在(zài)锂价初(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙时点(diǎn)，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如(rú)何看待？行业去库存进(jìn)展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一(yī)季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举办(bàn)媒(méi)体(tǐ)开放日上作出一系列(liè)判断。在(zài)交(jiāo)流中，公(gōng)司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司一季报(bào)显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力(lì)已(yǐ)并(bìng)不明显。这也在一定程度上反映了电池厂商(shāng)们近期去(qù)库存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注意(yì)的是(shì)，在(zài)国轩高科方面看来(lái)，储能(néng)行业今年上升空间预计将高于(yú)动力(lì)电糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思(diàn)池。换言之，从增速方面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂商出货(huò)持续(xù)增(zēng)长。

　　锂(lǐ)价料(liào)维持(chí)在15-20万(wàn)之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路(lù)程(c糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思héng)，” 国轩高科高级(jí)副(fù)总裁(cái)、中国业务板块总(zǒng)裁(cái)王启岁(suì)笑(xiào)称。这也在一定程度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价(jià)迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛(tòng)。

　　不过，今年(nián)以来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连(lián)续(xù)两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国(guó)轩(xuān)高科方面也给出自己(jǐ)研(yán)判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可(kě)能形(xíng)成振荡期。“我们通过一季度观(guān)察来看，新(xīn)能(néng)源(yuán)行(xíng)业处(chù)于(yú)稳(wěn)定增长阶段，储能行(xíng)业在一季度是处(chù)于(yú)投(tóu)标、招标的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会维持在(zài)这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于(yú)电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩(xuān)高科在一(yī)季(jì)度达到(dào)了18.94％，较(jiào)去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生在(zài)宁(níng)德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁(níng)德时(shí)代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价(jià)格之后，新能(néng)源汽车(chē)市(shì)场会趋(qū)于较为(wèi)合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们(men)依然(rán)判断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩(xuān)高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐(lú)江(jiāng)基(jī)地年(nián)产20万(wàn)吨(dūn)高端正极(jí)材(cái)料项目、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高(gāo)科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季(jì)报显示，其截至报(bào)告期末其(qí)存货(huò)余(yú)额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底的(de)75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上(shàng)，从行(xíng)业整体(tǐ)状(zhuàng)况看，国(guó)轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力，因(yīn)此其(qí)外购仅补充自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补多少(shǎo)，”他(tā)表示。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水位下(xià)降，也(yě)反(fǎn)映了行业整体状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额(é)均在下降。其(qí)中宁德时代(dài)一季度报告显示(shì)，其库存金(jīn)额已(yǐ)从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季报(bào)也(yě)显示(shì)，其存货(huò)金额从去年底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均(jūn)维持(chí)极低(dī)库存，电池本身(shēn)库(kù)存不足(zú)1个月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和(hé)电解液库存周期(qī)大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因石墨化(huà)需(xū)要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为(wèi)，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存(cún)。若下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团的德国哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于(yú)2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧洲本地(dì)化(huà)运营。其年报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关(guān)产(chǎn)品(pǐn)供(gōng)不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场普遍预计，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断认(rèn)为，储能方面今年预(yù)计增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这(zhè)一(yī)观点。他预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求(qiú)预计会在(zài)下半年放量，而国内大(dà)储(chǔ)市(shì)场方面，今(jīn)年(nián)一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的(de)年报数据显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一数据计算(suàn)，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力(lì)电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需(xū)求量大于(yú)供应量的(de)领域，不存在需(xū)求疲软或(huò)者是产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求，每年(nián)到(dào)了第二季度开始后才爆发(fā)。而(ér)在大储环节，国内下游招标(biāo)、立(lì)项都(dōu)在一季度(dù)，真正出货是在(zài)二(èr)季度以后(hòu糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思)，目(mù)前订单状况看来是供不(bù)应(yīng)求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接(jiē)受中(zhōng)国(guó)的标准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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