美(měi)国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东(dōng)时间5月4日，媒(méi)体称(chēng)，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包括资(zī)产出售，可能出(chū)售(shòu)所有业务或部分业务。该行已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太(tài)平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又(yòu)一家地区银行传出考虑可能出售(shòu)的消息。本周三美股盘后(hòu)，因(yīn)媒体称该行考虑(lǜ)包括出售在内的战略选(xuǎn)择，但鲜(xiān)有感兴趣(qù)的潜在买家，此(cǐ)后收(shōu)跌(diē)逾(yú)4％的(de)该行(xíng)股价盘后跳(tiào)水，跌幅(fú)接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平洋(yáng)合众银行发(fā)布声明确认了周三的媒体消息，称在(zài)和多(duō)位潜(qián)在的投资(zī)者商谈，还表示，其(qí)核心(xīn)存款3月以来已经增长，在第一(yī)共和(hé)银行被出(chū)售后(hòu)，该行(xíng)并未经(jīng)历(lì)超出正(zhèng)常水(shuǐ)平(píng)的存(cún)款流失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股价继续暴跌，周四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱(lái)恩斯(sī)西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行此(cǐ)后表(biǎo)示，关于(yú)该(gāi)行磋商出售(shòu)资产(chǎn)等战略选项的媒体报道(dào)“绝对(duì)失实(shí)”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西(xī)太(tài)平洋合众银行跌(diē)幅收窄(zhǎi)到(dào)50％以内。

　　另一(yī)家让地区银行(xíng)危机火上浇油的第(dì)一地平线(xiàn)银行（FHN）早盘跌(diē)幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截至美股(gǔ)收(shōu)盘，道琼斯(sī)指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指(zhǐ)数下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指(zhǐ)数下跌(结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收(shōu)跌(diē)3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地(dì)平线银行收跌33％。

　　当地时间(jiān)5月4日(rì)，美(měi)国参议院银行委员(yuán)会就近期大型银行(xíng)倒闭事件举行听证(zhèng)会。会上，银行监管(guǎn)专家表(biǎo)示，管理不善是导致破产的主要(yào)原因(yīn)。美国商(shāng)会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会(huì)上表(biǎo)示，硅谷银行、签名银行和第一共(gòng)和银行(xíng)有非常独特的商(shāng)业模(mó)式，硅谷银(yín)行专注于资(zī)本密(mì)集(jí)型的(de)科技以(yǐ)及(jí)生物医学初创企业(yè)；第一共和银(yín)行集中(zhōng)于财(cái)富管(guǎn)理；而签名(míng)银行则有(yǒu)大量的数字资产风(fēng)险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确将最近银行倒(dào)闭潮归咎(jiù)于行政(zhèng)管理(lǐ)不善，同时他们担心银行倒(dào)闭(bì)会将美国经济(jì)拖入衰退。专家(jiā)和议员们也(yě)表(biǎo)示，美联储存在监(jiān)管失误。

　　据外媒援引(yǐn)知情人士周四报道，美国(guó)联邦和州政府官(guān)员(yuán)正在(zài)评估近(jìn)几天银(yín)行(xíng)股大幅波动(dòng)背后(hòu)存在“市(shì)场(chǎng)操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表示将监(jiān)控“健康(kāng)银行(xíng)面临(lín)的做空压(yā)力”。美股地区银行股本(běn)周大幅下跌，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行累(lèi)跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周四就通过(guò)做空(kōng)某(mǒu)些地区银行获利3.789亿美元。消息人士称(chēng)，鉴(jiàn)于(yú)地(dì)区银(yín)行基本面强劲且资本充足(zú)，近几日，做空活动增加和股市波动已引起官(guān)员及监管(guǎn)机构(gòu)越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在(zài)美国(guó)银(yín)行体系动荡之际，近(jìn)一半的美(měi)国人担心他们在银行或其他金(jīn)融机构账户上(shàng)的钱的安全(quán)。总共有48％的(de)美国成年人表示他(tā)们担心自己(jǐ)的钱，其中(zhōng)19％的(de)人为“非(fēi)常(cháng)”担心，29％的(de)人为(wèi)“比较”担心(xīn)。这些最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破产(chǎn)后不(bù)久的(de)数据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音行(xíng)业较为平静的(de)时期测量过这一数据，但2008年(nián)12月的(de)数据显示，在(zài)危机(jī)得到(dào)解决后，人们对存款安全(quán)的担忧略有减少，这表明对存款安全的高(gāo)度担忧可能并非美国人的常态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道(dào)，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州的诺沃沙赫(hè)金(jīn)斯基(jī)石(shí)化厂(chǎng)遭(zāo)到一架无人机袭击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一(yī)架无人机撞击(jī)了该(gāi)工厂的(de)在(zài)建(jiàn)厂(chǎng)房间(jiān)连廊，随后(hòu)发生爆(bào)炸(zhà)并引发(fā)火灾。

　　塔(tǎ)斯社(shè)当天还报道(dào)称，另(lìng)一处位于俄罗(luó)斯(sī)克(kè)拉斯诺达尔(ěr)边疆区的(de)伊里斯基炼油(yóu)厂也遭(zāo)无(wú)人机袭击(jī)，导(dǎo)致一(yī)储油罐发生(shēng)火灾，总过火面积为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起事件(jiàn)中均没有造成人员伤亡(wáng)，火灾(zāi)目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个(gè)基点(diǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会(huì)议，决定将欧元区三(sān)大关(guān)键利率均上调25个基点。主要再融资利率、边际借(jiè)贷(dài)利率和存款机制利率从(cóng)本月10日起分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已连续(xù)7次上调关键利率，以期阻止通胀(zhàng)。不(bù)过专家预计(jì)，要将通胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标还(hái)需要(yào)数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退担忧压(yā)制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原油(yóu)大(dà)幅走低带(dài)动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨(chén)，美(měi)联储(chǔ)如期(qī)加息25个(gè)基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本(běn)轮已累(lèi)计加息500个(gè)基点，这一区间(jiān)仅略低于2008年大衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油(yóu)期货6月合约(yuē)微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触(chù)及63.64美(měi)元/桶的(de)日低(dī)，为2021年(nián)12月以来的最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原(yuán)油市场自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更(gèng)多体现的是金融属性。一方面，美联储如期加息(xī)25个基点，市场(chǎng)对连续加息(xī)对经济造(zào)成影(yǐng)响的担忧加剧；另一(yī)方面，近期美国再(zài)度出(chū)现破(pò)产银行，造成美(měi)国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到(dào)一定冲(chōng)击。”齐(qí)盛期货能源化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析师(shī)高(gāo)健(jiàn)告诉期货日报记者，近期海(hǎi)外宏观集中避险，主要(yào)还是与美国(guó)银行(xíng)危机事件有(yǒu)关。另外，美国债务上限问题仍未(wèi)解决(jué)，市(shì)场(chǎng)担心该问题是(shì)另(lìng)一个“雷”。美(měi)国白宫对此发布的一份(fèn)评估(gū)文件警(jǐng)告称，如果不(bù)提高债务上(shàng)限，美国经济将面临严重(zhòng)后果，在三(sān)种预期情形(xíng)下，美国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观(guān)层面再次进(jìn)入集中避险状态(tài)，对股市和商品等(děng)风险资产带来(lái)短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银(yín)行问题(tí)再次(cì)出现，叠加债务上限临期(qī)风险，宏观层面的不确定性较(jiào)大，主要风险在于当前(qián)的宏观避险情(qíng)绪是否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是(shì)否会由日(rì)度级别演变成周(zhōu)度级别的拉升行情(qíng)。如(rú)果这(zhè)种情况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期市场(chǎng)的关注(zhù)点集中在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避(bì)险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制(zhì)造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业(yè)以及(jí)综合PMI均低于预期，显(xiǎn)示在利率上(shàng)升(shēng)和通胀居高(gāo)不下的情(qíng)况下(xià)，美国经济(jì)难以获(huò)得动能。叠加美国就业市场招聘步伐放缓，劳(láo)动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在(zài)此(cǐ)次美联储议(yì)息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致力于实现结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音2％的通胀目标，是否(fǒu)停止加息取决(jué)于数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市(shì)场(chǎng)风险三(sān)方面探(tàn)索货币(bì)政策路径，如果6月初(chū)之前(qián)高利率带(dài)来的风险事(shì)件进一步扩(kuò)大，美(měi)联储或(huò)将终止(zhǐ)当前紧(jǐn)缩政策(cè)，回归(guī)宽松。目前(qián)市场(chǎng)的(de)关(guān)注点在(zài)于美联储是(shì)否会在(zài)接下来的议息(xī)会议中暂停加息(xī)，以及降息(xī)开启的时(shí)间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，近期原油盘面连(lián)续(xù)大跌的(de)情(qíng)况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似性(xìng)。高健表示，共同点是(shì)在银行业危机的背(bèi)景下，宏观避险情(qíng)绪(xù)升温引发盘面快(kuài)速下跌。不同(tóng)点有(yǒu)两个：一是此次宏观避险还有一部分债务上限(xiàn)的加(jiā)成；二是(shì)当前原油基本(běn)面状态要(yào)好于3月。综合来看，3月中旬原油(yóu)盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌有较高(gāo)的(de)参考性。3月(yuè)下(xià)旬(xún)原(yuán)油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落，盘(pán)面上的(de)表(biǎo)现是连续(xù)收出长(zhǎng)下影线。因此，近期(qī)原(yuán)油盘面也要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本(běn)面看，短期原油尚不(bù)具备持续大(dà)幅下滑的(de)基础。本(běn)周美国EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现大幅减少，而美国即将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预(yù)期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿(yuàn)减产”状态，以(yǐ)沙特(tè)为(wèi)首(shǒu)的中东产油国为(wèi)稳定油(yóu)价进行着各(gè)种努力(lì)，虽然(rán)实际落(luò)地(dì)情(qíng)况仍需观察(chá)，但整体(tǐ)上市(shì)场再度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表(biǎo)示，随(suí)着超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供给端尤其(qí)是(shì)OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油价仍以弱势振荡为主(zhǔ)，价格的(de)突破上行(xíng)仍(réng)需其他利多(duō)因(yīn)素指引。

　　高健也认(rèn)为，目(mù)前(qián)原油(yóu)还是(shì)振荡格(gé)局，价格向(xiàng)下逼近年内低点，短线(xiàn)观察(chá)前(qián)低的支撑力度。未来(lái)能否驱动原油破位(wèi)向(xiàng)下，主要看避险情绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周(zhōu)线级别的行(xíng)情。除(chú)此之外，原油暂(zàn)时看(kàn)不到(dào)实质性大(dà)利空。

　　在(zài)于(yú)芃森看来，美联储年内(nèi)加(jiā)息(xī)基本(běn)全部落(luò)地，后期将不(bù)再存在加息对大(dà)宗(zōng)商品压制的(de)预期，情绪上将有一定缓和。但美联(lián)储连续大幅(fú)加息后对市场的(de)影响(xiǎng)仍(réng)需一段(duàn)时间观察，情绪(xù)的底(dǐ)部(bù)可能已经出现，但市场的底(dǐ)部(bù)仍需要观察(chá)。基本面上(shàng)，市场对经济(jì)衰退(tuì)的担忧仍未结(jié)束，需求(qiú)会(huì)下降多少也尚未有明确(què)的定论，但(dàn)用油旺季即将到来，短期内(nèi)将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底(dǐ)部或已(yǐ)出现，将进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期货(huò)假(jiǎ)期(qī)后首(shǒu)个(gè)交易日(rì)大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约(yuē)最大(dà)跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原油而言(yán)，沥青(qīng)走势偏强。美国(guó)将与委(wěi)内瑞(ruì)拉石油有(yǒu)关的交易许可(kě)证(zhèng)延(yán)长至7月20日，稀(xī)释沥(lì)青分(fēn)流至欧洲和美国的问题(tí)依(yī)然存在(zài)，沥青原料供应(yīng)减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成(chéng)本端原(yuán)油(yóu)价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供应持续(xù)高位，对比往年(nián)同期数据，供应提前发力，叠加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本面(miàn)有(yǒu)所走弱。”中信建(jiàn)投期(qī)货能化分析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供(gōng)应端总计划排产(chǎn)量(liàng)为285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降3.19％，同比增(zēng)加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料(liào)通(tōng)关情(qíng)况对沥青生产(chǎn)供应造(zào)成阶段性扰动，部(bù)分无(wú)配额炼厂(chǎng)沥(lì)青生(shēng)产或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个(gè)百分点；样本装置检(jiǎn)修量为77.71万吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢(huī)复沥青生产，华(huá)北部分地(dì)炼维持停产(chǎn)状(zhuàng)态。

　　“整体来看(kàn)，一(yī)季度受沥(lì)青(qīng)生产利润(rùn)较(jiào)好影响，国(guó)内沥青装置开工率持(chí)续回升，尽管近期随着利(lì)润的压缩，沥青装置检修增加，但(dàn)当前沥青供应仍(réng)处于相(xiāng)对(duì)偏高水(shuǐ)平。”金信(xìn)期货能化分析师汤剑(jiàn)林称，由于(yú)沥青(qīng)利润压缩限制生产积极(jí)性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺(quē)的(de)问(wèn)题持续，5月份国内沥(lì)青供(gōng)应存在收缩预期，后续关注(zhù)国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林(lín)表示(shì)，目前刚需仍处于(yú)季节性(xìng)淡(dàn)季，南方开始进(jìn)入雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的表现。从(cóng)下游行业的开(kāi)工率看，道路需(xū)求(qiú)表现(xiàn)偏(piān)弱，防水(shuǐ)需(xū)求表(biǎo)现稍好但占比较(jiào)小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预(yù)期仍在，且随着气温的回升，道路施工项目(mù)逐渐启动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥青价(jià)格波动的主(zhǔ)要逻辑在于成本端原油，短期供(gōng)需(xū)端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事(shì)件以及(jí)衰(shuāi)退预期的压力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此背景下，沥青价格也难有(yǒu)较强的表(biǎo)现，短期仍(réng)跟随原(yuán)油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估(gū)值处(chù)于偏低(dī)位，炼厂生产(chǎn)成本下移，沥青综(zōng)合加工(gōng)利润(rùn)或将有(yǒu)所增长(zhǎng)。另(lìng)外(wài)，沥(lì)青总体库存(cún)持续累积，但仍(réng)处历史偏低水(shuǐ)平，加之天气转(zhuǎn)暖，下游终端具备施工条件，刚需逐(zhú)渐回暖。短(duǎn)期(qī)沥青期(qī)价弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂解价差(chà)，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)需关注(zhù)沥青原料供(gōng)应(yīng)政策问题。

　　PTA偏(piān)弱(ruò)格局(jú)难改

　　节后首个交(jiāo)易(yì)日(rì)，聚(jù)酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘(pán)面大幅下(xià)挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元(yuán)/吨(dūn)，较假期前(qián)降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是PX调油需求不及预期(qī)、PX海(hǎi)外开工率上升以及聚酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反(fǎn)馈造成的。而假期期间宏观(guān)事件(jiàn)的(de)扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期货研究(jiū)院(yuàn)能化组组(zǔ)长谢雯告(gào)诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩(kuò)大，现(xiàn)货市场(chǎng)基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌(diē)，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升(shēng)，聚酯开(kāi)工(gōng)率(lǜ)改善，需求负(fù)反馈有(yǒu)所缓解。

　　事实上，PX供(gōng)需偏(piān)紧的格局(jú)将慢慢发生改变，PX与石脑油价差(chà)进入压缩(suō)阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰，开工(gōng)率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工率(lǜ)将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百分点。同时，全(quán)球(qiú)汽油裂解价差(chà)开始回落，芳(fāng)烃调油需求(qiú)也不再有增量。PX与石(shí)脑(nǎo)油(yóu)价(jià)差(chà)在4月时(shí)高(gāo)达(dá)470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考(kǎo)虑到年内有(yǒu)三套共计(jì)820万(wàn)吨新(xīn)装置（产能占国内(nèi)比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽(suī)然5月(yuè)新疆中泰(tài)、恒力石化(huà)等有检修计(jì)划(huà)，但由于高加工差下装置开工(gōng)较为积极(jí)，实际检修力度有待观察。而(ér)且(qiě)，亚(yà)东石化和英力士重启提负(fù)，桐昆新产能释放，供应有(yǒu)小幅增加预期(qī)，叠加聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库(kù)存从180万吨回升(shēng)至198万吨附(fù)近(jìn)，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期货能化分析师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表(biǎo)示，目前来看调油驱动稍显不(bù)足，美国(guó)汽油库存进(jìn)入4月后去化力度(dù)放缓，甚至(zhì)出现小幅累(lèi)积，而且从(cóng)年初开(kāi)始，韩国就有甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运(yùn)往(wǎng)美国，存在提前备货行为。同时，PXN维(wéi)持(chí)在(zài)440美元/吨的(de)偏高水平，有(yǒu)助于带动部分(fēn)装置开工，且随着集中检修将进(jìn)入尾(wěi)声(shēng)，预计5月底负荷或升(shēng)至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢(xiè)雯分析(xī)称，由(yóu)于亚洲多套(tào)PX装置检修(xiū)期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内(nèi)部(bù)分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源(yuán)可能(néng)趋(qū)于宽松。同时，调油需求不及(jí)预期，当前(qián)美湾芳(fāng)烃库存较高(gāo)，需(xū)求饱(bǎo)和(hé)，抑制芳烃(tīng)美(měi)亚(yà)价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续需关注原油价(jià)格企稳情况及调(diào)油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实质发生。若原油价格企稳(wěn)、调油需求(qiú)再起，在聚酯开工率(lǜ)有改善(shàn)预期(qī)的前提下，PTA有(yǒu)望出现(xiàn)阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下(xià)跌和聚酯端开(kāi)工下滑的(de)利空(kōng)可(kě)能会慢(màn)慢发生改变，例如5月4日国(guó)内(nèi)开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游的织造(zào)、加弹开工率也出现了(le)周度回升的态(tài)势。最大的利(lì)空因素在于PX与石(shí)脑油价差的压缩(suō)，目前两(liǎng)者价(jià)差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供(gōng)应增加将导致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌(diē)势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓的走势。

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