近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然(rán)债券市场参与(yǔ)主体愈(yù)发丰富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激(jī)烈，但监管底线(xiàn)不(bù)能破戒。

　　5月11日，交易商协会对建(jiàn)设银(yín)行启动自(zì)律调(diào)查(chá)，这是两天内(nèi)第二家被要求(qiú)自律调查的大行。今年以来(lái)，交易商(shāng)协会已对多家(jiā)金融机(jī)构启动自(zì)律调查，监管力度在(zài)持续加大。

　　多家金融机构(gòu)接(jiē)连被(bèi)通(tōng)报

　　5月11日，中国银行间市场交易商协会（下称(chēng)“交易商协会”）网站显示，基于监管部(bù殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地)门(mén)反馈(kuì)线索(suǒ)，依据(jù)《银行间(jiān)债券(quàn)市(shì)场(chǎng)自律处分(fēn)规(guī)则(zé)》，交易(yì)商协会已对中国建设(shè)银行股份(fèn)有限公司(sī)债(zhài)务融资工具承销业务涉(shè)嫌违规(guī)行为(wèi)开展(zhǎn)自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年(nián)年报(bào)，去年建行承销非(fēi)金(jīn)融企业(yè)债务(wù)融资工具744笔，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该行支(zhī)持(chí)优质头部房地产企业(yè)债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具(jù)，房地产并购票据22.9亿(yì)元。

　　交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)的(de)监管力度(dù)在(zài)近期持续加(jiā)大。就在5月(yuè)9日，交易(yì)商协会官网发(fā)布信(xìn)息，针对中国进出口银行金融债券发行(xíng)涉嫌违规行为(wèi)，以及(jí)中国(guó)民生(shēng)银(yín)行承销业务(wù)涉嫌(xián)违规(guī)行为已开展自(zì)律(lǜ)调查(chá)。

　　而在5月8日，大连银(yí殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地n)行、郑(zhèng)州银行、江西银行、青岛银行和(hé)粤财信托共5家机构涉及债券业(yè)务违规被(bèi)点名。具体来说，交易商(shāng)协会通过深入调(diào)查发现，大连银行(xíng)等多家(jiā)机构存在债券代持交易等(děng)违规(guī)行为。其中，大(dà)连银行通过(guò)做(zuò)市业务方式(shì)，每日滚(gǔn)动开展买卖方向相反、清算(suàn)速(sù)度不同的(de)现券交(jiāo)易，代持利(lì)率(lǜ)债活跃券，且规模较大；郑(zhèng)州银行、江西银(yín)行(xíng)和(hé)青岛(dǎo)银(yín)行，内控执行不(bù)严或流于形式，未有效评估交易合理性，作为中间方(fāng)以现券(quàn)买(mǎi)卖或做市等方(fāng)式参与债券代(dài)持交易链条，交易(yì)笔(bǐ)数和金额较大(dà)。

　　今年(nián)4月，工商银行已被启动自(zì)律调查(chá)。相关公告称，交易(yì)商协(xié)会在日常监测工作中发现(xiàn)，工商银行主(zhǔ)承销的多(duō)期债务融资工具发行定价严重偏离市场合理水(shuǐ)平，干(gàn)扰了市场秩序，涉嫌违反银(yín)行(xíng)间债券市场(chǎng)自(zì)律(lǜ)管理相关规定。

　　4月3日，交易商协(xié)会网(wǎng)站披露，近期(qī)在查(chá)处(chù)四平市(shì)城市发(fā)展投资(zī)控股有(yǒu)限公司(sī)案件(jiàn)时，发现(xiàn)吉林银行、吉林亿(yì)联银行因违规收取发行人大额财务资助，涉嫌违反银行间债券市(shì)场自律管理规则，被交易商协会进行自(zì)律调查。一同被开(kāi)展(zhǎn)自(zì)律调查的(de)还有(yǒu)光大证券、富国(guó)资(zī)产管(guǎn)理（上(shàng)海(hǎi)）有(yǒu)限公司两家金融机(jī)构。

　　交易商协会监管处罚(fá)力度加强

　　根据交易商协会(huì)通报(bào)的数据，2022年(nián)全年，交易商协会共对(duì)68起涉嫌违规案件立案调查，开(kāi)展自律调查和自律问询103次，作(zuò)出各类自律处分99家（人）次，涉及(jí)35家发(fā)行人和信(xìn)用增进机构(gòu)、4家主承销(xiāo)商、3家会计师事(shì)务所、1家律师(shī)事务所、2家其他(tā)类(lèi)型机构和54名直接责任人(rén)。作(zuò)出的处分中，警告及以上占比超(chāo)过五成，15家机构(gòu)被(bèi)暂停一(yī)定期限业务，12位责任(rèn)人被认定(dìng)不适当人选。

　　梳(shū)理通报(bào)来(lái)看(kàn)，被通报的(de)原因包括低价包销多期债务融资工(gōng)具，影响(xiǎng)了市场正常秩序；部分债务融资(zī)工(gōng)具未按(àn)照发行文件约定开展余(yú)额包销，个别债务(wù)融资工(gōng)具挤占了其他投资人的正常投标，违背了公平(píng)公正原则，并(bìng)影响了发行(xíng)利(lì)率，对市(shì)场(chǎng)正常(cháng)秩(zhì)序(xù)造成(chéng)了一(yī)定(dìng)不(bù)良影响。

　　通报指出，银行间债(zhài)券市(shì)场参(cān)与机(jī)构在从事相关业务过(guò)程中，务必牢固树立市场(chǎng)责任意(yì)识，严格遵守相关监(jiān)管规定和自律规则要求，合规展业，自觉维护(hù)银(yín)行间债券市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)秩序。

　　交易商协会(huì)表示，做市(shì)商作为银行间市场基石机构，承担着提高市场流(liú)动性、促进价格发现的(de)重要作用，应(yīng)切实(shí)提升做市交易能力(lì)，加强内部(bù)控制和风险(xiǎn)管(guǎn)理，确保合规稳健(jiàn)展业(yè)，“真(zhēn)做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期(qī)交易(yì)商协会的监管处(chù)罚力(lì)度明显(xiǎn)加大，虽然(rán)债(zhài)券市场参与主体愈发丰富(fù)多元，市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)程度更趋激烈，但(dàn)监(jiān)管(guǎn)底线(xiàn)不能破戒。

　　资深金融政策监管专家周(zhōu)毅钦对《国际金融报》记者表示，可以看到，银(yín)行(xíng)间交(jiāo)易商(shāng)协会将继续贯(guàn)彻落实监管从严(yán)要求，以严(yán)格自律惩戒向市场传递(dì)“零容忍”的清晰信号，引导(dǎo)市场各类(lèi)主体(tǐ)归位(wèi)尽责，维护市场良(liáng)好秩(zhì)序(xù)。债券(quàn)承销(xiāo)机构作为(wèi)债券市场(chǎng)的“看门人”，对于商(shāng)业银(yín)行特别(bié)是(shì)国有大行来说，也需要肩(jiān)负起相应的公序责(zé)任，切实(shí)维护(hù)好(hǎo)行(xíng)业(yè)的良(liáng)性竞争生(shēng)态。

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