全球(qiú)头号(hào)对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewatetan1等于多少，tan1等于多少兀r Associates）在今(jīn)年一季度末的美(měi)股持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅(fú)加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝(bǎo)洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水(shuǐ)加仓了(le)谷(gǔ)歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度(dù)末的持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全(quán)权(quán)委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度的(de)美(měi)股持仓变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持仓总(zǒng)市(shì)值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作(zuò)为全球(qiú)宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度(dù)，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进，新(xīn)进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重(zhòng)仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核(hé)心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为(wèi)桥水的第一(yī)大(dà)重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，桥(qiáo)水持有多只消(xiāo)费品个股(gǔ)，但是今年(nián)一季度都(dōu)进(jìn)行了(le)减持，比如其(qí)第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.12亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了(le)麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的(de)减(jiǎn)持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸(liǎn)书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持股数量增至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉(jué)外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对(duì)较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持(chí)幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持了亿滋tan1等于多少，tan1等于多少兀国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美(měi)元。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基(jī)金联(lián)席首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示(shì)，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长期(qī)的开(kāi)端(duān)，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说(shuō)，黄金在全球货币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得它不(bù)仅仅是对抗债券市(shì)场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了他(tā)在2023年一(yī)季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经(jīng)济(jì)体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于目(mù)标水(shuǐ)平，美国和其他(tā)西方经(jīng)济体处于看跌(diē)失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡，缓解需求(qiú)压力，欧美各国(guó)央行(xíng)一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策(cè)造(zào)成(chéng)的(de)负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带(dài)来一定(dìng)的负面影响。

　　相比之(zhī)下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力(lì)产出水平一致，通胀可控，政策制定者(zhě)有足够的(de)空间提振经济(jì)和(hé)市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大(dà)部分(fēn)西方国家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了(le)流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策(cè)推高了折现率（即现(xiàn)金未来实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)，上述情况极有可能在(zài)周期(qī)的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地区(qū)处于周(zhōu)期的不同(tóng)位置，这些国家(jiā)和地区(qū)的政(zhèng)策(cè)制定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和(hé)风险溢(yì)价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指(zhǐ)引的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话(huà)清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希(xī)望持观望态度(dù)。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应(yīng)对疫情(qíng)带来的影响，许多发(fā)达(dá)经济体都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不(bù)收紧政策(cè)。其(qí)中美国采取了最激(jī)进的(de)应对(duì)通胀的举措，在(zài)不(bù)到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个(gè)基(jī)点，并迅(xùn)速(sù)减持(chí)债券(quàn)。目前，虽然美国经济(jì)尚未(wèi)出现严重问题，但名义(yì)支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进(jìn)一步(bù)收紧政策，银行业(yè)就会继续承压，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压(yā)力(lì)，股市(shì)和(hé)债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止的紧(jǐn)缩(suō)举措，美联(lián)储可以评估(gū)形(xíng)势(shì)再做出决策(cè)。

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