总(zǒng)市值超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网(wǎng)消息(xī)，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃(yuè)度产生积极(jí)影响，同时为科(kē)创板市场投资带来(lái)中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于科创50指(zhǐ)数的(de)场内期(qī)权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院(yuàn)关(guān)于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多(duō)元化的(de)交易和(hé)风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断提升(shēng)服务实体经(jīng)济质效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消(xiāo)息，上交所将在中国证监会指导下认真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱动发展战略的重要举措，对(duì)促进科创板企业(yè)进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运行平(píng)稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理(lǐ)工具，上(shàng)交所根据市场需求积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科(kē)创板配套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力(lì)和流(liú)动性、推进科创板做市商(sh狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现āng)制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足(zú)科创(chuàng)板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革试(shì)验田作(zuò)用，对于促(cù)进科创(chuàng)板和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康(kāng)发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多(duō)举措(cuò)确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行和(hé)风险防控工作，持(chí)续完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证监会将进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者(zhě)适当性管(guǎn)理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所(suǒ)将在目(mù)前行之有效的(de)风险防控和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进(jìn)一步(bù)做好风险研判，全(quán)面加强市场监管，确(què)保新(xīn)产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项(xiàng)业务(wù)和技术准(zhǔn)备工作，保(bǎo)障科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相(xiāng)关(guān)负责人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票(piào)期(qī)权试(shì)点(diǎn)以来，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)狗狗临死前为什么嚎叫，狗狗临死前放不下主人的表现稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量(liàng)资金(jīn)、稳(wěn)定现货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的(de)基础(chǔ)性(xìng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市(shì)交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所(suǒ)上市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只，投资者的风险管理(lǐ)工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市值的公司和投资(zī)风格，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创(chuàng)板市场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者做好(hǎo)风险管(guǎn)理，满足不同投(tóu)资者的(de)投资交易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的(de)合约标的都是(shì)ETF市(shì)场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉(jiā)实中证(zhèng)500ETF、易方(fāng)达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权(quán)合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到(dào)583亿元(yuán)，目前管理规(guī)模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流动(dòng)性都具备突出(chū)优势。”上述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市(shì)后(hòu)，投资者可以借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波(bō)动(dòng)率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来(lái)。充分发挥(huī)上(shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流(liú)动性进一(yī)步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，有利于吸引中长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模和(hé)流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸(xī)引力也(yě)会(huì)不(bù)断增(zēng)强(qiáng)。”该股票(piào)ETF基(jī)金经理称。

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