金融(róng)界5月(yuè)22日消息 悄(qiāo)然(rán)之间，已(yǐ)经崩盘了33年的(de)日(rì)本股市竟(jìng)然奇迹般的活(huó)过(guò)来了，甚至还在不断挑战(zhàn)新高，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日(rì)，日本(běn)股市(shì)主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而(ér)这之(zhī)前(qián)，日本股(gǔ)市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这(zhè)次有点不(bù)一样的味(wèi)道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地(dì)缘政(zhèng)治的变动(dòng)使得日本股市变(biàn)得微妙起来。

　　海(hǎi)外资金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的(de)力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所集(jí)团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元(yuán)）的日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最(zuì)大规模的(de)外国人净购买量。不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的(de)最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包括在3年前就“闻(wén)到”金钱味(wèi)道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的(de)伯(bó)克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每(měi)家略(lüè)高(gāo)于5%的(de)股份(fèn)。这(zhè)五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了对日本五大商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在(zài)美国(guó)以外任何其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗(àn)示(shì)将进一步投(tóu)资日本股票(piào)。现年(nián)92岁高(gāo)龄的他(tā)还(hái)在上个(gè)月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对(duì)于为何在这个时点，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定其实(shí)非常简单(dān)，也非常容(róng)易理解，我们可(kě)能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能(néng)够支付不(bù)错(cuò)的分红，在某些情况下也(yě)会回(huí)购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他(tā)们所拥(yōng)有的一(yī)大堆业务，同时我们还能(néng)通(tōng)过(guò)融资解(jiě)决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就(jiù)开始(shǐ)购买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本(běn)之行的部分原因是(shì)为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年(nián)布局的(de)巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动(dòng)中(zhōng)。3月31日，黑石(shí)集团(tuán)主席苏世民拜访了日(rì)本首相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被(bèi)外(wài)界(jiè)普遍认(rèn)为(wèi)日本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同一(yī)时期，黑(hēi)石(shí)集(jí)团最主(zhǔ)要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在日(rì)本与(yǔ)投资(zī)对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日(rì)本东(dōng)京的还(hái)有美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在(zài)今(jīn)年(nián)早(zǎo)些时(shí)候决定(dìng)重新在(zài)东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照(zhào)。

    日本(běn)受益于地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经(jīng)济(jì)崩(bēng)溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今(jīn)似乎(hū)局(jú)面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上(shàng)解释了(le)抄(chāo)底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷(yé)子也有所(suǒ)保留。站在事(shì)后马后炮的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，对股市(shì)拥有独特理解的巴(bā)菲特对国际地缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年(nián)中美(měi)贸易争端以来，国际(jì)地缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)格局巨(jù)变。在新(xīn)的地(dì)缘政治格局(jú)下，日本在亚太格(gé)局中扮演了(le)更加(jiā)重要的(de)角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃(bó)勃，这都成为(wèi)了边际(jì)上的(de)重要变量。仔细(xì)观(guān)察日本的经济(jì)脉络，我们也会(huì)发现日本的设备投资(zī)开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格(gé)局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下反(fǎn)而成为了“避风港(gǎng)”。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证明自己的确被低估了。据日经中文网，日本综合商(shāng)社的大学所在年级怎么填写才正确，大学所在年级一栏填什么2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在(zài)短短(duǎn)2年时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本(běn)面发生(shēng)的变化，日本监管(guǎn)层的助推也是一股不容忽视(shì)的(de)力(lì)量。日本监管(guǎn)层持续(xù)推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营要(yào)求》要求上市公司提高企(qǐ)业(yè)价值(zhí)和资本效率(lǜ)从(cóng)而提(tí)升(shēng)股(gǔ)价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反(fǎn)向(xiàng)指(zhǐ)标”的高盛也(yě)出来高喊日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来将走(zǒu)向何方，一(yī)切将由时间(jiān)给(gěi)出答案(àn)吧。

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