi)，消费在二季度同(tóng)样(yàng)处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以来(lái)首次转负。4月居民存(cún)款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少(shǎo)5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点。4月(yuè)M1同比回升0.2个百分(fēn)点至(zhì)5.3%，M2和M1增速(sù)差收敛0.5个百(bǎi)分点至7.6%，主要源(yuán)于(yú)个人(rén)存(cún)款的(de)流出而非企业(yè)活期存款大幅(fú)改善，和地(dì)产销售的(de)再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大(dà)幅减(jiǎn)少(shǎo)的(de)问题(tí)，中信证券认为是(shì)季节性(xìng)波动。因为银行倾向于(yú)让理(lǐ)财产(chǎn)品在季末到期(qī)，使(shǐ)资金回流成存(cún)款，以应对(duì)考核，然后在(zài)下季初发行(x凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音íng)新的理财产品承接。因此居民存款在季(jì)末季初(chū)常出现波动。4月(yuè)M1增速(sù)为5.3%，比上月提高0.2个百分(fēn)点(diǎn)，或(huò)许反映(yìng)了企业经营活跃(yuè)度有所提升(shēng)。

　　招商宏观与中信证券看法较为一致，招商宏观表示居民存款减少(shǎo)符合(hé)季节(jié)性(xìng)规律(lǜ)。在本(běn)月数(shù)据中，居民端出现了新增(zēng)存款(kuǎn)，新增贷(dài)款同时收缩的情况(kuàng)。从历史规律来(lái)看，4月及7月一般是居(jū)民存款(kuǎn)减少(shǎo)的时点。以(yǐ)4月为例(lì)，今年1.2万(wàn)亿(yì)居(jū)民存款的减少量少于2017（减(jiǎn)少(shǎo)1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万亿）。目前无法从(cóng)4月(yuè)数(shù)据得出类(lèi)似居(jū)民(mín)加速偿还房贷等结(jié)论(lùn)。

　　对(duì)于居民存款的去向问题，申万宏源分析认(rèn)为4月(yuè)居民存(cún)款(kuǎn)减少更可能去向表(biǎo)外资产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月的信贷结构问(wèn)题，招商宏观表示在(zài)放(fàng)缓的信贷投放中，结构特征依然明显。企业(yè)中长期贷款贡献了新增信(xìn)贷的绝大部分，居民端中长期信贷(dài)出(chū)现收(shōu)缩(suō)。这(zhè)种(zhǒng)结构特(tè)征反(fǎn)映了(le)居民端在前期购房需求脉冲(chōng)式释(shì)放后信(xìn)心仍然不足的情况。如果(guǒ)没有进一步的(de)政(zhèng)策支撑，不排除居(jū)民端新增信贷(dài)量会持续(xù)维(wéi)持在(zài)低(dī)位。

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