在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何(hé)？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后，市值近(jìn)500亿元的(de)锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科4月28日举办媒(méi)体开放日(rì)上作出一系列判(pàn)断(duàn)。在交(jiāo)流(liú)中，公(gōng)司管理层对中国基金报记(jì)者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该(gāi)公司(sī)一(yī)季报显示(shì)，库(kù)存“水位”已经显(xiǎn)著降低(dī)，压(yā)力已并不(bù)明(míng)显(xiǎn)。这也(yě)在一定程(chéng)度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商们(men)近(jìn)期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的是(shì)，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能(néng)行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近期(qī)才有明显企稳(wěn)趋(qū)势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连(lián)跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连续(xù)两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较为合理，国(guó)轩高科方面也给出自己研判。王启岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳(wěn)定增(zēng)长阶段，储能行(xíng)业在一季(jì)度是处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来(lái)大(dà)规模交付，而(ér)储能大规模交付会(huì)带来产能(néng)复苏，碳酸锂价格预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思毛(máo)利率提升已(yǐ)经有了立竿见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到(dào)了(le)18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的情况也(yě)发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能(néng)源汽车市场会趋于较(jiào)为合理增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高(gāo)科也正在加速产(chǎn)能扩张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思项目、桐城基地年产40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项(xiàng)目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一(yī)季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高(gāo)科存(cún)货水平保持(chí)了较低位置。国轩高科高级副(fù)总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是(shì)缺(quē)多少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行业整体状况，不(bù)少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余(yú)额均在(zài)下降。其中宁(níng)德时代一(yī)季度(dù)报告显示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据(jù)记(jì)者了解(jiě)，已经有库存较低的(de)电池厂商提(tí)到，库存已恢复(fù)至健康水平，后(hòu)续(xù)将根据规划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份(fèn)研报中指出(chū)，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极(jí)低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另(lìng)外在恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思(zài)中游材料方面，正极和电解液(yè)库(kù)存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因(yīn)石墨化需要一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正常库存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前(qián)库存多集(jí)中于上游锂盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库(kù)存。若下(xià)游需求恢(huī)复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库(kù)存的(de)过程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收购(gòu)博世集(jí)团(tuán)的(de)德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出(chū)判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今年预计(jì)增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预(yù)计会(huì)高于动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储(chǔ)市场需(xū)求预计会在(zài)下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今(jīn)年一季(jì)度(dù)处于招标阶段(duàn)，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产(chǎn)品供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数(shù)据显示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经(jīng)占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的(de)空(kōng)间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他(tā)指出，首先在家储(chǔ)环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每年到(dào)了(le)第二季度(dù)开(kāi)始(shǐ)后才爆(bào)发(fā)。而在(zài)大(dà)储环节(jié)，国内(nèi)下游招标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季(jì)度(dù)以后(hòu)，目前订单(dān)状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也(yě)正逐渐接受中国的标准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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