金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 悄然(rán)之间(jiān)，已经(jīng)崩盘(pán)了(le)33年的日(rì)本股(gǔ)市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活(huó)久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日(rì)经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指(zhǐ)数已(yǐ)涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股(gǔ)市几(jǐ)经挣扎但是最终都(dōu)黯淡收(shōu)场，但是似(shì)乎这次(cì)有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊(hǎn)以及

　　地缘政治的变动使(shǐ)得日本(běn)股市变得微(wēi)妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对日(rì)本股票(piào)需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最(zuì)大(dà)规模的外国(guó)人(rén)净购买(mǎi)量(liàng)。不过，日本企(qǐ)业部(bù)门(mén)仍然是日本股票的最大净买家(jiā)，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其收(shōu)购了日本(běn)前五大贸易(yì)公司每(měi)家略高(gāo)于5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公(gōng)司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三(sān)井物产、住(zhù)友商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大(dà)了对日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份(fèn)持(chí)有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都多(duō)。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五大商社(shè)，并(bìng)暗示(shì)将进(jìn)一步投(tóu)资(zī)日本(běn)股票(piào)。现(xiàn)年92岁高龄的他还在上个月罕见地(dì)亲自访问(wèn)日(rì)本。

　　对于为何(hé)在这(zhè)个时点(diǎn)，不断增持日本(běn)股票(piào)？在5月初巴菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资日本商社的(de)决(jué)定其实(shí)非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们(men)可(kě)能和(hé)这五家公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能很好地理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的一(yī)大堆(duī)业(yè)务，同时我们还能(néng)通过(guò)融资(zī)解(jiě)决汇率(lǜ)风险问(wèn)题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情(qíng)一开始(shǐ)我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因(yīn)是为了(le)向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为(wèi)接(jiē)下来(lái)双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴(bā)菲特再(zài)次用(yòng)行动告诉大家姜还(hái)是老的(de)辣。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏世民拜访了日本首(shǒu)相岸田(tián)文雄。黑石(shí)集团两年前在日本(běn)一举收购8家酒店，此行被外界(jiè)普(pǔ)遍认为日本(běn)还蕴藏着更多投资(zī)机会(huì)。

　　同(tóng)一(yī)时期，黑(hēi)石集(jí)团最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯40kg是多少斤也在日本与投资对象展开交流。

　　4月初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决(jué)定重新在东京开(kāi)设办(bàn)事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在申请在(zài)日本(běn)市场(chǎng)的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来，日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)一直(zhí)都在(zài)苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎局(jú)面(miàn)发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会上解释了抄底日(rì)本(běn)股市，但是(shì)“狡猾”的(de)巴(bā)老(lǎo)爷子也有所保(bǎo)留(liú)。站在(zài)事(shì)后马后炮的角度(dù)看(kàn)，对股市拥(yōng)有独特理(lǐ)解(jiě)的(de)巴菲特对国际地(dì)缘政治的变化也颇有研究。

　　自(zì)2018年(nián)中美(měi)贸易争端以来，国(guó)际地(dì)缘政治格局巨变。在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了(le)更加重要的角色，同(tóng)时日本在芯片等(děng)产业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发(fā)现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发展的原因，也(yě)暗(àn)合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是(shì)，日本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反而成为了“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅到了(le)”日(rì)本敏感(gǎn)变(biàn)化(huà)的巴菲特(tè)，一直在(zài)等待出(chū)手的时机。直到新冠危机(jī)爆(bào)发，日本(běn)股市(shì)出(chū)现急(jí)搓，巴菲特终于等到(dào)了被低(dī)估的(de)日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩证明自(zì)己(jǐ)的确(què)被低估了。据日(rì)经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的20240kg是多少斤2财年（截至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报于(yú)5月9日全部出炉。5大商社的合计净(jìng)利(lì)润(rùn)超过约4.2万亿日元(yuán)，在(zài)短短(duǎn)2年时间(jiān)里增(zēng)加(jiā)到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本(běn)面发生的变化，日本监管层(céng)的助推(tuī)也是一(yī)股不容忽视(shì)的力量。日本监(jiān)管层持续推动企业(yè)经营能力(lì)的改善和(hé)价(jià)值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促企业对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开回购成为改革重要抓手。

　　尤其是(shì)在(zài)今年(nián)3月底(dǐ)，东京证券交易所为了(le)改(gǎi)变大量个股股价跌破净(jìng)值的情况，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营(yíng)要(yào)求》要求上市(shì)公司(sī)提高(gāo)企业价值和资本效(xiào)率从而提(tí)升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高(gāo)盛也出(chū)来高喊(hǎn)日(rì)本可能正接近十(shí)年一遇(yù)的牛市。至于日(rì)本股市未(wèi)来将走向何方，一切将由(yóu)时间(jiān)给出答(dá)案吧。

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