本轮新(xīn)股中，有不(bù)少风口的企业，但(dàn)基(jī)本面(miàn)都(dōu)非常垃(lā)圾(jī)，虽然表(biǎo)面看看似(shì)乎(hū)都有(yǒu)亮点，但仔细看(kàn)看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事(shì)半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户(hù)提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成(chéng)立5年就成长为(wèi)中国大陆收入第三(sān)大(dà)、12英(yīng)寸晶圆代工产(chǎn)能第(dì)三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年(nián)，合肥(féi)市政府(fǔ)根据集成电路产业(yè)发(fā)展规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知(zhī)名企业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立(lì)至今，晶合集成已成为国(guó)内面板显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后业绩(jì)爆发，利润此前一直大幅(fú)亏(kuī)损，22年(nián)依靠(kào)收入(rù)和产品(pǐn)价(jià)格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游面板行业(yè)需求大幅下滑(huá)，公(gōng)司(sī)选择了(le)业绩最好的时候(hòu)上市，此后走下(xià)坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大(dà)幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利(lì)润重回亏(kuī)损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式(shì)，形成覆盖(gài)全国核心(xīn)区域(yù)的(de)医疗服务(wù)网(wǎng)。服务病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括(kuò)妇科(kē)、儿科(kē)、内科、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科(kē)等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般(bān)般，民(mín)营(yíng)医院里毛利率(lǜ)算(suàn)比(bǐ)较低的那(nà)一档，未来(lái)主要看扩张，也(yě)要小心政策的影响，个人感(gǎn)觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是收入增速还(hái)是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布技术(shù)产业化整体(tǐ)解决方案能力的(de)高新技术企(qǐ)业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头(tóu)为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂(tú)布机的(de)核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的(de)下(xià)一道工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段工序的核心环节，目的(de)是将正(zhèng)负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池(chí)涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业绩更进一(yī)步，但(dàn)行业基本见顶，下游需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游(yóu)锂矿价(jià)格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过(guò)程中很小的一块市场(chǎng)，天(tiān)花(huā)板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块(kuài)封装的代(dài)工服务(wù)的制(zhì)造商。中(zhōng)芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客户提供一(yī)站式代工(gōng)解决(jué)方案(àn)，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传输等(děng)领域的半(bàn)导体(tǐ)产品公司提供(gōng)完整生产制造平台(tái)，支持客户研发以及大规(guī)模量产。

　　晶圆代工企业，中(zhōng)芯国际(jì)关联企业，处于规(guī)模扩(kuò)张阶段，但(dàn)由于(yú)规模扩大太快(kuài)，折旧(jiù)研发(fā)投入初期非常高，因此利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容(róng)易(yì)快熬(áo)出(chū)头了（资本(běn)支出高(gāo)峰在22年结束(shù)），公司也预期23年底会转为(wèi)盈利，但下游需(xū)求在2武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义3年大幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些已经规(guī)模(mó)化完成有利润(rùn)的公(gōng)司大得多，且公司(sī)过于(yú)依赖中芯(xīn)国际(jì)，未(wèi)来还有可能面临同业(yè)竞(jìng)争(zhēng)而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不(bù)太乐(lè)观未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要(yào)从事分散染料(liào)及其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售，产品以中高端分散染料为(wèi)主(zhǔ)，主(zhǔ)要(yào)用于(yú)涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和印花(huā)，经(jīng)分散染料(liào)印(yìn)染加工的化(huà)纤纺织(zhī)品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其(qí)中部分终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁(níng)、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后(hòu)一路(lù)下(xià)滑，22年利润(rùn)只有19年(nián)的(de)一半都不到，下游服装行(xíng)业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务领(lǐng)域，为客户(hù)提供相关软件产品及服(fú)务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购后，公司继续独立经营上述业务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业的整车(chē)厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销与后(hòu)市场服(fú)务领域的数智化解决方案、云(yún)服务、软件及(jí)专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车(chē)软件服(fú)务，汽(qì)车数字化(huà)是趋势，且随(suí)着人均保有(yǒu)量的增长，公司行业(yè)前景不算很差，但(dàn)公司自身技术(shù)含量较低(dī)，产品以车企营销系统(tǒng)为主(zhǔ)，基本(běn)没什么(me)研发，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的经纬股份主要从事电(diàn)力工程技(jì)术(shù)服务及地理信息技(jì)术(shù)服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司(sī)主(zhǔ)要收入和利润来(lái)源。电力工程技术(shù)服务主要系为电网企业、工商业(yè)企业(yè)电力相(xiāng)关工武昌起义的历史意义是什么，辛亥革命武昌起义的历史意义(gōng)程提供规划(huà)咨询、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电网和地(dì)理(lǐ)信(xìn)息设计咨询公司，主要是电力工程(chéng)技术服务收入为主，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和(hé)浙江地区(qū)的国家(jiā)电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类企业，设备施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金流差，不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一(yī)家(jiā)为智能手机、物联(lián)网(wǎng)等领域提(tí)供射频(pín)前端的芯(xīn)片设计公司，主营业务为射(shè)频前端芯片及(jí)模组的研(yán)发、设计(jì)和销售。慧(huì)智微具备全套射频(pín)前(qián)端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成(chéng)无源(yuán)器(qì)件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设计能力，产品系列(liè)覆(fù)盖的(de)通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模组公司，下(xià)游主要是消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主要(yào)是大量研发投(tóu)入，但高(gāo)研发下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低(dī)于(yú)同行业公(gōng)司，但即便(biàn)这样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机(jī)构（近40家）参(cān)股（未来(lái)解禁后(hòu)都会成为(wèi)抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂这公(gōng)司的(de)价值在哪里(lǐ)，但现在(zài)风口(kǒu)，很(hěn)可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生(shēng)产、销售和服务的国(guó)家(jiā)级高(gāo)新技术(shù)和(hé)专精特(tè)新“小巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及(jí)配套装(zhuāng)备，重点供(gōng)应国内军方客(kè)户和军工集(jí)团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已成为(wèi)我(wǒ)国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷(léi)达企业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽(suī)然(rán)收入(rù)增(zēng)长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且关联交易占比越来(lái)越高，对(duì)于这种客户(hù)不透明(míng)度极(jí)高的军(jūn)工(gōng)企业，实(shí)在无法(fǎ)判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数字(zì)化虚拟商(shāng)品(pǐn)综(zōng)合服务提(tí)供商，主要(yào)为移(yí)动互联(lián)网相关场景客户(hù)提(tí)供移动互(hù)联(lián)网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合运营(yíng)、融(róng)合(hé)运营、分(fēn)发运(yùn)营等(děng)综合运营服务，为物联(lián)网相(xiāng)关场(chǎng)景提(tí)供物联网流量接(jiē)入、硬件方案(àn)、场(chǎng)景应用等综合(hé)解决(jué)方案及(jí)云(yún)终(zhōng)端解(jiě)决方案(àn)，并根据(jù)客(kè)户需求提供定制化的运营支撑(chēng)服(fú)务及技术(shù)服(fú)务。一(yī)家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的(de)综合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务(wù)佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员(yuán)和其他(tā)通用流量，业绩过(guò)去几(jǐ)年看起来不错(cuò)，但公司(sī)现金流越(yuè)来越差(chà)，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互(hù)联(lián)网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩(jì)顶峰。

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